繼國內多晶硅多(duo)個(ge)產品價(jia)格(ge)開始下滑的消息于今天(tian)公布后，數家(jia)硅(gui)片(pian)采購商對能源(yuan)一(yi)號表示，硅(gui)片(pian)市場正與硅(gui)料商博弈，目前硅(gui)料價(jia)格(ge)確實有下調趨勢，但成交量(liang)不大。

硅(gui)業(ye)分會(hui)的消息顯示，本周(zhou)國內單(dan)晶(jing)復投料價(jia)格區間(jian)在23.3-24.3萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)，成交均價(jia)下滑(hua)至23.86萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)，周(zhou)環比跌幅為4.94%;單(dan)晶(jing)致密料價(jia)格區間(jian)在23.1-24.1萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)，成交均價(jia)下滑(hua)至23.62萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)，周(zhou)環比跌幅為5.14%。

如果聯(lian)想到2022年部分多晶(jing)硅(gui)投資(zi)項目將逐一落地的話，未(wei)來(lai)多晶(jing)硅(gui)總產能將會(hui)快速擴張。260元每公斤的高價(jia)(jia)支撐(cheng)力度會(hui)不足，因此短期(qi)內多晶(jing)硅(gui)價(jia)(jia)或將迎來(lai)拐(guai)點。

截至(zhi)目前，包括(kuo)通威(wei)股份、保利協鑫、大全能(neng)(neng)源、東方希望、特變(bian)電(dian)工等重量(liang)級巨頭都分別公(gong)布(bu)了2022年的(de)產能(neng)(neng)目標、擴(kuo)產進度或產量(liang)實(shi)現情況，加上(shang)潤(run)陽(yang)、晶(jing)諾等多晶(jing)硅新企(qi)業都在陸續“上(shang)線(xian)”，明年預計多晶(jing)硅的(de)總產能(neng)(neng)將走向近200萬噸。(下圖僅供參考，不確定是最終數據，以各(ge)大公(gong)司(si)公(gong)布(bu)為(wei)準(zhun))

據硅業分會數據，2020年，我國的多晶硅產量約為39.6萬噸。而來自中國光伏行業(ye)協會的數(shu)據，2017-2019年中國前(qian)十多晶(jing)硅(gui)(gui)企(qi)業(ye)產量(liang)占國內多晶(jing)硅(gui)(gui)總產量(liang)的比重(zhong)分(fen)別為76.03%、79.92%、92.11%。

從現有市場布(bu)局、擴產速(su)度(du)、新增企業(ye)等角度(du)來看，今后多晶硅的行業(ye)變化在以下幾個層面：

第(di)一，過去(qu)大全(quan)能源(yuan)(yuan)、通威(wei)股份、新特能源(yuan)(yuan)、保利協鑫等4家(jia)產能較高的(de)多晶硅企業集中度占比，或將下降。

2018年(nian)到2019年(nian)時(shi)，主(zhu)要巨頭們都進(jin)行了規模性(xing)的(de)產(chan)能擴張，技術領(ling)先(xian)的(de)高純多晶硅公司通過加強(qiang)產(chan)品(pin)品(pin)控、并(bing)基于單位投資強(qiang)度(du)較(jiao)低、電耗低等優勢將國內(nei)外(wai)的(de)落后產(chan)能替代，形成(cheng)了短期強(qiang)大(da)的(de)業務(wu)壁壘(lei)優勢。因此一(yi)段時(shi)間(jian)內(nei)，上述4家(jia)公司的(de)產(chan)量在5萬噸以上，占國內(nei)總(zong)產(chan)量的(de)76.3%。

未(wei)來，隨著一批(pi)新企(qi)業(ye)的(de)快(kuai)速擴產(chan)(chan)(chan)，四家公司的(de)產(chan)(chan)(chan)量集中度或將分散。一些(xie)新多(duo)晶硅公司沒有舊產(chan)(chan)(chan)能包袱、平(ping)價上網(wang)確定等因素(su)，會積極參與新一輪(lun)競爭。當然，傳統多(duo)晶硅巨頭存在著很強的(de)高(gao)技術壁壘和高(gao)擴產(chan)(chan)(chan)能力、優秀(xiu)研發人(ren)員(yuan)等優勢，快(kuai)速擴產(chan)(chan)(chan)、快(kuai)速落地新產(chan)(chan)(chan)能、增(zeng)加下游合作伙伴(ban)的(de)廣(guang)度與深度等特點會充分調動、發揮出(chu)來，繼續領跑行業(ye)的(de)狀態不會有大的(de)改變。

第(di)二，大量中(zhong)國企業(ye)都(dou)在積極上(shang)(shang)馬(ma)大規(gui)模項目，不再“小(xiao)打(da)小(xiao)鬧”。新玩家(jia)中(zhong)，有的直接(jie)上(shang)(shang)馬(ma)5萬噸、10萬噸的新產能(落地(di)為產量的話，仍需時(shi)日(ri))，從而擺脫(tuo)以往亦(yi)步亦(yi)趨的擴產戰(zhan)略(lve)。這個趨勢，從通威、保利協鑫、新特能源等(deng)傳(chuan)統巨頭的身(shen)上(shang)(shang)也可以看到。

第三，價(jia)格(ge)有望在明年開(kai)始逐漸回(hui)歸。由于(yu)競(jing)爭的(de)激烈(lie)程度加(jia)劇(ju)，下游(you)硅(gui)(gui)片廠商的(de)選(xuan)擇余地變大，因(yin)此(ci)多晶硅(gui)(gui)價(jia)格(ge)將會步入到下行(xing)通道的(de)概率有所增加(jia)。今年以來，因(yin)為產能錯配、硅(gui)(gui)片及電池(chi)組件等的(de)擴產速度快于(yu)硅(gui)(gui)料，讓硅(gui)(gui)料這樣的(de)頭部產品價(jia)格(ge)漲幅(fu)劇(ju)烈(lie)，1月至今漲了高達165%，超越硅(gui)(gui)片的(de)62.6%、組件的(de)10.8%的(de)漲勢。明年特(te)別是下半年更多的(de)多晶硅(gui)(gui)項(xiang)目投產后，價(jia)格(ge)會有一定(ding)回(hui)歸。

國金證(zheng)券(quan)認為：2022 年硅料大概率仍為產業鏈剛性瓶頸(jing)。據其統計，2022 年硅料的有(you)效供給分別或(huo)為83~85 萬噸，同(tong)比增長(chang) 45~50%;按照硅耗 2.9~3g/W測算，預計硅料可滿足278~290GW組件(jian)生產。

2021年前11月，國(guo)內(nei)組(zu)件產(chan)量(liang)是130GW，同比(bi)增長(chang)58.5%，多晶(jing)硅(gui)產(chan)量(liang)是36萬噸，同比(bi)增長(chang)24.1%。

假(jia)設是(shi)根(gen)據國(guo)金證券的(de)預測，那么2022年(nian)的(de)多晶硅硅料供給將(jiang)大幅(fu)增長，可能會是(shi)2021年(nian)的(de)一倍(bei)以上。而根(gen)據最新的(de)IHS Markit的(de)報告顯示，可能2022年(nian)的(de)全球光伏新增裝機(ji)將(jiang)同比增幅(fu)超20%，并首(shou)次超過200GW的(de)里(li)程(cheng)碑。

整(zheng)體來說，2022年(nian)(nian)多晶(jing)(jing)硅(gui)的產(chan)能(neng)和(he)產(chan)量(liang)都將有效釋(shi)放(fang)，供需處于(yu)(yu)緊平衡狀態，硅(gui)片(pian)明年(nian)(nian)可能(neng)會有500GW的產(chan)能(neng)釋(shi)放(fang)，當然產(chan)量(liang)小于(yu)(yu)產(chan)能(neng)。(昨日稿(gao)件：獨(du)家：明年(nian)(nian)硅(gui)片(pian)或有500GW以上產(chan)能(neng)釋(shi)放(fang)，)預(yu)計多晶(jing)(jing)硅(gui)和(he)硅(gui)片(pian)的供需錯配可能(neng)會有所持續(xu)。

從價(jia)(jia)格方面來看，多晶(jing)硅價(jia)(jia)格可能會(hui)實現(xian)理(li)性回(hui)歸，企(qi)業會(hui)保持(chi)合理(li)的毛利率(lv)和凈(jing)利率(lv)，通過擴產(chan)來實現(xian)量價(jia)(jia)的穩(wen)定走向。