消費金融市場(chang)多重利好密集釋放。近日，監(jian)管部門發文(wen)降低消費(fei)(fei)(fei)金融公(gong)司撥備覆(fu)蓋率、拓寬市場(chang)化融資渠道，被(bei)認為是促進消費(fei)(fei)(fei)金融公(gong)司發展的重磅信號(hao)。與此(ci)同時，消費(fei)(fei)(fei)金融公(gong)司批(pi)籌進程明顯加快，年(nian)(nian)內目前(qian)已(yi)有(you)5家消費(fei)(fei)(fei)金融公(gong)司獲(huo)批(pi)，達近四年(nian)(nian)來批(pi)籌高峰，且(qie)仍有(you)招(zhao)商銀(yin)行、興業銀(yin)行、光(guang)大銀(yin)行等10余家銀(yin)行候場(chang)排隊(dui)。在(zai)融資支持(chi)方面，今年(nian)(nian)持(chi)牌消金公(gong)司通(tong)過發行ABS、金融債方式融資近200億元，獲(huo)批(pi)數量及(ji)額度遠超去(qu)年(nian)(nian)同期。

　　業內認(ren)為(wei)，伴隨政策回暖和(he)更(geng)(geng)多(duo)機(ji)(ji)構(gou)(gou)的加(jia)入，消(xiao)費(fei)(fei)金融行業將(jiang)迎來(lai)更(geng)(geng)激烈的競爭，在資金或者渠道上(shang)有優勢的持(chi)牌機(ji)(ji)構(gou)(gou)有望獲(huo)得更(geng)(geng)大(da)市場(chang)空(kong)間(jian)(jian)。從消(xiao)費(fei)(fei)金融市場(chang)結構(gou)(gou)來(lai)看，未來(lai)一兩年個人貸(dai)款(kuan)結構(gou)(gou)上(shang)仍(reng)有較大(da)優化空(kong)間(jian)(jian)，這(zhe)也將(jiang)為(wei)消(xiao)費(fei)(fei)金融公司帶(dai)來(lai)差異化的發展(zhan)機(ji)(ji)會。多(duo)機(ji)(ji)構(gou)(gou)表示，將(jiang)在差異化、精細化的線上(shang)產品和(he)服務方面尋求(qiu)新突(tu)破。

　　消費金融獲政策力挺

　　作為促進國內大(da)循環的助推器，消費金(jin)融市(shi)場迎來重磅政策“禮包(bao)”。

　　銀保監會辦公(gong)(gong)廳下(xia)發《關(guan)于促進(jin)(jin)消(xiao)費(fei)金融(rong)(rong)公(gong)(gong)司(si)和汽車金融(rong)(rong)公(gong)(gong)司(si)增(zeng)強(qiang)可(ke)持續(xu)發展能力、提升金融(rong)(rong)服務質效(xiao)的(de)(de)通知(zhi)》，被業內認(ren)為(wei)是(shi)促進(jin)(jin)消(xiao)費(fei)金融(rong)(rong)公(gong)(gong)司(si)發展的(de)(de)明確信(xin)號。通知(zhi)提出，允許(xu)相(xiang)關(guan)機構的(de)(de)撥備覆蓋(gai)率可(ke)降低(di)至130%，促進(jin)(jin)消(xiao)費(fei)金融(rong)(rong)、汽車金融(rong)(rong)增(zeng)強(qiang)可(ke)持續(xu)發展能力，提升金融(rong)(rong)服務質效(xiao)。在(zai)擴展融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)道和增(zeng)加資(zi)(zi)(zi)本充足手段方面(mian)，消(xiao)費(fei)金融(rong)(rong)和汽車金融(rong)(rong)公(gong)(gong)司(si)可(ke)在(zai)銀行(xing)業信(xin)貸資(zi)(zi)(zi)產登記流轉中(zhong)心盤活存量信(xin)貸，符合條(tiao)件的(de)(de)相(xiang)關(guan)機構可(ke)在(zai)銀行(xing)間市場發行(xing)二(er)級資(zi)(zi)(zi)本債券。

　　此外，自今(jin)年8月最高法(fa)(fa)修改民間借(jie)(jie)貸(dai)利(li)率(lv)上限(xian)以(yi)來，關于持牌消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機構等(deng)是否(fou)受限(xian)4倍(bei)LPR，業內一(yi)直存在(zai)爭議。記(ji)者采訪(fang)發(fa)現，民間借(jie)(jie)貸(dai)新規發(fa)布(bu)后，雖然(ran)有部分地方法(fa)(fa)院判(pan)決(jue)消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)公司需按(an)照4倍(bei)LPR來執(zhi)行，但與中(zhong)銀消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)、捷(jie)信消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)、海爾消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)等(deng)公司相關的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)借(jie)(jie)貸(dai)合同糾(jiu)紛案例大多還是以(yi)24%的(de)利(li)率(lv)上限(xian)作(zuo)為判(pan)決(jue)依據(ju)。

　　“十四五”規劃建議提出，增強消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)對經(jing)濟發展(zhan)(zhan)的(de)基(ji)礎性(xing)作(zuo)用，順(shun)應(ying)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)升級(ji)趨勢，提升傳統消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)，培(pei)育新型消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)，適當增加公共(gong)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)。招聯金融首(shou)席研(yan)究員董希(xi)淼表示，居(ju)(ju)民消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)數量(liang)和質量(liang)的(de)提高將成為經(jing)濟增長和結(jie)構升級(ji)的(de)重要推動(dong)力。在“雙循環”新發展(zhan)(zhan)格局下，發展(zhan)(zhan)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)金融能夠極大(da)地促進居(ju)(ju)民消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)，進而發揮(hui)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)對經(jing)濟的(de)基(ji)礎性(xing)作(zuo)用。

　　多(duo)方預(yu)測顯示(shi)，我(wo)國消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)融市場(chang)前景可期(qi)。北大(da)光(guang)華和度小滿金(jin)融科(ke)技聯合實(shi)驗室發布的《2019年(nian)中國消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)融年(nian)度報告》顯示(shi)，我(wo)國消(xiao)(xiao)費(fei)貸款規模超過(guo)13萬(wan)億元，新消(xiao)(xiao)費(fei)主義崛起，金(jin)融科(ke)技成為消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)融核心驅動力，預(yu)計消(xiao)(xiao)費(fei)金(jin)融行業仍(reng)會有五年(nian)以上(shang)成長期(qi)。

　　持牌機構有望獲得更大市場空間

　　今年以來，受疫情影響，消(xiao)費(fei)金融行業受到不小(xiao)沖擊(ji)，但伴隨政策回(hui)暖，監管框(kuang)架日益完(wan)善(shan)，市場的(de)巨大(da)潛(qian)力正(zheng)吸引更多機構(gou)“跑(pao)步”進入(ru)這一領域。業內人士指出，當前監管導向性(xing)已(yi)然(ran)明(ming)朗(lang)，預計在“金融業務一定要持牌經營”的(de)監管思路下，持牌消(xiao)費(fei)金融機構(gou)將獲(huo)得更大(da)的(de)發展空間。

　　在暢通國(guo)內大循環的(de)大背(bei)景下，消(xiao)費(fei)金融(rong)公(gong)(gong)司批(pi)籌進程(cheng)明顯(xian)加快(kuai)。據銀(yin)保監會官網(wang)統計(ji)，今年(nian)以來監管部門相繼批(pi)籌5家(jia)消(xiao)費(fei)金融(rong)公(gong)(gong)司，是近四年(nian)來獲得批(pi)籌最多的(de)一年(nian)，這也意味著(zhu)我(wo)國(guo)消(xiao)費(fei)金融(rong)公(gong)(gong)司數量已經達到30家(jia)。

　　消(xiao)費(fei)(fei)(fei)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)公(gong)司(si)(si)牌(pai)照候場(chang)隊(dui)伍也(ye)十分龐(pang)大。包括招商(shang)銀(yin)行、興業(ye)銀(yin)行、光大銀(yin)行、富滇銀(yin)行在(zai)內(nei)等(deng)十余家(jia)銀(yin)行均有(you)意申請設立消(xiao)費(fei)(fei)(fei)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)公(gong)司(si)(si)。此外，業(ye)內(nei)人士預(yu)計，由于監管(guan)允(yun)許在(zai)資本金(jin)(jin)(jin)(jin)和(he)專業(ye)管(guan)理能(neng)力等(deng)方面具備條件的P2P機構申請改制(zhi)為(wei)網絡小額(e)貸款公(gong)司(si)(si)、消(xiao)費(fei)(fei)(fei)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)公(gong)司(si)(si)等(deng)，后(hou)續(xu)部分網貸機構也(ye)有(you)可能(neng)會轉(zhuan)型為(wei)持牌(pai)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)公(gong)司(si)(si)。事(shi)實上(shang)，2019年末獲(huo)批(pi)的平安(an)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)便(bian)是由陸金(jin)(jin)(jin)(jin)所(suo)轉(zhuan)型而來的一家(jia)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)公(gong)司(si)(si)。

　　“今年牌(pai)照批籌的(de)加(jia)速(su)體(ti)現了監管對行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)重視，持(chi)牌(pai)正規軍(jun)的(de)增加(jia)，有助于(yu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)走入良(liang)性(xing)的(de)發展階段(duan)。隨著更(geng)多機(ji)構的(de)加(jia)入，消費(fei)金融(rong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)也將(jiang)迎(ying)來(lai)更(geng)激烈(lie)的(de)競爭，總(zong)體(ti)來(lai)看，未來(lai)持(chi)牌(pai)機(ji)構相較(jiao)其他公(gong)司在合規性(xing)、資金成本、產品靈活(huo)度等方面會有明顯的(de)優(you)勢。”360數(shu)科(ke)相關(guan)負責人(ren)對記者表示。

　　監管(guan)層對于持牌(pai)機構(gou)的“呵(he)護”還體現(xian)在(zai)給予其更多元的融資(zi)支持。據不完(wan)全統計(ji)，今年已有招聯、捷信(xin)、馬上(shang)、興業等多家持牌(pai)消金(jin)(jin)公(gong)司通過發行ABS、金(jin)(jin)融債(zhai)方式融資(zi)近(jin)200億(yi)元，獲批數量及額(e)度遠超去年同期。

　　蘇寧金(jin)融(rong)研究(jiu)院副院長薛洪言分析稱，從(cong)消(xiao)(xiao)費金(jin)融(rong)規模空(kong)間來(lai)看，未來(lai)一(yi)兩年個(ge)人貸(dai)款總(zong)規模尚不(bu)存在(zai)快速擴(kuo)張的土壤(rang)，但結構上仍(reng)有比(bi)(bi)較大(da)優化空(kong)間，為特定的消(xiao)(xiao)費貸(dai)款機構帶來(lai)差異化機會(hui)。同(tong)時不(bu)同(tong)放貸(dai)牌照之間加速分化，銀行、持牌消(xiao)(xiao)費金(jin)融(rong)公司(si)市場(chang)占比(bi)(bi)仍(reng)會(hui)持續擴(kuo)大(da)，未來(lai)一(yi)兩年內仍(reng)有發展空(kong)間。

　　線上消費場景成布局重點

　　伴(ban)隨(sui)消(xiao)費(fei)行業場景業務的深(shen)入，市(shi)場用戶分(fen)層顯著，提供差異(yi)化(hua)、精細化(hua)的線上產品(pin)和(he)服務已(yi)成為消(xiao)金機構布局重要趨(qu)勢。

　　馬(ma)上(shang)消(xiao)費金(jin)融董(dong)事長趙國慶認為(wei)，當前(qian)消(xiao)費線上(shang)化趨(qu)勢日(ri)益明(ming)確(que)，馬(ma)上(shang)將進(jin)一步提(ti)升(sheng)滿足用戶線上(shang)消(xiao)費的(de)服務能力(li)，即(ji)秒級審批，快速(su)決策的(de)能力(li)。

　　樂(le)信(xin)(xin)亦在加速打通(tong)線(xian)下(xia)線(xian)上場(chang)景融合。據樂(le)信(xin)(xin)CEO肖文(wen)杰介紹，樂(le)信(xin)(xin)旗下(xia)會員制消(xiao)(xiao)費(fei)服務(wu)平臺樂(le)卡已經(jing)與沃爾瑪(ma)、屈臣氏(shi)、大地影(ying)院等(deng)眾多線(xian)下(xia)商(shang)(shang)家(jia)達成合作，消(xiao)(xiao)費(fei)者足(zu)不出戶即(ji)可掌握最新優惠信(xin)(xin)息和會員權益(yi)，線(xian)上購買(mai)，線(xian)下(xia)消(xiao)(xiao)費(fei)；商(shang)(shang)家(jia)接(jie)入樂(le)卡后，可以在線(xian)上觸(chu)達用戶，運(yun)營用戶，提升消(xiao)(xiao)費(fei)頻次。

　　薛洪言表示，對于消費(fei)(fei)(fei)金融公司而言，積(ji)極拓展(zhan)(zhan)場(chang)景(jing)類貸款(kuan)成為(wei)(wei)一個重要的(de)差異化經營策略(lve)。就場(chang)景(jing)類貸款(kuan)而言，要基(ji)于用(yong)戶消費(fei)(fei)(fei)場(chang)景(jing)發(fa)掘增長空(kong)間(jian)，在緊跟消費(fei)(fei)(fei)動向變化的(de)基(ji)礎(chu)上，積(ji)極把握其中(zhong)單筆消費(fei)(fei)(fei)金額(e)大、市場(chang)前(qian)景(jing)廣闊(kuo)的(de)場(chang)景(jing)，以B2B2C模式為(wei)(wei)抓(zhua)手(shou)，強化與服務類消費(fei)(fei)(fei)場(chang)景(jing)方(fang)的(de)合作，就未來發(fa)展(zhan)(zhan)空(kong)間(jian)來看，教育、醫(yi)美(mei)、旅游(you)等消費(fei)(fei)(fei)領域都(dou)有很(hen)大的(de)空(kong)間(jian)。

　　值得注意的(de)是(shi)，作為與(yu)線(xian)上線(xian)下(xia)消費(fei)場(chang)景密切相關的(de)消費(fei)金(jin)融行業，由于(yu)內外部環境變化(hua)可能導致(zhi)消費(fei)者未來(lai)收入(ru)不(bu)確定(ding)性增加，也在(zai)一定(ding)程度上增加了(le)行業風(feng)(feng)險。對(dui)此，融360大數據研究院分(fen)析師李萬賦建(jian)議，持牌機構(gou)在(zai)布(bu)局場(chang)景之前，要充(chong)分(fen)調研，詳細了(le)解該場(chang)景市(shi)場(chang)發展動態(tai)，審慎(shen)選(xuan)擇某些(xie)地區、機構(gou)或(huo)客群小范圍內測，確定(ding)風(feng)(feng)險可控后再拓展業務。