光伏產業鏈涉及多個環節(jie)，而上(shang)游硅(gui)料成本價格直接影響下(xia)游利潤分配。2021年，在硅(gui)料緊(jin)缺背景(jing)下(xia)，上(shang)游掌握話語權，賺(zhuan)得盆滿缽滿，下(xia)游電(dian)池片和組件則(ze)“受傷”較深。

“漲(zhang)價(jia)超預期(qi)”、“價(jia)格堅(jian)挺”等，是產業(ye)鏈上游開年以來的關鍵(jian)詞，對于(yu)久盼硅(gui)(gui)料降價(jia)的下(xia)游而言，短(duan)期(qi)內仍(reng)將處于(yu)望(wang)梅止渴的狀(zhuang)態。目前，硅(gui)(gui)料價(jia)格還在持續(xu)微(wei)漲(zhang)，據硅(gui)(gui)業(ye)分會最新消息(xi)，春節后(hou)第一周(zhou)，硅(gui)(gui)料價(jia)格繼續(xu)持穩微(wei)漲(zhang)，不(bu)過(guo)漲(zhang)幅(fu)不(bu)大，成交均價(jia)漲(zhang)幅(fu)在0.7%左右。

有硅(gui)(gui)料(liao)廠商人士(shi)對財(cai)聯社記者(zhe)表(biao)示，近期下(xia)游(you)出口需(xu)求比較旺盛，供(gong)需(xu)推動硅(gui)(gui)料(liao)價(jia)(jia)格持續(xu)(xu)上揚。此外，根(gen)據隆眾(zhong)資訊監測，春節(jie)(jie)假(jia)期前后，多個環(huan)節(jie)(jie)一(yi)線(xian)企業保持著較高的開(kai)工率生產，其他(ta)二三(san)線(xian)企業也陸續(xu)(xu)恢復(fu)生產。業內分析人士(shi)表(biao)示，節(jie)(jie)后產業鏈(lian)價(jia)(jia)格整體(ti)走勢堅挺(ting)，硅(gui)(gui)片以及電(dian)池(chi)環(huan)節(jie)(jie)價(jia)(jia)格漲勢明顯，在(zai)下(xia)游(you)抵(di)觸(chu)中，博弈局面持續(xu)(xu)。

上游持續微漲

硅業分會數據顯(xian)示，本周國內(nei)單晶(jing)復投料價(jia)格(ge)區(qu)間在(zai)(zai)23.5-24.7萬(wan)元/噸(dun)，成交均(jun)價(jia)上漲(zhang)至24.27萬(wan)元/噸(dun)，周環(huan)比漲(zhang)幅(fu)為(wei)(wei)0.66%;單晶(jing)致密(mi)料價(jia)格(ge)區(qu)間在(zai)(zai)23.3-24.5萬(wan)元/噸(dun)，成交均(jun)價(jia)上漲(zhang)至24.02萬(wan)元/噸(dun)，周環(huan)比漲(zhang)幅(fu)為(wei)(wei)0.71%。

值得注意的(de)是，成交均(jun)價(jia)(jia)在短期內(nei)仍有上行動(dong)力。據隆眾(zhong)資訊監(jian)測，節(jie)前硅料價(jia)(jia)格(ge)因(yin)下游囤貨需求走高(gao)(gao)，節(jie)后延續向好行情，價(jia)(jia)格(ge)仍處高(gao)(gao)位;庫(ku)存方面，僅新疆局部供應商有部分(fen)庫(ku)存，其余(yu)硅料廠商在手訂(ding)(ding)單(dan)(dan)均(jun)簽到2月(yue)底3月(yue)初，部分(fen)硅片小廠開始積極簽訂(ding)(ding)2月(yue)末至3月(yue)硅料訂(ding)(ding)單(dan)(dan)，不惜高(gao)(gao)價(jia)(jia)鎖量(liang)，簽單(dan)(dan)價(jia)(jia)格(ge)高(gao)(gao)位達到250元/千克(ke)附近。

在(zai)(zai)硅(gui)片(pian)方面，漲勢與硅(gui)料保持同(tong)步，本周(zhou)(zhou)M6單(dan)晶硅(gui)片(pian)(166mm/165μm)價(jia)格區間(jian)在(zai)(zai)5.2-5.35元(yuan)/片(pian)，成交(jiao)均價(jia)提升(sheng)至5.25元(yuan)/片(pian)，周(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)(bi)漲幅為0.19%;M10單(dan)晶硅(gui)片(pian)(182mm/165μm)價(jia)格區間(jian)在(zai)(zai)6.2-6.4元(yuan)/片(pian)，成交(jiao)均價(jia)提升(sheng)至6.31元(yuan)/片(pian)，周(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)(bi)漲幅為0.48%;G12單(dan)晶硅(gui)片(pian)(210mm/160μm)價(jia)格區間(jian)在(zai)(zai)8.35-8.55元(yuan)/片(pian)，成交(jiao)均價(jia)維(wei)持在(zai)(zai)8.51元(yuan)/片(pian)，周(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)(bi)持平。

從市場(chang)反應看，淡(dan)季不淡(dan)是上游(you)持續微漲的重要原因。開(kai)工(gong)方面，兩家一線硅片(pian)(pian)企業開(kai)工(gong)率(lv)維持在70%，一體化(hua)企業開(kai)工(gong)率(lv)降(jiang)至在80%-100%之間(jian)(jian)，減少部分為春(chun)節(jie)放假期(qi)間(jian)(jian)人(ren)員倒(dao)班(ban)休息。另據了解，中下游(you)組件和電池(chi)片(pian)(pian)采購情況同樣(yang)樂觀，電池(chi)片(pian)(pian)廠春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)(jian)也鮮有停(ting)產停(ting)工(gong)。

事實上，從產業鏈此前的博(bo)弈情況(kuang)看，中下游如果利(li)潤被侵蝕明顯，通(tong)常會采(cai)(cai)用降低開(kai)工(gong)率以及(ji)減少原(yuan)料采(cai)(cai)購(gou)方式(shi)，倒逼上游作出價格讓步。不過(guo)，在終(zhong)端需求環(huan)比改善的情況(kuang)下，中下游對硅(gui)料硅(gui)片價格的接受幅(fu)度也在試探放(fang)寬。

業內分析(xi)認為，供(gong)需(xu)階段(duan)性錯配下，光伏產業鏈上(shang)游短期(qi)內價格(ge)(ge)堅挺(ting)，且仍在醞(yun)釀漲價。有(you)硅(gui)料廠商人(ren)士(shi)對財(cai)聯(lian)社記者表示(shi)，近期(qi)下游出口需(xu)求比(bi)較旺(wang)盛，供(gong)需(xu)推(tui)動硅(gui)料價格(ge)(ge)持續(xu)上(shang)揚。春節期(qi)間公司(si)連續(xu)生(sheng)產，滿足下游硅(gui)料采購需(xu)求。

年內價格拐點姍姍來遲

盡(jin)管硅(gui)料(liao)(liao)降(jiang)價(jia)拐點(dian)已經接近明確，不過在(zai)新增產(chan)能(neng)落地(di)量產(chan)前，產(chan)業(ye)鏈(lian)下(xia)游(you)或(huo)仍將處于(yu)望(wang)梅止渴(ke)的狀(zhuang)態。根據業(ye)內多方(fang)預(yu)測，硅(gui)料(liao)(liao)價(jia)格拐點(dian)或(huo)將于(yu)今(jin)年二季(ji)度末出現，屆時在(zai)供需關系變化下(xia)，硅(gui)料(liao)(liao)價(jia)格進(jin)入下(xia)行。

據(ju)中金研(yan)報(bao)統計，多(duo)晶硅(gui)環(huan)節，通威永祥5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)項目已(yi)于11月投(tou)產、后續5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)近(jin)期(qi)大(da)概(gai)率投(tou)放;新特2.8萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、大(da)全(quan)3.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)擴(kuo)產已(yi)經完成;此外(wai)協鑫2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)顆粒硅(gui)也已(yi)投(tou)放。綜合來看4Q21-1Q22期(qi)間(jian)多(duo)晶硅(gui)產能增(zeng)量有望達到25萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)以(yi)上(shang)，考慮到3個月爬坡期(qi)，1H22多(duo)晶硅(gui)需求將大(da)幅(fu)向上(shang)。

根據(ju)新(xin)增(zeng)產能落(luo)(luo)地(di)計劃，在(zai)2021年(nian)(nian)一路(lu)上行(xing)的(de)多(duo)晶硅，在(zai)2022年(nian)(nian)有望下行(xing)。中信建(jian)投預(yu)(yu)計，2022年(nian)(nian)硅料(liao)價(jia)(jia)格(ge)將經歷“先降后穩(wen)年(nian)(nian)底再(zai)降”的(de)過程，全年(nian)(nian)價(jia)(jia)格(ge)中樞在(zai)18-20萬(wan)元/噸，四(si)季度硅料(liao)含稅均價(jia)(jia)將滑落(luo)(luo)至17萬(wan)元/噸左右(you)。集邦咨詢預(yu)(yu)測，Q2末(mo)價(jia)(jia)格(ge)或將迎(ying)來(lai)拐點(dian)。

不過，對于上述看法，也有分(fen)析認為偏于樂(le)觀。據(ju)硅(gui)業分(fen)會統計(ji)，預計(ji)2022年(nian)(nian)國內多(duo)晶硅(gui)產能將達到86萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)以(yi)上，環比上一年(nian)(nian)度增加(jia)34萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)。增量(liang)包括保利協鑫11萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(江蘇(su)中能顆粒硅(gui)、樂(le)山協鑫顆粒硅(gui))、新特能源2萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)、新疆大(da)全4萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)、永(yong)祥股份12-15萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(內蒙古通威二期、永(yong)祥新能源二期、云南(nan)通威一期)、亞洲硅(gui)業3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)以(yi)及(ji)其他小計(ji)2萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)。

從時間(jian)節點看(kan)，全年(nian)34萬(wan)噸(dun)增量(liang)中，約(yue)18萬(wan)噸(dun)產(chan)能預(yu)計在(zai)下半(ban)年(nian)才(cai)有產(chan)量(liang)釋放，其余16萬(wan)噸(dun)在(zai)1季度(du)(du)陸續釋放，根(gen)據(ju)各企業擴產(chan)進度(du)(du)，按(an)季度(du)(du)預(yu)計國內(nei)多晶(jing)硅產(chan)量(liang)分別為15.7萬(wan)噸(dun)、17.7萬(wan)噸(dun)、18.1萬(wan)噸(dun)、20萬(wan)噸(dun)，全年(nian)國內(nei)硅料總產(chan)量(liang)約(yue)71.5萬(wan)噸(dun)

于(yu)(yu)多對(dui)記者表示，硅(gui)料價格拐(guai)點實際取(qu)決于(yu)(yu)大廠(chang)擴產(chan)(chan)速度(du)。一季(ji)度(du)末(mo)有新建產(chan)(chan)能(neng)投產(chan)(chan)，但是一般需要兩(liang)個月時(shi)間(jian)爬坡(po)(po)，且目前多晶(jing)硅(gui)生產(chan)(chan)方法(fa)以(yi)改良西門子(zi)法(fa)為主。改良西門子(zi)法(fa)有產(chan)(chan)品質量穩定(ding)，生產(chan)(chan)安(an)全性高的特(te)點，不過也存在(zai)技術(shu)控制難點，特(te)別(bie)是二線(xian)多晶(jing)硅(gui)廠(chang)商的摸索爬坡(po)(po)時(shi)間(jian)可能(neng)會(hui)更久。