機床工具行業延續反(fan)轉行情，年內仍維持跑贏機械(xie)行業

　　截至(zhi)7 月(yue)5 日，機(ji)(ji)(ji)床(chuang)(chuang)工具(ju)(ju)(申萬(wan))行業今年(nian)年(nian)內漲(zhang)幅為-11.7%，跌幅持續收窄。同期機(ji)(ji)(ji)械(xie)設備行業漲(zhang)幅為-15.1%，機(ji)(ji)(ji)床(chuang)(chuang)工具(ju)(ju)跑贏機(ji)(ji)(ji)械(xie)設備行業3.4 個百分點。估(gu)值(zhi)方面，目前機(ji)(ji)(ji)床(chuang)(chuang)工具(ju)(ju)行業PE(TTM)為61.9 倍，位于(yu)(yu)2012 年(nian)至(zhi)今約31.1%分位數(shu)；PB(LF)為2.76 倍，位于(yu)(yu)2012 年(nian)至(zhi)今約48.6%分位數(shu)。機(ji)(ji)(ji)床(chuang)(chuang)工具(ju)(ju)行業整體估(gu)值(zhi)仍歷史(shi)中樞偏下位置。

　　5 月我國金切機床產量降幅收窄，成形機床產量維持高增

　　2022 年5 月(yue)，我國金屬(shu)切削(xue)機床產(chan)量為5.0 萬(wan)臺，同比下降18.0%，降幅略有(you)收窄；1-5 月(yue)累(lei)計(ji)產(chan)量為23.2 萬(wan)臺，同比減少8.7%。金屬(shu)成形機床5 月(yue)產(chan)量為4.2 萬(wan)臺，同比增(zeng)(zeng)長110.0%；1-5 月(yue)累(lei)計(ji)產(chan)量為13.4 萬(wan)臺，累(lei)計(ji)增(zeng)(zeng)長36.7%，成形機床下游需求仍維持高景(jing)氣(qi)。

　　2022 年4 月，日本金屬(shu)切削機床(chuang)定單金額為1151.1 億日元，同(tong)比(bi)增(zeng)長24.4%，增(zeng)速相比(bi)3 月略有下降。

　　疫情沖擊導致我國制造業利潤總額、固定資產投資增速均有所下滑

　　2022 年5 月，我國制造(zao)業(ye)利潤(run)(run)總(zong)額(e)累(lei)計(ji)下(xia)降10.8%，增(zeng)速進(jin)一步下(xia)滑。其中，汽(qi)車制造(zao)業(ye)利潤(run)(run)總(zong)額(e)累(lei)計(ji)下(xia)降37.5%，電(dian)氣機械制造(zao)業(ye)利潤(run)(run)總(zong)額(e)累(lei)計(ji)增(zeng)長(chang)14.6%，電(dian)子設備制造(zao)業(ye)利潤(run)(run)總(zong)額(e)累(lei)計(ji)增(zeng)長(chang)0.2%。

　　2022 年5 月，制(zhi)造(zao)(zao)業固定(ding)資(zi)產投(tou)(tou)資(zi)累(lei)計增(zeng)長(chang)10.6%，增(zeng)速亦有所(suo)下降(jiang)。其中，汽(qi)車(che)制(zhi)造(zao)(zao)業固定(ding)資(zi)產投(tou)(tou)資(zi)累(lei)計增(zeng)長(chang)11.2%，電(dian)氣機械制(zhi)造(zao)(zao)業固定(ding)資(zi)產投(tou)(tou)資(zi)累(lei)計增(zeng)長(chang)36.8%，電(dian)子(zi)設備(bei)制(zhi)造(zao)(zao)業固定(ding)資(zi)產投(tou)(tou)資(zi)累(lei)計增(zeng)長(chang)21.7%。

　　2022 年5 月，我國企(qi)業新增(zeng)中長(chang)(chang)期貸款5,551 億(yi)元(yuan)，同比下(xia)降15.0%；1-5 月新增(zeng)中長(chang)(chang)期貸款為4.77 萬億(yi)元(yuan)，累計下(xia)降17.5%，降幅均有(you)所收窄。

　　2022 年(nian)6 月(yue)，我國PMI 為50.2%，相(xiang)比5 月(yue)提(ti)升0.6 個百分點(dian)，PMI 新訂單為50.4%，相(xiang)比5 月(yue)提(ti)升2.2 個百分點(dian)。PMI 綜合指數(shu)和(he)新訂單均重回擴張(zhang)區間，表明(ming)疫情(qing)沖擊(ji)的影響持續(xu)減弱(ruo)，制造業已逐漸(jian)恢(hui)復正常生(sheng)產(chan)。