繼晶(jing)科能(neng)源(SH：688223，A股科創板)公司(si)(si)公布了其控股公司(si)(si)晶(jing)科能(neng)源控股(在美上(shang)市(shi)企業(ye)(ye)，JKS.NYSE)的2021年(nian)年(nian)報(bao)、2022年(nian)一季度 及全(quan)年(nian)業(ye)(ye)務(wu)展望(wang)后，綜合各(ge)方預計，頭(tou)部組件(jian)廠商2022年(nian)的全(quan)年(nian)營收及出(chu)貨量都(dou)將隨著市(shi)場需求(qiu)的提升、產能(neng)總量的快速遞增(zeng)以(yi)及業(ye)(ye)務(wu)的快速開拓等影響，有所增(zeng)長。

不過，一季(ji)度因海(hai)運費、多晶硅價格(ge)尚未明(ming)顯下調等因素(su)，也(ye)會影響(xiang)到一部分(fen)組(zu)(zu)件(jian)廠商的(de)出貨(huo)(huo)節奏，預計二(er)、三季(ji)度將會逐步回暖。總體來說，一季(ji)度的(de)組(zu)(zu)件(jian)廠商出貨(huo)(huo)表現(xian)有一定分(fen)化(hua)：部分(fen)實現(xian)增(zeng)長，一部分(fen)同(tong)比微增(zeng)或略(lve)有下降。

出(chu)貨、營收(shou)2022年全年或總體大增

全球出(chu)(chu)貨(huo)(huo)前茅的(de)組件廠商天合(he)光(guang)能(neng)(neng)，尚(shang)未公布2021年(nian)(nian)全年(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)首季(ji)出(chu)(chu)貨(huo)(huo)的(de)數(shu)字。不過公司表示，2021年(nian)(nian)營(ying)收大幅增長51%以上(shang)至445億(yi)，歸母凈利(li)潤為18.76億(yi)，也同比增長了53%上(shang)下(xia)。因此有(you)數(shu)據顯(xian)示2021年(nian)(nian)天合(he)光(guang)能(neng)(neng)的(de)出(chu)(chu)貨(huo)(huo)可(ke)(ke)能(neng)(neng)會在25GW以上(shang)。今年(nian)(nian)由于多晶硅(gui)的(de)整體產(chan)能(neng)(neng)釋放及(ji)出(chu)(chu)貨(huo)(huo)量將在下(xia)半年(nian)(nian)有(you)一定提升且市場價格將趨向穩定，對頭部(bu)企(qi)業的(de)出(chu)(chu)貨(huo)(huo)或帶來正面的(de)促進作用，也對各大公司盈利(li)的(de)整體改善帶來實質(zhi)性好(hao)處。據預(yu)測，天合(he)光(guang)能(neng)(neng)的(de)出(chu)(chu)貨(huo)(huo)量可(ke)(ke)能(neng)(neng)會在今年(nian)(nian)全年(nian)(nian)觸及(ji)新高至40GW左右(you)。

晶科能(neng)源控股(gu)(晶科能(neng)源母公(gong)(gong)(gong)司)則在昨(zuo)日(ri)(ri)的財報中透(tou)露，2021年(nian)該公(gong)(gong)(gong)司總出(chu)(chu)貨(huo)為(wei)25.242GW，其(qi)(qi)中組件出(chu)(chu)貨(huo)22.233GW以上(同比增長18.4%)。該控股(gu)公(gong)(gong)(gong)司2022年(nian)第一(yi)季(ji)度的總出(chu)(chu)貨(huo)量在 7.5 GW~8 GW之間。該數(shu)據(ju)相比2021年(nian)(5.354GW，其(qi)(qi)中組件4.562GW)有(you)明(ming)顯(xian)增長。2022年(nian)全(quan)年(nian)，預計(ji)總出(chu)(chu)貨(huo)量(包(bao)括組件、電(dian)池片(pian)和硅(gui)片(pian))在35吉瓦到40吉瓦之間。(昨(zuo)日(ri)(ri)文章鏈接：25.242GW,晶科能(neng)源去年(nian)營收(shou)超(chao)408億且同比增16%;今年(nian)預計(ji)出(chu)(chu)貨(huo)40GW，N型(xing)電(dian)池、組件產能(neng)近17GW及60GW)

晶澳科技與天合光能在(zai)出貨表現上較為(wei)接(jie)近(jin)。該公司繼2020年(nian)(nian)的15.88GW出貨之后，2021年(nian)(nian)出貨量將可能遞增至24GW左右，同時(shi)2022年(nian)(nian)出貨也將可能繼續(xu)攀升至40GW。

基(ji)于G12的(de)大組(zu)件(jian)廠商(shang)另一(yi)代表(biao)東方(fang)日升，預計2022年的(de)出貨有望升至(zhi)20~25GW，繼續鞏固該公(gong)司全(quan)球組(zu)件(jian)出貨第一(yi)梯(ti)隊的(de)地位。該公(gong)司目前已有部分在手(shou)訂單，數量可(ke)觀(guan)，接單更注重質(zhi)量。

隆(long)基股(gu)份(fen)作(zuo)為(wei)行(xing)業(ye)(ye)翹(qiao)楚之一，2021年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)組件出(chu)(chu)(chu)貨(huo)或可能(neng)為(wei)40GW。2020年(nian)(nian)(nian)該(gai)公(gong)司達(da)24.53GW的(de)(de)出(chu)(chu)(chu)貨(huo)量，因此按照上(shang)(shang)(shang)述40GW預(yu)測(ce)數字看，去年(nian)(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)出(chu)(chu)(chu)貨(huo)增(zeng)幅或為(wei)60%以(yi)上(shang)(shang)(shang)。據各方預(yu)測(ce)，2022年(nian)(nian)(nian)首季隆(long)基出(chu)(chu)(chu)貨(huo)有可能(neng)遞增(zeng)至(zhi)10GW以(yi)上(shang)(shang)(shang)，同比(bi)或上(shang)(shang)(shang)漲。近期(qi)隆(long)基股(gu)份(fen)推出(chu)(chu)(chu)了股(gu)權激(ji)(ji)勵方案，綁定(ding)公(gong)司核心管理(li)團(tuan)隊(dui)。該(gai)激(ji)(ji)勵計劃擬授予的(de)(de)股(gu)票(piao)期(qi)權的(de)(de)激(ji)(ji)勵對象總人(ren)數為(wei)2484人(ren)，限(xian)制性股(gu)票(piao)激(ji)(ji)勵對象為(wei)27人(ren)，授予不(bu)超(chao)過3754萬股(gu)，占公(gong)司總股(gu)本約(yue)0.69%，行(xing)權價為(wei)62.2元/份(fen)。其激(ji)(ji)勵的(de)(de)計劃目(mu)標(biao)為(wei)2022-2024年(nian)(nian)(nian)，公(gong)司營收(shou)增(zeng)速相(xiang)比(bi)2020年(nian)(nian)(nian)分別不(bu)低于80%、120%、175%。因此2020年(nian)(nian)(nian)~2024年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)營業(ye)(ye)收(shou)入復合增(zeng)速可能(neng)在25%以(yi)上(shang)(shang)(shang)。

綜(zong)上所述，隆基、晶科、天合、晶澳、東(dong)方日升等的出(chu)貨，或在2021年達130GW左右(you)。

當然，也有組(zu)件(jian)廠商抱怨因為海運(yun)費的原因，公司在(zai)一季(ji)度的出貨量將(jiang)同比微增(zeng)或者微降，主要靠國內市場如(ru)分(fen)布(bu)式、海外(wai)分(fen)布(bu)式及地面(mian)業務進行帶動。目前分(fen)布(bu)式市場的組(zu)件(jian)利潤，相(xiang)比地面(mian)電站(zhan)來得更為可觀。

產能快速疊加

從產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)布局(ju)的(de)角度(du)看(kan)，上(shang)(shang)述5家企業的(de)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)將(jiang)在(zai)(zai)(zai)2021年(nian)(nian)的(de)大量釋放基礎上(shang)(shang)再上(shang)(shang)層樓(lou)。從現有已(yi)知信息來看(kan)，晶(jing)(jing)科能(neng)(neng)(neng)(neng)源的(de)硅(gui)片、電池及組件產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)將(jiang)在(zai)(zai)(zai)2022年(nian)(nian)分(fen)別(bie)達到50GW、40GW和60GW，同比分(fen)別(bie)增(zeng)長54%、67%、33%。明顯可(ke)以看(kan)到晶(jing)(jing)科在(zai)(zai)(zai)硅(gui)片和電池領(ling)域的(de)增(zeng)長速度(du)很快。在(zai)(zai)(zai)公(gong)司達成60GW的(de)組件產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)后，也為2022年(nian)(nian)至未來數年(nian)(nian)的(de)產(chan)(chan)(chan)量及銷(xiao)量的(de)提升打開了充分(fen)的(de)想象空間。另一方面，晶(jing)(jing)科能(neng)(neng)(neng)(neng)源正在(zai)(zai)(zai)力推的(de)N型Topcon電池產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)，也將(jiang)于今年(nian)(nian)直接(jie)升至16.9GW，占其電池總(zong)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)的(de)比重很高，為42.25%。

東方日(ri)升(sheng)(sheng)，在繼2021年電(dian)池和組(zu)件產能(neng)15GW、20GW之(zhi)后，2022年的電(dian)池及組(zu)件產能(neng)有望升(sheng)(sheng)至20~25GW、30GW。因此如果(guo)按照(zhao)更高(gao)目標看，東方日(ri)升(sheng)(sheng)的電(dian)池產能(neng)提(ti)升(sheng)(sheng)幅度(du)也高(gao)達67%，組(zu)件提(ti)升(sheng)(sheng)幅度(du)高(gao)達50%。

從隆(long)基股份的(de)現有(you)產(chan)能數據看，2021年(nian)年(nian)底該公司預(yu)計的(de)硅片(pian)、電池(chi)和組(zu)件產(chan)能分別是105GW、38GW和65GW，預(yu)計2022年(nian)會繼續上揚。

去年年底，天(tian)合光能的電池(chi)和組件(jian)產能分(fen)別(bie)為35GW、50GW(其中210產能預計為70%)。2022年天(tian)合光能的各(ge)業務產能有望再(zai)度攀升。

晶澳科(ke)技(ji)在2021年硅片、電池(chi)及組(zu)件(jian)產(chan)能(neng)分別(bie)為32GW、32GW和40GW，預(yu)計今年的產(chan)能(neng)也(ye)將(jiang)有一定(ding)變化(hua)。綜上所述，2022年全年，五大公司的實(shi)際組(zu)件(jian)產(chan)能(neng)將(jiang)可能(neng)在250GW~280GW之間(jian)。

另一組件(jian)廠商(shang)阿特斯表示，2021年(nian)1-6月，其單晶硅棒(bang)/硅錠(ding)、硅片、電池片、組件(jian)的有效產能(未年(nian)化)分別為0.90GW、1.86GW、2.52GW、5.76GW。

當然，該公司(si)希(xi)望逐步提高(gao)垂(chui)直一體化程度：電(dian)池產能占(zhan)組件產能的80%，鑄錠/拉棒和切片產能占(zhan)電(dian)池片產能的80%。