12月31日，國家統計局將發布12月份中國制造業采購經理指數（PMI）。接受《證券(quan)日報》記者(zhe)采(cai)訪的多(duo)數專家(jia)預(yu)測，12月(yue)份PMI將繼續“站在”榮枯線上，與11月(yue)份持平。

????國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群對(dui)(dui)《證券日報》記者表示(shi)，PMI作(zuo)(zuo)為經(jing)濟(ji)(ji)先(xian)行指(zhi)標，11月份(fen)比10月份(fen)上升0.9個(ge)百分(fen)點，時隔兩個(ge)月重(zhong)回榮(rong)枯線以上。制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)PMI重(zhong)返擴張區間，表明我國制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)繼續向好，制造(zao)(zao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)活躍度有所增(zeng)強，市場(chang)景氣(qi)度不斷提(ti)升，制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)未來(lai)發展(zhan)信心得(de)到有效提(ti)升。制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)作(zuo)(zuo)為國家經(jing)濟(ji)(ji)的主體和(he)基礎，是(shi)實現經(jing)濟(ji)(ji)高質量、可持(chi)續發展(zhan)的關鍵，PMI回歸榮(rong)枯線以上，對(dui)(dui)上下游產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈帶動和(he)一二三(san)產業(ye)(ye)(ye)(ye)聯(lian)動發展(zhan)具(ju)有重(zhong)要推動作(zuo)(zuo)用，從而促進經(jing)濟(ji)(ji)整(zheng)體效應提(ti)升。

????“12月(yue)(yue)份(fen)制造(zao)(zao)業PMI預(yu)期會(hui)繼續保持(chi)在50%以上，與(yu)11月(yue)(yue)份(fen)持(chi)平(ping)(ping)。”張立群認為原因(yin)有三(san)個方面，一是(shi)12月(yue)(yue)份(fen)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)進(jin)(jin)入全年收官關鍵時期，各地經(jing)(jing)濟(ji)(ji)穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)、保增(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)動力(li)(li)連續釋放，對(dui)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長(chang)(chang)形成支撐；二是(shi)各地疫情形勢總體平(ping)(ping)穩(wen)，不會(hui)對(dui)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)變化帶來明(ming)顯(xian)負面影響；三(san)是(shi)中(zhong)央經(jing)(jing)濟(ji)(ji)工作(zuo)會(hui)議(yi)加(jia)大宏觀調(diao)(diao)控力(li)(li)度信號更加(jia)明(ming)確，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)穩(wen)定增(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)后續動能會(hui)持(chi)續釋放，加(jia)快推進(jin)(jin)制造(zao)(zao)業結構調(diao)(diao)整的(de)(de)政策措施會(hui)持(chi)續發力(li)(li)，中(zhong)國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)韌性(xing)、持(chi)續性(xing)、增(zeng)長(chang)(chang)性(xing)將(jiang)在制造(zao)(zao)業得到更充分的(de)(de)展(zhan)現(xian)。

????保障(zhang)能源供應(ying)、穩(wen)定市場價格等政策效果在指數上(shang)也將有所體(ti)(ti)現(xian)。中金公(gong)司首席宏觀分(fen)析師張文朗對(dui)(dui)《證券日報(bao)》記者表示，7月份起，PMI受多重(zhong)因素(su)（疫情、災害(hai)天(tian)氣等）影響繼續下滑(hua)，9月份至10月份甚至落入(ru)收縮區間，在保供穩(wen)價等政策作用下，11月份PMI生產(chan)分(fen)項(xiang)升(sheng)至52.0%，環比大(da)(da)幅上(shang)升(sheng)3.6個(ge)百分(fen)點，對(dui)(dui)整體(ti)(ti)PMI0.9個(ge)百分(fen)點的環比漲幅貢獻較大(da)(da)，推動整體(ti)(ti)PMI回升(sheng)至50.1%，重(zhong)回榮枯線之上(shang)，整體(ti)(ti)制造(zao)業呈現(xian)企穩(wen)態勢(shi)。

????展(zhan)望(wang)12月份制造業PMI數據，張文朗認為(wei)，“保供穩(wen)價等(deng)政策作用將繼(ji)續(xu)發(fa)揮，供給(gei)沖(chong)擊(ji)壓(ya)力持續(xu)緩解，但需求仍難言強勁，預(yu)計與11月份表現基本持平。”

????招(zhao)商證券宏觀經濟分析師張一平也持(chi)(chi)相同(tong)觀點，“從近10年數據來(lai)看，12月(yue)份(fen)(fen)(fen)制造(zao)業PMI多數環比持(chi)(chi)平或環比小幅回(hui)落(luo)，一定(ding)程度(du)上受季節性因素(su)影響。今(jin)年11月(yue)份(fen)(fen)(fen)制造(zao)業PMI環比反彈(dan)，主要(yao)是10月(yue)份(fen)(fen)(fen)以來(lai)能源供給(gei)、房地產融資約束放松的效果(guo)。而(er)12月(yue)份(fen)(fen)(fen)以來(lai)政策調整對(dui)經濟數據的影響難以在當(dang)月(yue)數據上全面反映，預計12月(yue)份(fen)(fen)(fen)PMI將大致與11月(yue)份(fen)(fen)(fen)持(chi)(chi)平。”

????中(zhong)信證券首(shou)席(xi)FICC分(fen)析師明明對《證券日報》記者表示，時至(zhi)年(nian)底，雖然疫情再起波(bo)瀾，但(dan)很多方面已出現積極變化：下(xia)游需(xu)求(qiu)已有所(suo)改善，如汽(qi)車行(xing)業(ye)(ye)；部分(fen)原(yuan)材料價格明顯(xian)回落后，不少(shao)中(zhong)下(xia)游制造業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)成本壓力下(xia)降，利潤空(kong)間打開(kai)；房地產企(qi)業(ye)(ye)現金(jin)流壓力邊際緩(huan)解，建筑安(an)裝(zhuang)工程投(tou)資開(kai)始恢復(fu)性反(fan)彈(dan)。從綜合高頻數據和部分(fen)經濟指標的(de)(de)邊際變化來看，預計12月份制造業(ye)(ye)PMI會繼(ji)續小幅上升。

????蘇(su)寧(ning)金融研(yan)究(jiu)院宏觀經濟研(yan)究(jiu)中心(xin)副主任陶金向《證(zheng)券(quan)日報》記者表示，12月份外需增長仍然具有(you)韌性，企業出(chu)口訂單依然較(jiao)多(duo)，同(tong)時(shi)中下游在傳導效(xiao)應下價格壓力減小，產(chan)能利用率提升，制造業景氣度(du)總(zong)體上得到支撐，預計(ji)12月份制造業PMI與11月份持平(ping)，保持在榮枯線(xian)之上。

????對于(yu)12月份(fen)PMI走勢，也有專(zhuan)家持不同觀點。

????蜂巢基金(jin)研(yan)究(jiu)部總監吳穹(qiong)告(gao)訴《證券日報》記者(zhe)，從高頻(pin)數據來看(kan)，一些(xie)高能耗產業(ye)如(ru)鋼鐵、化工等(deng)開(kai)工率(lv)偏(pian)低，需求端則受(shou)季(ji)節(jie)性走弱和實際(ji)需求偏(pian)弱等(deng)影響，預(yu)計(ji)12月份制造(zao)業(ye)PMI會再次跌(die)破50%。

????粵開證券研究院(yuan)副(fu)院(yuan)長、首席(xi)宏(hong)觀研究員羅志(zhi)恒在接(jie)受《證券日報》記(ji)者采訪時表示(shi)，預計12月份(fen)(fen)PMI為(wei)49.9%，較上(shang)月下降0.2個百(bai)分點。總(zong)體來(lai)看，今(jin)年(nian)以來(lai)制造業(ye)PMI呈現(xian)波動下降趨勢，10月份(fen)(fen)觸底后(hou)小幅反(fan)彈(dan)，與(yu)規上(shang)制造業(ye)增(zeng)(zeng)加值增(zeng)(zeng)速走勢大體一(yi)致(zhi)。從分項(xiang)看，生產(chan)指(zhi)數(shu)或(huo)低(di)于11月份(fen)(fen)，新(xin)訂單、新(xin)出口訂單、進口等指(zhi)數(shu)預計小幅好(hao)轉，或(huo)將與(yu)11月份(fen)(fen)基本(ben)持平。

????展望明年年初，羅(luo)志(zhi)恒建議，可主要關注疫(yi)情、企業(ye)成(cheng)本(ben)、海外需求的變(bian)化。具(ju)體來看，面(mian)對奧密克戎變(bian)異株，國內(nei)繼續(xu)采取(qu)“動態清零(ling)”防疫(yi)措施，而海外經濟受到的沖擊弱于預(yu)期，隨(sui)著海外產能復蘇，可能出現一定(ding)的訂單外流。國際能源和(he)大宗商品市場價(jia)格處(chu)于高(gao)位，疊(die)加(jia)國內(nei)電價(jia)市場化改(gai)革(ge)，或將進一步加(jia)大企業(ye)生產成(cheng)本(ben)壓(ya)力，應收賬款(kuan)增長也加(jia)重了企業(ye)融資成(cheng)本(ben)壓(ya)力。明年一季度，對歐美地(di)區的出口可能面(mian)臨從(cong)旺季至(zhi)淡季的轉換。