2月4日人民幣對美元匯率中間價報6.4605，較前一交易日(ri)上漲(zhang)64個基點。截至目前，人民幣升值行情已持續8個月，這給我國外貿企業尤其是出口型企業帶來較大成本壓(ya)力。

　　專家認為，盡管部分出口型企業在人民幣升值期間出現了一定的匯兌損失，但整體來看，人民幣升值對實體經濟的(de)影(ying)響(xiang)不大。企業(ye)要樹立匯率風(feng)險(xian)中性的(de)理念，做(zuo)好匯率風(feng)險(xian)管理，從而實(shi)現穩健(jian)經營。

　　多重因素推升人民幣匯率

　　禧天龍(long)科技有限公司外貿總監盧永升告訴記者，人(ren)民幣持續升值，對(dui)出口企業的影響(xiang)，首先(xian)是(shi)(shi)直接(jie)產(chan)(chan)生的匯(hui)兌損(sun)(sun)益，即凈利潤損(sun)(sun)失；其次是(shi)(shi)由于訂單(dan)價格上漲(zhang)，老客(ke)戶返(fan)單(dan)量減(jian)少或是(shi)(shi)取消返(fan)單(dan)；新客(ke)戶產(chan)(chan)生觀望等(deng)待情(qing)緒，意向(xiang)訂單(dan)延緩(huan)成(cheng)交。而訂單(dan)成(cheng)交時間不確(que)定對(dui)工(gong)廠的生產(chan)(chan)排產(chan)(chan)等(deng)都會產(chan)(chan)生影響(xiang)。

　　“人民(min)幣(bi)匯率升值幅度超出(chu)(chu)市場預(yu)期。”中國(guo)(guo)民(min)生銀行(xing)首(shou)席(xi)研(yan)究員(yuan)溫彬認(ren)為，這是(shi)多(duo)種(zhong)因素共同作用的(de)結果：一(yi)是(shi)中國(guo)(guo)經濟(ji)基本面持續向好(hao)的(de)有力支(zhi)撐；二是(shi)中國(guo)(guo)國(guo)(guo)際(ji)收支(zhi)雙(shuang)順差的(de)不斷推動；三是(shi)美聯(lian)儲重新開(kai)啟量(liang)化寬松貨(huo)幣(bi)政策導致美元貶(bian)值，使(shi)包括人民(min)幣(bi)在內的(de)非(fei)美元貨(huo)幣(bi)出(chu)(chu)現(xian)被動升值。

　　國家外匯管理局副局長(chang)、新(xin)聞發言人(ren)王(wang)春(chun)英近日表示，2020年下半年以來，人(ren)民幣(bi)(bi)對(dui)(dui)美元(yuan)升值(zhi)，主要是(shi)內外部環境變化的市(shi)場反應。從國內看，我國經(jing)濟(ji)逐步恢復(fu)，外貿、投資(zi)(zi)、消費(fei)等指標都穩中向好(hao)，貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政策保(bao)持正常化。同(tong)時，金融部門對(dui)(dui)外開放不斷(duan)推進(jin)，人(ren)民幣(bi)(bi)資(zi)(zi)產對(dui)(dui)外資(zi)(zi)吸(xi)引力增強。從國際上看，發達國家疫情(qing)還在蔓(man)延，經(jing)濟(ji)表現疲弱，美元(yuan)指數(shu)快速回落，非美元(yuan)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)對(dui)(dui)美元(yuan)總體(ti)普遍升值(zhi)。

　　對于今年(nian)人民幣匯(hui)率的走(zou)勢，溫彬認(ren)為(wei)，上(shang)(shang)半年(nian)出口形勢總(zong)體預期(qi)(qi)比較(jiao)樂(le)觀，加上(shang)(shang)國際資本(ben)繼續(xu)流(liu)入內地資本(ben)市場，人民幣還有升值壓力(li)；從中長期(qi)(qi)看(kan)，外匯(hui)管(guan)理部門將繼續(xu)采取(qu)措施鼓勵跨境資金雙(shuang)向(xiang)均衡流(liu)動(dong)，有助(zhu)于人民幣匯(hui)率水(shui)平總(zong)體穩定，預計人民幣對美元(yuan)匯(hui)率將在合理均衡水(shui)平上(shang)(shang)保持雙(shuang)向(xiang)波(bo)動(dong)。

　　對當前出口影響不大

　　人民幣匯率屢創新高對我國經(jing)濟會產生(sheng)怎樣的影(ying)響？

　　植(zhi)信投資首席(xi)經濟學家(jia)兼(jian)研究院院長(chang)連平(ping)表示，從(cong)宏觀層(ceng)面來看，人民幣(bi)升值有利(li)于進口，不(bu)利(li)于出口。而這種升值帶來的不(bu)利(li)影響(xiang)存在時滯效(xiao)應(ying)，一般是兩個季度左右。因(yin)此，人民幣(bi)升值的時滯效(xiao)應(ying)可能會在2021年開(kai)始發生作(zuo)用。

　　“然而疫(yi)情(qing)沖擊下，全(quan)球(qiu)的(de)商品供(gong)應嚴重不足，主要經濟體中，只有(you)中國(guo)由于有(you)效防控疫(yi)情(qing)，具備了較強的(de)出(chu)口(kou)能力(li)。我國(guo)出(chu)口(kou)大幅增長還將(jiang)持(chi)續一段時間(jian)，從而可能在一定程度抵消升值對出(chu)口(kou)的(de)抑制作(zuo)用。”連平說，從短期來看，貿易企業(ye)仍有(you)較好的(de)業(ye)務(wu)拓展空間(jian)。

　　中銀證券總(zong)裁助理兼首席經(jing)濟學家(jia)徐高認為，目前(qian)來看，人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值對中國(guo)經(jing)濟包(bao)括(kuo)出口(kou)的(de)影(ying)響都是(shi)比較小的(de)。一方面是(shi)因為人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值仍然較為“溫和”；另一方面，近(jin)期人(ren)民(min)幣(bi)對美元升(sheng)值，部分原(yuan)因是(shi)出口(kou)表現強勁(jing)，出口(kou)結匯較多，這(zhe)是(shi)正常(chang)的(de)市場(chang)反應，并不會對出口(kou)形成明顯打壓(ya)。

　　“人(ren)民幣(bi)對美元(yuan)匯(hui)率近期升值(zhi)(zhi)比(bi)較多，這背后(hou)更(geng)多是因為美元(yuan)貶值(zhi)(zhi)幅(fu)度(du)較大。如(ru)果(guo)看人(ren)民幣(bi)對其(qi)他貨幣(bi)，比(bi)如(ru)說(shuo)人(ren)民幣(bi)對歐(ou)元(yuan)，就看不到(dao)太強的升值(zhi)(zhi)走勢。”徐高說(shuo)。

　　數據顯(xian)示，從2020年全年來看，人(ren)民幣對美元(yuan)的匯(hui)(hui)率(lv)(lv)中(zhong)間(jian)價平均值(zhi)是(shi)6.8974，與(yu)2019年平均值(zhi)基(ji)(ji)本持平。從匯(hui)(hui)率(lv)(lv)彈(dan)性(xing)來看，2020年人(ren)民幣對美元(yuan)的一年期(qi)歷(li)史(shi)波動率(lv)(lv)是(shi)4.2%，同期(qi)歐元(yuan)和日(ri)元(yuan)的歷(li)史(shi)波動率(lv)(lv)是(shi)8%，英鎊是(shi)11%。與(yu)其(qi)他主要(yao)貨幣相比，人(ren)民幣匯(hui)(hui)率(lv)(lv)保持基(ji)(ji)本穩(wen)定。

　　企業應做好匯率風險管理

　　對出口型企(qi)業來說，隨著未來人民幣(bi)匯率彈性進一步增(zeng)強，做好匯率風(feng)險管理(li)應當成為企(qi)業穩健經營的“必(bi)修課”。

　　“要樹立匯率(lv)‘風(feng)(feng)險中(zhong)性’的理(li)念(nian)，做(zuo)好(hao)匯率(lv)風(feng)(feng)險管(guan)理(li)。”溫彬(bin)建議，企業(ye)可以利用人民(min)幣遠期、期權、掉期等衍生工具鎖定匯率(lv)風(feng)(feng)險，從而確保企業(ye)穩健經營。

　　所謂(wei)“風(feng)險(xian)中性”，是指企業(ye)既不追求人(ren)民幣(bi)升(sheng)(sheng)值、也不期(qi)待人(ren)民幣(bi)貶值，無論匯率是升(sheng)(sheng)是降，都能正常(chang)看待。數據顯示，2020年(nian)企業(ye)套保比率為17.1%，較2019年(nian)上(shang)升(sheng)(sheng)2.7個百(bai)分點(dian)，顯示市場主體“風(feng)險(xian)中性”意識有所增強。

　　王春英表示(shi)，人(ren)民幣匯(hui)率以(yi)市場供求為基礎，雙向(xiang)波動是非常(chang)自然的(de)特(te)征。企業的(de)經營決策(ce)人(ren)員，要(yao)認(ren)清人(ren)民幣匯(hui)率市場化改革的(de)大(da)方向(xiang)，把匯(hui)率波動納(na)入日(ri)常(chang)財(cai)務決策(ce)中考(kao)慮。

　　連平認為(wei)，外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)一(yi)方面(mian)應該考慮(lv)多(duo)使(shi)用人民幣(bi)作(zuo)為(wei)結算貨(huo)幣(bi)，努力(li)規避匯(hui)率風險(xian)。當前的國(guo)際貿(mao)(mao)易(yi)環境是(shi)中國(guo)商品供(gong)不應求(qiu)，這給了外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)選(xuan)擇結算幣(bi)種(zhong)上更多(duo)話語(yu)權。另一(yi)方面(mian)，外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)可以安排以歐元(yuan)和(he)日元(yuan)等貨(huo)幣(bi)進行結算，適(shi)度抵(di)消美元(yuan)貶(bian)值帶來的損(sun)失(shi)；還可以采用“鎖匯(hui)工(gong)具”，通過遠期(qi)等工(gong)具將遠期(qi)匯(hui)率鎖定，以降低匯(hui)率風險(xian)。同時，要注意(yi)到在(zai)全球供(gong)給能力(li)復蘇之后(hou)，人民幣(bi)升值抑制出口的作(zuo)用放大(da)，外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)也可能面(mian)臨訂單下降的風險(xian)，建議(yi)外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)合理調配采購(gou)和(he)銷售節奏，使(shi)得購(gou)銷兩端適(shi)配。