1、聚焦工業母機，助力國產高檔數控機床發展

2021年8月國(guo)資委黨委召開會(hui)議(yi)指(zhi)出(chu)，要把科技創新(xin)擺在更加突出(chu)的位(wei)置(zhi)，推動中央企業主動融入(ru)國(guo)家基(ji)礎研究、應(ying)用基(ji)礎研究創新(xin)體系，針(zhen)對(dui)工業母(mu)(mu)機(ji)、高(gao)(gao)端芯(xin)片、新(xin)材(cai)料、新(xin)能源汽車等加強(qiang)關鍵核心技術攻關，努(nu)力打造(zao)原創技術“策源地”。工業母(mu)(mu)機(ji)廣義(yi)上指(zhi)制(zhi)造(zao)機(ji)器和機(ji)械的機(ji)器，狹義(yi)指(zhi)機(ji)床。工業母(mu)(mu)機(ji)受到國(guo)家高(gao)(gao)度重視，本次會(hui)議(yi)將工業母(mu)(mu)機(ji)提(ti)到首(shou)要發展(zhan)位(wei)置(zhi)。機(ji)床分類(lei)多樣，高(gao)(gao)檔數控機(ji)床作為工業母(mu)(mu)機(ji)重要發展(zhan)方向，是高(gao)(gao)端裝備制(zhi)造(zao)的重要基(ji)礎，其發展(zhan)水平的高(gao)(gao)低是我國(guo)從制(zhi)造(zao)大國(guo)到制(zhi)造(zao)強(qiang)國(guo)轉變的關鍵指(zhi)標，政策將推動國(guo)產高(gao)(gao)檔機(ji)床行業持續發展(zhan)。

2、機床行(xing)業維持高景氣(qi)度(du)，更新周期帶動需求提升

機床行業延續2020年下半年增長態勢，呈現供需兩旺的良好狀態。供給方面，根據國家統計局數據，2021年1-7月金屬切削機床累計產量35萬臺，同比增長44.20％，較2019年同期增長25.45％；1-7月金屬成形機床累計產量12.2萬臺，同比增長11.90％，較2019年同期下降14.69％。金屬切削機床的營收、產量及訂單等指標同比增幅優于金屬成形機床，增速強勁，主要原因是新增金屬切削機床數控產品占比高。2021年6月新增金屬切削機床數控化率為46.06％，高于同月新增金屬成形機床12.56％的數控化率，更適應當前市場需求結構及數控化的發展趨勢。需求方面，根據中國機床工具工業協會CMTBA數據(ju)，2021年(nian)(nian)1-6月重點(dian)聯系企業金(jin)屬(shu)加(jia)工機(ji)床(chuang)(chuang)訂單充裕，新增(zeng)訂單同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)42.5％，在手訂單同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)25.8％，為后(hou)續穩定增(zeng)長(chang)提供動力。同時(shi)更(geng)新周期(qi)(qi)帶動金(jin)屬(shu)加(jia)工機(ji)床(chuang)(chuang)需求提高，機(ji)床(chuang)(chuang)的使(shi)用壽(shou)命一般為10年(nian)(nian)，上一輪生產高峰期(qi)(qi)是2011年(nian)(nian)，因(yin)此機(ji)床(chuang)(chuang)更(geng)換高峰已至，全年(nian)(nian)需求有望進一步增(zeng)加(jia)。

3、進出口額同時增長，外貿環境明顯改善

經(jing)歷(li)2019、2020年(nian)(nian)連續(xu)兩(liang)年(nian)(nian)進(jin)(jin)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)下降后(hou)，2021年(nian)(nian)我國(guo)機(ji)(ji)(ji)床(chuang)進(jin)(jin)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)金(jin)(jin)(jin)(jin)額實(shi)現(xian)增長，體現(xian)全(quan)球機(ji)(ji)(ji)床(chuang)市(shi)場整體回暖。中國(guo)海關總署數(shu)(shu)據顯示，2021年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)機(ji)(ji)(ji)床(chuang)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)金(jin)(jin)(jin)(jin)額累計40.12億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長50.19％；機(ji)(ji)(ji)床(chuang)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)額累計40.77億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長26.42％。具體而(er)(er)言，金(jin)(jin)(jin)(jin)屬(shu)(shu)成(cheng)形機(ji)(ji)(ji)床(chuang)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)額6.0億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長23.7％，金(jin)(jin)(jin)(jin)屬(shu)(shu)成(cheng)形機(ji)(ji)(ji)床(chuang)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)額7.6億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長44.0％，金(jin)(jin)(jin)(jin)屬(shu)(shu)成(cheng)形機(ji)(ji)(ji)床(chuang)已實(shi)現(xian)1.6億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)的貿(mao)(mao)易(yi)順差。金(jin)(jin)(jin)(jin)屬(shu)(shu)切削(xue)機(ji)(ji)(ji)床(chuang)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)額31.0億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長28.6％，金(jin)(jin)(jin)(jin)屬(shu)(shu)切削(xue)機(ji)(ji)(ji)床(chuang)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)額17.0億美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長42.3％，產生貿(mao)(mao)易(yi)逆差主(zhu)要(yao)原因在于高(gao)檔數(shu)(shu)控(kong)(kong)金(jin)(jin)(jin)(jin)屬(shu)(shu)切削(xue)機(ji)(ji)(ji)床(chuang)仍需要(yao)從日本、德(de)國(guo)等國(guo)大(da)量進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)，伴(ban)隨科德(de)數(shu)(shu)控(kong)(kong)為代表(biao)的自主(zhu)研(yan)發程度高(gao)的國(guo)產高(gao)檔機(ji)(ji)(ji)床(chuang)企業崛起，高(gao)檔數(shu)(shu)控(kong)(kong)機(ji)(ji)(ji)床(chuang)有望逐步實(shi)現(xian)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)替代，金(jin)(jin)(jin)(jin)屬(shu)(shu)切削(xue)機(ji)(ji)(ji)床(chuang)的貿(mao)(mao)易(yi)逆差將縮小(xiao)。受益標的：科德(de)數(shu)(shu)控(kong)(kong)、國(guo)盛智科、創世紀、秦川機(ji)(ji)(ji)床(chuang)、亞威股份、海天精工(gong)、華東數(shu)(shu)控(kong)(kong)、華中數(shu)(shu)控(kong)(kong)、恒而(er)(er)達。

風險提示：新冠疫情反復風險，關鍵功能部件短缺風險，原材料上漲風險。