1、進入新穩態，戰略地位初步顯現

平價(jia)之前，組(zu)(zu)件(jian)環(huan)節(jie)維持低(di)毛利(li)率(lv)主(zhu)要受兩各因素(su)影響：a)和補(bu)貼賽跑(pao)(pao)，直面壓(ya)力;b)格(ge)局(ju)差，上(shang)游強勢(shi)，尤其是硅片，導致壓(ya)力較(jiao)難傳導。平價(jia)后，組(zu)(zu)件(jian)不必和補(bu)貼賽跑(pao)(pao)，同時(shi)(shi)硅片壁壘(lei)也在下降，疊加碳中(zhong)和已成趨勢(shi)、海(hai)外需求很好(hao)，即使在國內地(di)面電站(zhan)尚未(wei)大規模啟動的(de)情況下，組(zu)(zu)件(jian)企業(ye)的(de)盈(ying)(ying)利(li)也在回升過程中(zhong);組(zu)(zu)件(jian)環(huan)節(jie)可(ke)能(neng)正(zheng)在進(jin)入(ru)新(xin)穩態：新(xin)玩(wan)家很少、格(ge)局(ju)穩固，同時(shi)(shi)，集中(zhong)度提升、盈(ying)(ying)利(li)向上(shang)。

2、壁壘在提升，將深刻影響產業生態

過去行業認為組件壁壘很低，其實除隆基之外，這個環節沒什么新進入者，主要是因為不怎么賺錢，又很難做好。但由于組件掌握銷售渠道，因此在光伏行業(ye)經歷多次技術革(ge)命的(de)過程中(zhong)，有組(zu)件的(de)企業(ye)都活了下來(lai)。過去(qu)組(zu)件環節(jie)的(de)微創新最終體現于(yu)功率加速提升，此外，組(zu)件的(de)大(da)變化(hua)有兩(liang)點(dian)：a)隆(long)基(ji)前瞻布局收購(gou)樂葉，在其他企業(ye)尚未回(hui)A之(zhi)時(shi)，借助融(rong)資優勢，進入第一梯(ti)隊(dui);b)其他頭(tou)部組(zu)件企業(ye)相繼回(hui)A上市;

組件(jian)不(bu)難做(zuo)，但(dan)是(shi)很難做(zuo)好，此(ci)(ci)前這個環節(jie)低capex、高opex，因此(ci)(ci)運營管理(li)很重(zhong)要，強(qiang)如隆(long)基(ji)也是(shi)在收(shou)購(gou)組件(jian)品牌之后，耗時多年進入(ru)第一(yi)梯隊。隨著頭部企業相繼完成一(yi)體化(hua)，成本(ben)、規模、渠道(dao)、資金(jin)四大壁(bi)壘凸顯，組件(jian)可能是(shi)光伏(fu)產業鏈中，為(wei)數不(bu)多壁(bi)壘在提升的(de)環節(jie);

此(ci)外，壁壘提高另一(yi)(yi)方面(mian)是體現在(zai)(zai)競爭對手更強，過去是美股的晶(jing)(jing)科、晶(jing)(jing)澳、天合，現在(zai)(zai)是基(ji)本完成一(yi)(yi)體化的隆基(ji)，和(he)基(ji)本完成一(yi)(yi)體化，且(qie)回A的晶(jing)(jing)澳、晶(jing)(jing)科、天合等等。

3、最好的(de)窗口期(qi)已(yi)過，成(cheng)為(wei)(wei)第(di)(di)一梯隊的(de)要求很高此(ci)前，成(cheng)為(wei)(wei)第(di)(di)一梯隊組件企業(ye)最可能(neng)(neng)的(de)時間段(duan)是2019年(nian)之前，考慮到3-4年(nian)的(de)品牌(pai)塑造期(qi)，可能(neng)(neng)需(xu)要在(zai)2015年(nian)之前布局組件;成(cheng)為(wei)(wei)第(di)(di)一梯隊至少需(xu)要具備幾(ji)個(ge)條(tiao)件：a)硬件水平跟得上，一體化水平和(he)頭(tou)部企業(ye)差不(bu)多 ，成(cheng)本(ben)不(bu)能(neng)(neng)差太多;b)不(bu)能(neng)(neng)只(zhi)(zhi)有國內市場，必須有海外(wai)，只(zhi)(zhi)做(zuo)國內不(bu)可能(neng)(neng)成(cheng)為(wei)(wei)第(di)(di)一梯隊的(de)企業(ye) ;c)必須有足夠資(zi)金支撐，新(xin)玩(wan)家單純靠組件自身(shen)產生的(de)現金流很難(nan)成(cheng)為(wei)(wei)第(di)(di)一梯隊企業(ye);

總體看，進入第(di)一梯(ti)隊有極其苛刻的要(yao)求，但出于(yu)戰略角度的考慮(lv)，做組(zu)件最好的時(shi)間(jian)點始終是(shi)現在。