據中國海關，2022年5月中國出口氧化鋁18.88萬噸，環比增加12.6%，同比暴增3907.16%，再度刷新2019年1月以來最高出口記錄。其中出口至俄羅斯的氧化鋁數量為15.3萬噸，環比增加23.4%。 2022年5月氧化鋁進口7.15萬噸，環比減少2.75%，同比減少50.79%。2022年5月氧化鋁凈進口-11.73萬噸。（基于8位海關編碼：28182000）

　　圖1. 5月氧化鋁進(jin)出口情況匯總

2022年(nian)5月進口(kou)量解讀(du)

　　從(cong)進(jin)(jin)口(kou)(kou)量(liang)來看(kan)，5月(yue)海內外(wai)價差保持(chi)平穩(wen)，西澳FOB氧化鋁折算成(cheng)主流港口(kou)(kou)到(dao)岸人民幣價格，基本保持(chi)比國內高290元/噸左右，整(zheng)個5月(yue)氧化鋁海內外(wai)價差較前(qian)期(qi)有所收窄，但進(jin)(jin)口(kou)(kou)窗口(kou)(kou)一直未曾打開。5月(yue)氧化鋁進(jin)(jin)口(kou)(kou)7.15萬噸，主要以此(ci)前(qian)簽署的長單(dan)為主。

　　圖2. 5月氧化鋁進口(kou)明細

　   2022年5月出口量解讀

　　從(cong)出口(kou)量來看，2022年5月(yue)(yue)中(zhong)國(guo)出口(kou)氧(yang)(yang)化鋁18.88萬(wan)噸(dun)(dun)，環比(bi)增(zeng)加12.6%，同比(bi)暴(bao)增(zeng)3907.16%，其(qi)中(zhong)出口(kou)至俄羅斯的氧(yang)(yang)化鋁數(shu)量為15.3萬(wan)噸(dun)(dun)，環比(bi)增(zeng)加23.4%。目前俄羅斯從(cong)中(zhong)國(guo)采購氧(yang)(yang)化鋁的數(shu)量，已經連續兩個月(yue)(yue)保持在了十萬(wan)噸(dun)(dun)以上。

　　圖(tu)3. 5月氧化鋁出口(kou)明細(xi)

       2022年6月進口量預測

　　就(jiu)6月進(jin)口量(liang)(liang)而言(yan)，預計依舊(jiu)會有50萬噸左右的(de)量(liang)(liang)流入國(guo)內(nei)，主因：（1）今年已經簽署了(le)的(de)海外(wai)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)的(de)長單會持續(xu)穩定(ding)流入國(guo)內(nei)；（2）國(guo)內(nei)制作高純鋁(lv)所需要(yao)的(de)海外(wai)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)，這部分的(de)量(liang)(liang)不會輕易減少；（3）南山(shan)、魏橋等位(wei)于印尼的(de)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)廠生產順利，不排(pai)除后續(xu)會有部分氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)運回國(guo)內(nei)生產或銷售，或許未來印尼禁止出(chu)售到國(guo)內(nei)的(de)鋁(lv)土(tu)礦，將轉變成(cheng)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)的(de)形(xing)式再流入國(guo)內(nei)，提(ti)升印尼整體的(de)進(jin)口量(liang)(liang)。

　　但(dan)進(jin)口量難以回到此前(qian)每月(yue)近20萬噸的(de)情況(kuang)，主因：（1）當前(qian)海(hai)外(wai)氧化鋁(lv)價格出現反彈，截止到目前(qian)6月(yue)海(hai)內(nei)外(wai)價差擴大至364元/噸，暫(zan)無進(jin)口套利的(de)機會(hui)，投(tou)機貿(mao)易商的(de)觀望態度漸起；（2）國(guo)內(nei)氧化鋁(lv)新投(tou)的(de)速度加(jia)快，國(guo)內(nei)整體現貨供應有(you)所增加(jia)，采(cai)購(gou)國(guo)產氧化鋁(lv)無論是(shi)(shi)從交易還是(shi)(shi)運(yun)輸(shu)方面，都(dou)更為(wei)便(bian)捷，故此國(guo)內(nei)對(dui)于海(hai)外(wai)氧化鋁(lv)的(de)需求(qiu)有(you)所降低(di)。

　　2022年6月(yue)出口(kou)量預測

　　就6月(yue)出口(kou)情況來(lai)看，海外需要中國氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)支援的(de)(de)(de)(de)目標群(qun)體，依舊(jiu)是(shi)俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)。俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)當(dang)前損失的(de)(de)(de)(de)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)供(gong)應有(you)：（1）3月(yue)俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)位(wei)于(yu)烏克蘭的(de)(de)(de)(de)Nikolaev氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)廠（建(jian)成產能(neng)177萬噸）已經(jing)關閉運行；（2）4月(yue)在力(li)拓(tuo)最(zui)新的(de)(de)(de)(de)一份電(dian)子郵件聲明(ming)中顯(xian)示，俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)無法(fa)獲得其(qi)持有(you)20%股權的(de)(de)(de)(de)Queensland Alumina Ltd.的(de)(de)(de)(de)產量分(fen)成，力(li)拓(tuo)已經(jing)承擔(dan)了(le)QAL有(you)限(xian)公司(si)100%的(de)(de)(de)(de)產能(neng)和管理；（3）俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)在愛爾蘭的(de)(de)(de)(de)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)廠（建(jian)成產能(neng)199萬噸）有(you)可(ke)能(neng)被嘉能(neng)可(ke)收(shou)購。俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)有(you)近(jin)400萬噸的(de)(de)(de)(de)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)產能(neng)受限(xian)，平均(jun)到每個月(yue)的(de)(de)(de)(de)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)缺口(kou)達30萬噸。但除了(le)中國外，印度、印尼(ni)甚(shen)至(zhi)馬來(lai)西亞，都可(ke)以(yi)作(zuo)為俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)的(de)(de)(de)(de)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)采購國，國內的(de)(de)(de)(de)大型氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)企業在和俄(e)(e)(e)(e)(e)鋁(lv)合作(zuo)的(de)(de)(de)(de)過程中，也會考慮到是(shi)否(fou)會被聯動制裁的(de)(de)(de)(de)風險。

　　對(dui)于后續氧化(hua)鋁出口(kou)(kou)的(de)可持續性，SMM積極調研，部分市(shi)場人士給(gei)到的(de)觀點相對(dui)樂觀，當下(xia)出口(kou)(kou)路徑順暢，國內可供出口(kou)(kou)的(de)貨源也十分充足(zu)，預計下(xia)個(ge)月依舊會有15-20萬噸左(zuo)右出口(kou)(kou)規(gui)模(mo)。