2021年，機床工具行(xing)(xing)(xing)業(ye)整體延續(xu)了2020年下半年以(yi)來的恢復性增長態勢，市(shi)場需求(qiu)持(chi)續(xu)改善，行(xing)(xing)(xing)業(ye)運行(xing)(xing)(xing)繼(ji)續(xu)保持(chi)向好(hao)趨勢。機床工具行(xing)(xing)(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公司，作(zuo)為行(xing)(xing)(xing)業(ye)內(nei)的優質企(qi)業(ye)和典型企(qi)業(ye)，可從一個側面展現行(xing)(xing)(xing)業(ye)的運行(xing)(xing)(xing)狀態。本文從各上(shang)市(shi)公司2021年年報入(ru)手，匯總分析重點(dian)監測的行(xing)(xing)(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公司的運行(xing)(xing)(xing)情況。

       一、概況

       根據本行(xing)業(ye)產(chan)品特(te)征(zheng)，我們(men)對國內上市(shi)公司的機床(chuang)工具產(chan)品收入在總收入中的占比(bi)情況進行(xing)了梳理(li)分析，甄選了行(xing)業(ye)特(te)征(zheng)比(bi)較(jiao)突出的57家(jia)(jia)企業(ye)作為(wei)行(xing)業(ye)上市(shi)公司的重點監測(ce)和分析對象。2021年(nian)(nian)較(jiao)2020年(nian)(nian)增加6家(jia)(jia)（其中4家(jia)(jia)為(wei)2021年(nian)(nian)度(du)新上市(shi)，1家(jia)(jia)為(wei)2022年(nian)(nian)初(chu)新上市(shi)，一(yi)家(jia)(jia)為(wei)主營(ying)業(ye)務回(hui)歸）。這57家(jia)(jia)上市(shi)公司中，深(shen)交(jiao)所主板(ban)23家(jia)(jia)，創業(ye)板(ban)20家(jia)(jia)；上交(jiao)所主板(ban)6家(jia)(jia)，科創板(ban)8家(jia)(jia)。

   ;    從行(xing)業上市公司的地(di)區分(fen)(fen)布(bu)(bu)來看，華(hua)東(dong)地(di)區居首，占(zhan)35.1%；華(hua)中地(di)區其次，占(zhan)28.1%；華(hua)南地(di)區第(di)三，為17.5%。具(ju)體分(fen)(fen)布(bu)(bu)情況如圖1所示。

圖1 行業上市公司地區分布情況

       從行業上市公司的細分行業分布來看，金屬切削機床行業居首，占33.3%；磨料磨具行(xing)(xing)(xing)業(ye)其次，占(zhan)(zhan)26.3%；工(gong)量(liang)具行(xing)(xing)(xing)業(ye)第(di)三，占(zhan)(zhan)12.3%；數控裝(zhuang)置(zhi)行(xing)(xing)(xing)業(ye)第(di)四(si)，占(zhan)(zhan)10.5%；金屬(shu)成形機床行(xing)(xing)(xing)業(ye)第(di)五(wu)，占(zhan)(zhan)7%。機床附(fu)件(jian)及功能部件(jian)行(xing)(xing)(xing)業(ye)也占(zhan)(zhan)7%。具體(ti)行(xing)(xing)(xing)業(ye)分布情況如圖2所(suo)示。 

圖2 行業(ye)上市(shi)公司細分(fen)行業(ye)分(fen)布(bu)情況

       二、行業上市公司主要財務指標情況

       1、資產負債情況

       截至(zhi)2021年末，重點監(jian)測上市公司(si)的資產(chan)(chan)總(zong)計為(wei)2390.1億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)15.3%。負債合計為(wei)1188億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)17.5%。資產(chan)(chan)負債率(lv)為(wei)49.7%，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)0.9個百分點，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)的企業(ye)占66.7%，同(tong)比(bi)下降的企業(ye)占33.3%。各分行(xing)業(ye)的資產(chan)(chan)負債情(qing)況見表1。表1 各分行(xing)業(ye)資產(chan)(chan)負債情(qing)況表

       從分布情況(kuang)看，資(zi)產(chan)負債(zhai)率在(zai)40%以下(xia)的企(qi)業(ye)(ye)占(zhan)比為45.6%，同(tong)(tong)比下(xia)降14個(ge)百分點；介于40%-60%之間的企(qi)業(ye)(ye)占(zhan)比為38.6%，同(tong)(tong)比增長17.5個(ge)百分點；高于60%的企(qi)業(ye)(ye)占(zhan)比為15.8%，同(tong)(tong)比下(xia)降3.5個(ge)百分點，其中有兩(liang)家企(qi)業(ye)(ye)超過100%。整(zheng)(zheng)體呈現出兩(liang)頭收窄、中間擴展的明顯變化。資(zi)產(chan)負債(zhai)率的整(zheng)(zheng)體分布情況(kuang)見圖3。

圖3 資產負(fu)債率分布情況(kuang)

       2、收益情況

       2021年，重(zhong)點監測(ce)的(de)上市公司實現營業(ye)收(shou)入1171.9億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)33%，僅1家(jia)企業(ye)同(tong)(tong)比(bi)下降。實現利潤總(zong)額93.9億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)187.3%，有(you)13家(jia)企業(ye)同(tong)(tong)比(bi)下降。2021年末的(de)虧(kui)損(sun)面為(wei)15.8%，同(tong)(tong)比(bi)保持(chi)持(chi)平。各分行(xing)業(ye)的(de)收(shou)益(yi)情況見表2。表2 各分行(xing)業(ye)收(shou)益(yi)情況表

       3、效益情況

     ;  2021年，重點監測上市公司的利(li)潤(run)率(lv)(lv)（利(li)潤(run)率(lv)(lv)=利(li)潤(run)總(zong)額/營業(ye)(ye)收(shou)入）為8%，同比增長4.3個(ge)百分(fen)點，同比增長的企業(ye)(ye)占(zhan)57.9%。各(ge)分(fen)行(xing)業(ye)(ye)的利(li)潤(run)率(lv)(lv)情(qing)況見表3。

表3 各分行業效益情況表
       從利潤率(lv)的(de)(de)分(fen)(fen)布(bu)來(lai)看(kan)，2021年(nian)(nian)度利潤率(lv)在0%以下(xia)(xia)的(de)(de)企業(ye)占(zhan)比為15.8%，與(yu)上年(nian)(nian)同(tong)期(qi)保持持平；位于(yu)0%-10%之間的(de)(de)占(zhan)比為28.1%，同(tong)比下(xia)(xia)降1.8個百分(fen)(fen)點；位于(yu)10%-15%之間的(de)(de)占(zhan)比為8.8%，同(tong)比下(xia)(xia)降5.3個百分(fen)(fen)點；位于(yu)15%以上的(de)(de)占(zhan)比為47.4%，同(tong)比上升7個百分(fen)(fen)點。整體(ti)分(fen)(fen)布(bu)略往(wang)15%以上區域集中(zhong)。利潤率(lv)的(de)(de)整體(ti)分(fen)(fen)布(bu)情況見圖(tu)4。

圖4 行業上(shang)市公司利潤率(lv)分(fen)布情況

       2021年，加(jia)權(quan)平(ping)均凈資產(chan)收益同比實現增長的企業占(zhan)(zhan)(zhan)比為(wei)(wei)(wei)(wei)54.4%。從其(qi)分(fen)(fen)布來看，0%以(yi)下的企業占(zhan)(zhan)(zhan)比為(wei)(wei)(wei)(wei)15.8%，同比上升(sheng)1.8個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；位(wei)于0%-10%之間的占(zhan)(zhan)(zhan)比為(wei)(wei)(wei)(wei)31.6%，同比下降17.5個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；位(wei)于10%-15%之間的占(zhan)(zhan)(zhan)比為(wei)(wei)(wei)(wei)29.8%，同比上升(sheng)10.5個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；位(wei)于15%以(yi)上的占(zhan)(zhan)(zhan)比為(wei)(wei)(wei)(wei)22.8%，同比上升(sheng)5.3個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。整體明顯往右側偏移，且分(fen)(fen)布更為(wei)(wei)(wei)(wei)均勻。加(jia)權(quan)平(ping)均凈資產(chan)收益的整體分(fen)(fen)布情(qing)況見圖5。

圖5 加(jia)權凈資產收益率分布情(qing)況(kuang)

       4、現金流情況

       2021年，重點監(jian)測的上市公司經營活(huo)動(dong)(dong)產生的現(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)表現(xian)(xian)為凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)入(ru)，流(liu)(liu)(liu)入(ru)凈(jing)(jing)(jing)額(e)為119.1億元；投資(zi)活(huo)動(dong)(dong)產生的現(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)表現(xian)(xian)為凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)，流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)凈(jing)(jing)(jing)額(e)為163.1億元；籌資(zi)活(huo)動(dong)(dong)產生的現(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)表現(xian)(xian)為凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)入(ru)，流(liu)(liu)(liu)入(ru)凈(jing)(jing)(jing)額(e)為46.5億元。各分(fen)行業的凈(jing)(jing)(jing)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)情況(kuang)見表4。

表4 各分行業凈現金流情況表
       三、部分上市公司2021年運行情況

       以下我們選(xuan)擇部(bu)分關注度較高的行業上市公(gong)司，介紹(shao)一下主要(yao)指標情況。

表5 部分(fen)上市公(gong)司(si)主要經濟指標

（數據來源(yuan)：各上市公司(si)2021年(nian)度報告）

       四、2021年上市公司總體運行情況評價

       2021年重點監測的行業(ye)(ye)(ye)上市公司(si)的運行情況與機(ji)床工具行業(ye)(ye)(ye)整(zheng)體基(ji)本一(yi)致，營業(ye)(ye)(ye)收(shou)入、利(li)潤(run)總額和(he)利(li)潤(run)率(lv)等(deng)各項主(zhu)要經濟指標和(he)效益指標同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)，且增(zeng)(zeng)幅均明顯高于行業(ye)(ye)(ye)平(ping)均水平(ping)。部分企業(ye)(ye)(ye)利(li)潤(run)增(zeng)(zeng)幅超過100%。其主(zhu)要原因(yin)有：特定(ding)用戶領(ling)域需(xu)求(qiu)旺盛，在產(chan)品(pin)應用場景(jing)方面進行了深度開發，提升(sheng)了核心競(jing)爭力、進口(kou)替代加快，以及上年基(ji)數(shu)較低等(deng)。總體看，上市公司(si)確(que)實是行業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)中(zhong)的優(you)質群(qun)體。

       重點(dian)監測(ce)的行業上市公(gong)司(si)營業收入同(tong)(tong)比有(you)較大幅度(du)增長(chang)(chang)，但整體(ti)毛(mao)利率有(you)所(suo)下降，存(cun)貨及其中原(yuan)材(cai)料(liao)和產成品都明顯增長(chang)(chang)，原(yuan)材(cai)料(liao)增幅尤(you)為(wei)突(tu)出。同(tong)(tong)時存(cun)貨周(zhou)轉(zhuan)率提(ti)升，合同(tong)(tong)負債(zhai)同(tong)(tong)比大幅增長(chang)(chang)。雖然從(cong)一(yi)個側(ce)面(mian)體(ti)現(xian)出市場需求旺盛，但受新冠疫(yi)情對產業鏈(lian)(lian)、供應鏈(lian)(lian)沖擊，以及原(yuan)材(cai)料(liao)大幅漲(zhang)價等(deng)因(yin)素影響，行業上市公(gong)司(si)同(tong)(tong)樣(yang)面(mian)臨(lin)較大運營壓力。