由于原材料價格上漲，中國氧化鋁加(jia)權(quan)平均成本在(zai)一(yi)季(ji)度快(kuai)速(su)增加(jia)后維持高位。根據(ju)安泰科測算，2022年5月(yue)，中國氧化(hua)鋁加(jia)權(quan)平均成本（含稅）為(wei)2796元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，環比下降3元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，同(tong)比增加(jia)458元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)或19.6%；同(tong)期，國內氧化(hua)鋁現貨均價(jia)3015元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，氧化(hua)鋁行業盈利水(shui)平為(wei)219元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，較(jiao)2月(yue)份時的年內高水(shui)平下降358元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)。

近幾年來，受環保等因(yin)素影響，國產鋁(lv)土(tu)礦(kuang)(kuang)供應持(chi)續緊(jin)張；加之印尼不斷釋放禁止(zhi)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)(kuang)出口的消息(xi)，國內(nei)部分企(qi)業加大了國產礦(kuang)(kuang)的使(shi)用量。目前，河南、山西(xi)的鋁(lv)土(tu)礦(kuang)(kuang)價格(ge)上漲至500-510元/噸，較3月末(mo)上漲6.3%；貴(gui)州和廣(guang)西(xi)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)(kuang)價格(ge)近兩月基本持(chi)穩。

進(jin)(jin)口(kou)鋁土礦方(fang)面，中(zhong)國(guo)進(jin)(jin)口(kou)鋁土礦主要來源(yuan)于澳大利亞、印尼和幾(ji)內亞三國(guo)。受(shou)海運費(fei)大幅(fu)上漲影響，進(jin)(jin)口(kou)鋁土礦到岸價(jia)逐步攀升至目前56美(mei)元(yuan)(yuan)/噸，較去(qu)年低點43美(mei)元(yuan)(yuan)/噸上漲30%。

海關數據顯示，2022年1-4月(yue)，中(zhong)國(guo)進(jin)(jin)口(kou)(kou)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)中(zhong)，自幾內(nei)亞進(jin)(jin)口(kou)(kou)占(zhan)比(bi)(bi)53.7%，自澳大利亞進(jin)(jin)口(kou)(kou)占(zhan)比(bi)(bi)25.1%，自印(yin)(yin)尼(ni)(ni)進(jin)(jin)口(kou)(kou)占(zhan)比(bi)(bi)20.3%。2021年，中(zhong)國(guo)自印(yin)(yin)尼(ni)(ni)進(jin)(jin)口(kou)(kou)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)1784萬噸，占(zhan)國(guo)內(nei)總進(jin)(jin)口(kou)(kou)量的(de)16.6%。因印(yin)(yin)尼(ni)(ni)計劃禁止鋁(lv)土(tu)礦(kuang)出口(kou)(kou)的(de)消息不(bu)斷傳出，2022年前4個月(yue)使用印(yin)(yin)尼(ni)(ni)礦(kuang)的(de)企業(ye)加大了進(jin)(jin)口(kou)(kou)量。自2017年印(yin)(yin)尼(ni)(ni)政(zheng)府(fu)放(fang)開鋁(lv)土(tu)礦(kuang)出口(kou)(kou)后(hou)，印(yin)(yin)尼(ni)(ni)出口(kou)(kou)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)全部銷往中(zhong)國(guo)。如(ru)果(guo)印(yin)(yin)尼(ni)(ni)重新(xin)禁止鋁(lv)土(tu)礦(kuang)出口(kou)(kou)，國(guo)內(nei)約800萬噸/年使用印(yin)(yin)尼(ni)(ni)礦(kuang)的(de)氧(yang)化鋁(lv)產能(neng)(neng)需重新(xin)在國(guo)外市場(chang)進(jin)(jin)行采購(gou)，同(tong)時今年新(xin)增(zeng)氧(yang)化鋁(lv)產能(neng)(neng)800萬噸/年均以進(jin)(jin)口(kou)(kou)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)為原料，對自印(yin)(yin)尼(ni)(ni)之(zhi)外國(guo)家(jia)進(jin)(jin)口(kou)(kou)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)的(de)需求激增(zeng)將(jiang)對海外鋁(lv)土(tu)礦(kuang)市場(chang)形成較(jiao)大壓力，價格(ge)也將(jiang)維持高(gao)位。

二季度(du)以(yi)來，國(guo)內液(ye)(ye)(ye)堿(jian)價格整體呈現上(shang)(shang)行走勢(shi)。截至5月末(mo)，32%液(ye)(ye)(ye)堿(jian)全國(guo)均價較3月末(mo)上(shang)(shang)漲(zhang)4.4%。4月以(yi)后，燒堿(jian)企業(ye)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)檢修量(liang)，氯(lv)堿(jian)裝置(zhi)開(kai)工負荷不(bu)足造成液(ye)(ye)(ye)堿(jian)產量(liang)下降。此外，受疫情影響，部(bu)分地區公路運輸不(bu)暢，市場(chang)供應緊張的局勢(shi)加(jia)(jia)(jia)劇。從下游需求(qiu)端(duan)來看，澳大利亞和印尼對液(ye)(ye)(ye)堿(jian)需求(qiu)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)，國(guo)內液(ye)(ye)(ye)堿(jian)出口積極(ji)性提升(sheng)；國(guo)內印染(ran)及造紙行業(ye)生產正常，對液(ye)(ye)(ye)堿(jian)需求(qiu)無明顯增(zeng)加(jia)(jia)(jia)，大多以(yi)剛需采購(gou)為主(zhu)(zhu)；而主(zhu)(zhu)要(yao)需求(qiu)端(duan)氧(yang)化鋁(lv)行業(ye)，在新產能投產及復(fu)產產能的帶動下，開(kai)工率(lv)逐步(bu)上(shang)(shang)升(sheng)，對液(ye)(ye)(ye)堿(jian)需求(qiu)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)，采購(gou)價格不(bu)斷上(shang)(shang)漲(zhang)。

在(zai)北(bei)方供(gong)(gong)暖(nuan)任務結(jie)束后，二季度開始進入傳統用煤(mei)(mei)淡季，加之下游行業受疫(yi)情影響(xiang)(xiang)停(ting)工或減產(chan)，煤(mei)(mei)炭(tan)市(shi)場需(xu)求不(bu)振。但主產(chan)地煤(mei)(mei)礦供(gong)(gong)應(ying)量逐步(bu)提升，且港口(kou)庫(ku)存(cun)創年內新高，煤(mei)(mei)炭(tan)供(gong)(gong)應(ying)量得到有(you)效保(bao)障(zhang)。5月1日起(qi)，國(guo)家發(fa)展改革委(wei)發(fa)布的(de)《關于進一(yi)步(bu)煤(mei)(mei)炭(tan)市(shi)場價(jia)格(ge)形成機制的(de)通知》（發(fa)改價(jia)格(ge)〔2022〕303號(hao)）正(zheng)式執行，明確(que)煤(mei)(mei)炭(tan)中長期(qi)交易(yi)價(jia)格(ge)的(de)合理區(qu)間(jian)。隨后國(guo)家發(fa)展改革委(wei)連(lian)續發(fa)文，釋放出國(guo)家決心(xin)穩定煤(mei)(mei)價(jia)、保(bao)障(zhang)供(gong)(gong)應(ying)的(de)信號(hao)。受此影響(xiang)(xiang)，煤(mei)(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)小(xiao)幅回落，截(jie)至5月末(mo)，大(da)同(tong)產(chan)6000大(da)卡(ka)動力(li)煤(mei)(mei)價(jia)格(ge)為950元/噸(dun)，較3月末(mo)下降17.4%。

6月以(yi)來，隨著復(fu)工復(fu)產進度加快，加之氣溫逐(zhu)步(bu)高(gao)升(sheng)，工業用電(dian)量(liang)(liang)及(ji)居民(min)用電(dian)量(liang)(liang)同時(shi)走(zou)高(gao)，下游需求得到(dao)釋放，季節(jie)性需求回升(sheng)對高(gao)煤(mei)價(jia)有所支撐。雖然到(dao)了(le)季節(jie)性旺季，但是受(shou)煤(mei)炭供(gong)應量(liang)(liang)充足、政策對高(gao)價(jia)煤(mei)的嚴(yan)格管控以(yi)及(ji)水(shui)電(dian)對火電(dian)替代作用增強(qiang)(qiang)等制約，動力煤(mei)價(jia)格上漲(zhang)受(shou)到(dao)強(qiang)(qiang)烈壓制。

2022年5月與2021年末相比，中國(guo)氧化(hua)鋁(lv)三大(da)原材料成本(ben)中，鋁(lv)土礦成本(ben)上升(sheng)大(da)，為106元(yuan)/噸；其次為燒(shao)堿成本(ben)，增加68元(yuan)/噸；能源成本(ben)增加29元(yuan)/噸。由于原材料價格(ge)上漲，國(guo)內高(gao)成本(ben)氧化(hua)鋁(lv)企業(ye)盈利水平(ping)大(da)幅下降。