上市公司2020年年報和2021年一季報業績日前已基本披露完畢。盡管受到疫情影響，A股上市公司2020年業績依然實現了正增長。其中，非金融企業表現突出，2020年全年及2021年一季度的凈利潤增幅均顯著超過金融類企業。業內人士表示，實體企業年報數據“亮眼”，凸顯了(le)我國金融支(zhi)持實(shi)體經濟(ji)的(de)成(cheng)效(xiao)，也彰顯了(le)中國經濟(ji)的(de)強大韌性(xing)。

　　財報數據(ju)顯示，在(zai)去年全(quan)(quan)年以(yi)及(ji)今年一(yi)(yi)季度(du)，A股非金融上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司均有著十分亮眼的(de)表現(xian)，利潤增速(su)顯著超(chao)越金融類(lei)(lei)。據(ju)中金公(gong)司統(tong)計，全(quan)(quan)A股上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司、金融類(lei)(lei)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司以(yi)及(ji)非金融類(lei)(lei)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司在(zai)2020年凈利潤分別增長(chang)2.3%、0.9%、3.9%。2021年，A股上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司業績在(zai)低基數下實現(xian)高增長(chang)，上(shang)(shang)(shang)述三類(lei)(lei)公(gong)司一(yi)(yi)季度(du)凈利潤分別增長(chang)53%、7%、167%，相比2019年一(yi)(yi)季度(du)的(de)增速(su)分別為(wei)9%、3%、15%。

　　值得注意的是，這也是近三(san)年來非金(jin)(jin)融上市公(gong)司(si)凈利潤增(zeng)速首次超過金(jin)(jin)融類(lei)上市公(gong)司(si)。《經濟參考報》記(ji)者根據(ju)同花順數(shu)據(ju)統計，2018年、2019年，A股非金(jin)(jin)融上市公(gong)司(si)凈利潤合計增(zeng)速分別為0.66%、0.33%；而(er)金(jin)(jin)融類(lei)上市公(gong)司(si)企業的凈利潤增(zeng)速則高(gao)達1.59%、15.35%。

　　專(zhuan)家(jia)指出，非金融(rong)(rong)上市(shi)公(gong)司的突出表(biao)現，與金融(rong)(rong)業貫徹的“讓利(li)實體(ti)”密不可分。“金融(rong)(rong)企(qi)業的主要(yao)盈利(li)來自于銀行，以上市(shi)銀行為代(dai)表(biao)的銀行業在去年全年向(xiang)實體(ti)經(jing)濟讓利(li)，達成(cheng)了讓利(li)1.5萬億元的目標(biao)，為實體(ti)企(qi)業提供了更多支持，而金融(rong)(rong)企(qi)業的自身(shen)盈利(li)則大幅減少(shao)，從而導致了凈利(li)潤增(zeng)幅的較大差異。”　申銀萬國證券研究所(suo)首席(xi)市(shi)場專(zhuan)家(jia)桂浩明對記者表(biao)示。

　　銀保監會此前(qian)發布的數(shu)據則從另一角(jiao)度說明(ming)，2020全年我(wo)國銀行業(ye)保險業(ye)有力地(di)支持了國民經濟穩步復蘇。據銀保監會統計，2020年全年，人民幣(bi)貸(dai)款(kuan)新增(zeng)(zeng)19.6萬(wan)(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)，增(zeng)(zeng)長12.8%；新增(zeng)(zeng)制造業(ye)貸(dai)款(kuan)2.2萬(wan)(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)；普惠(hui)型小微貸(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)速高(gao)于(yu)各項(xiang)貸(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)速18.1個百分點；全年保險資金運用余額新增(zeng)(zeng)3.2萬(wan)(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)，保險賠付超(chao)1.4萬(wan)(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)。

　　在金(jin)融(rong)業(ye)的加速“輸血”下，工(gong)(gong)業(ye)板塊(kuai)成(cheng)(cheng)為財(cai)報季中的最大亮點。從盈利金(jin)額(e)來(lai)看，建筑裝飾、公(gong)共事業(ye)和化工(gong)(gong)等工(gong)(gong)業(ye)行(xing)(xing)業(ye)成(cheng)(cheng)為2020年(nian)A股上市公(gong)司(si)利潤的“重(zhong)要(yao)支撐(cheng)”。記(ji)者根據(ju)同花(hua)順(shun)數據(ju)統計，2020年(nian)，上述三大行(xing)(xing)業(ye)上市公(gong)司(si)凈利潤合計分別為2127億(yi)(yi)元、1795億(yi)(yi)元和1752億(yi)(yi)元，居于各實體(ti)行(xing)(xing)業(ye)前列(lie)。

　　在(zai)利(li)潤(run)增(zeng)速(su)方面，工業(ye)板(ban)塊(kuai)同樣突出(chu)。中(zhong)信證券研報顯示，2020年(nian)全年(nian)，工業(ye)、消(xiao)費、科技(ji)、醫藥(yao)盈(ying)利(li)增(zeng)速(su)分(fen)別為3.3%、-1.5%、71.0%、27.5%；2021年(nian)一季度(du)，工業(ye)、消(xiao)費、科技(ji)、醫藥(yao)盈(ying)利(li)增(zeng)速(su)分(fen)別為302.4%、95.8%、164.4%、77.9%；剔除基數(shu)因素(su)，與2019年(nian)一季度(du)相比(bi)，上(shang)(shang)述板(ban)塊(kuai)的凈利(li)潤(run)增(zeng)速(su)也達到了49.4%、16.0%、37.4%、43.7%。可以看出(chu)，工業(ye)板(ban)塊(kuai)在(zai)PPI上(shang)(shang)行(xing)周(zhou)期的盈(ying)利(li)彈性(xing)最(zui)為亮(liang)眼。

　　從(cong)(cong)長(chang)(chang)(chang)期來看，專家表(biao)示(shi)，隨著(zhu)讓利政策的逐(zhu)漸退出，未來金融(rong)業(ye)(ye)(ye)(ye)、非(fei)金融(rong)業(ye)(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)(ye)將(jiang)(jiang)會(hui)朝(chao)著(zhu)更為協調(diao)的方向(xiang)發展(zhan)。“除了(le)金融(rong)機(ji)構的讓利外，實(shi)(shi)(shi)體(ti)行業(ye)(ye)(ye)(ye)自身也(ye)在經濟復蘇中實(shi)(shi)(shi)現了(le)有力(li)的反彈。從(cong)(cong)未來幾個季度看，實(shi)(shi)(shi)體(ti)企業(ye)(ye)(ye)(ye)高增長(chang)(chang)(chang)業(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)的延續存在一定(ding)基礎。”經濟學者、允泰資本創始合(he)伙人付立春指出。桂(gui)浩(hao)明則表(biao)示(shi)，金融(rong)行業(ye)(ye)(ye)(ye)利潤長(chang)(chang)(chang)期增長(chang)(chang)(chang)過快，明顯超越(yue)非(fei)金融(rong)行業(ye)(ye)(ye)(ye)，并非(fei)正常現象，將(jiang)(jiang)會(hui)造(zao)成實(shi)(shi)(shi)體(ti)經濟的“失血”。但與(yu)此同時，實(shi)(shi)(shi)體(ti)經濟增速(su)也(ye)不可能長(chang)(chang)(chang)期大(da)幅度超越(yue)金融(rong)業(ye)(ye)(ye)(ye)，這同樣(yang)會(hui)形成失衡。從(cong)(cong)長(chang)(chang)(chang)期來看，兩(liang)者之間(jian)應(ying)該朝(chao)著(zhu)協調(diao)穩定(ding)的方向(xiang)發展(zhan)。