疫后制造業企業(ye)(ye)(ye)復(fu)工復(fu)產節(jie)奏如何(he)？疫(yi)情是(shi)否(fou)加快了產業(ye)(ye)(ye)鏈的(de)(de)轉移？制造業(ye)(ye)(ye)就業(ye)(ye)(ye)狀況如何(he)？政府和金融(rong)支(zhi)持有多大？出(chu)口(kou)超預(yu)期是(shi)何(he)原因？當前(qian)出(chu)口(kou)份額的(de)(de)上(shang)(shang)升是(shi)否(fou)可(ke)持續？中金宏(hong)觀團隊自(zi)上(shang)(shang)而(er)下與(yu)自(zi)下而(er)上(shang)(shang)相結合(he)，拆解宏(hong)觀數據，并(bing)走(zou)(zou)訪20余(yu)家(jia)制造業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)和1個(ge)工業(ye)(ye)(ye)園區，涉及醫(yi)藥、化工、通信電子、軟件(jian)、港口(kou)、紡織、汽配、機械設備、家(jia)電、智能(neng)家(jia)居等(deng)行業(ye)(ye)(ye)，以深入了解我(wo)國制造業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)疫(yi)后復(fu)蘇態勢及研(yan)判(pan)明年出(chu)口(kou)走(zou)(zou)勢。

　　制造業呈現穩步復蘇的態勢

　　今年疫(yi)情期間，大量制(zhi)造業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)停(ting)工(gong)(gong)(gong)停(ting)產(chan)，為確保生產(chan)經營活動盡快(kuai)恢復(fu)正(zheng)常，中(zhong)(zhong)國(guo)政府從多(duo)(duo)方面助力企(qi)(qi)業(ye)(ye)快(kuai)速(su)復(fu)工(gong)(gong)(gong)。走訪調研中(zhong)(zhong)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)普遍反(fan)映(ying)3月后(hou)已快(kuai)速(su)復(fu)工(gong)(gong)(gong)，多(duo)(duo)數企(qi)(qi)業(ye)(ye)感覺需求(qiu)正(zheng)在穩步(bu)復(fu)蘇，但幅(fu)度(du)分化(hua)。大中(zhong)(zhong)型制(zhi)造業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)沒(mei)有(you)出(chu)現大規模裁員的現象，部分企(qi)(qi)業(ye)(ye)甚至存在結構(gou)性(xing)招工(gong)(gong)(gong)難的問題。疫(yi)情過后(hou)，大小企(qi)(qi)業(ye)(ye)分化(hua)加劇，部分行業(ye)(ye)集(ji)中(zhong)(zhong)度(du)或將上升。外部環境方面，受訪企(qi)(qi)業(ye)(ye)表(biao)示對政府支持的感受增強，融資環境改善(shan)較(jiao)為明顯。

　　（一）復(fu)工迅速(su)，復(fu)產分化

　　疫情期間，政府(fu)三方面(mian)發力協助企(qi)(qi)業復(fu)工。一(yi)是(shi)為(wei)企(qi)(qi)業提(ti)供防疫物資(zi)（如口罩、消毒液），保證其具備(bei)復(fu)工條件；二是(shi)針(zhen)對(dui)交通不暢，建立跨區域用(yong)工協調(diao)機制，組織(zhi)國(guo)際包機和班列；三是(shi)協調(diao)上下(xia)(xia)游產業鏈共同復(fu)工。受訪(fang)汽車(che)零配件公司表示，復(fu)工時向政府(fu)相關(guan)(guan)部門提(ti)供了上下(xia)(xia)游關(guan)(guan)聯較大的(de)企(qi)(qi)業名單，政府(fu)重點為(wei)這些企(qi)(qi)業同期復(fu)工解決困難。汽配公司表示雖然疫情沖擊(ji)導致(zhi)其2月產能(neng)僅恢(hui)復(fu)至40%，但在(zai)政府(fu)的(de)支持下(xia)(xia)，3月下(xia)(xia)旬產能(neng)已基本恢(hui)復(fu)正常。

　　新老基建對相(xiang)關制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)訂單的帶動作用(yong)較強。以某電(dian)力和通信(xin)設備制(zhi)(zhi)造(zao)企業(ye)(ye)為例，公司上半年的業(ye)(ye)績在不同業(ye)(ye)務板塊之間出現(xian)了明(ming)顯的分化。在新基建的帶動下，特高壓產(chan)品需(xu)求持續提升(sheng)，公司上半年智能電(dian)網(wang)和系統(tong)集成的營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)同比增(zeng)長20%；公司相(xiang)繼中(zhong)標多(duo)個海上風電(dian)項目(mu)，海洋電(dian)力與系統(tong)集成的營收(shou)同比上漲約40%；但是公司傳統(tong)的光纖光纜(lan)業(ye)(ye)務收(shou)入(ru)受到疫情以及(ji)光通信(xin)行業(ye)(ye)的供需(xu)調整等影響，產(chan)品價格下滑，該板塊營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)下降。

　　汽車(che)零配(pei)件和煉化龍頭表現較好(hao)。某汽車(che)配(pei)件企業(ye)認為，疫(yi)情早期，訂單生產由于勞(lao)動力供給(gei)不(bu)足而下滑，3月后(hou)公司(si)產能穩步恢(hui)復，4月以來(lai)，由于疫(yi)情暴發后(hou)私家車(che)對公共交通的替代以及(ji)政府限購放松，訂單和產能利(li)用率快速(su)恢(hui)復。公司(si)上半年實現營(ying)收(shou)4億元(yuan)，同(tong)(tong)比下降10%，其中第(di)二季(ji)度(du)應收(shou)同(tong)(tong)比增(zeng)加(jia)3%，同(tong)(tong)時企業(ye)預計三、四季(ji)度(du)公司(si)營(ying)收(shou)有望(wang)延續良好(hao)的表現。

　　紡(fang)(fang)服出口企業恢復略慢(man)。某紡(fang)(fang)織企業2019年(nian)(nian)(nian)主營(ying)業務收入有50%來自(zi)海外(wai)(wai)，海外(wai)(wai)疫情(qing)(qing)暴發導致全球紡(fang)(fang)織品(pin)需(xu)(xu)求(qiu)萎(wei)縮，企業2020年(nian)(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)(nian)營(ying)業收入同比下滑8%；凈(jing)利潤較(jiao)上年(nian)(nian)(nian)同期下降40%。面對(dui)海外(wai)(wai)市場的(de)(de)(de)(de)不確定性(xing)，該紡(fang)(fang)織企業積極適應變化(hua)，豐富產(chan)品(pin)線，配合(he)客戶轉產(chan)口罩用(yong)紗(sha)和(he)防護(hu)服用(yong)紗(sha)，開發抗菌系列(lie)產(chan)品(pin)，以(yi)對(dui)沖疫情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)不利影響(xiang)。企業感受到7、8月份傳統紡(fang)(fang)織品(pin)出口訂單開始有起色(se)，美國圣誕消費旺季(ji)的(de)(de)(de)(de)配貨需(xu)(xu)求(qiu)增加，目前的(de)(de)(de)(de)產(chan)能(neng)利用(yong)率在80%左(zuo)右，雖(sui)低(di)于(yu)(yu)去年(nian)(nian)(nian)旺季(ji)水平，但已高于(yu)(yu)去年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)平均水平。

　　特殊現場作業(ye)企(qi)(qi)業(ye)，復產之路較慢(man)，企(qi)(qi)業(ye)也(ye)在積極尋求業(ye)務轉換。某醫療軟(ruan)件(jian)企(qi)(qi)業(ye)從事(shi)醫院信(xin)息化建(jian)設(she)，疫情期間醫院實施嚴格的防控措施，各科室信(xin)息化系(xi)統的搭建(jian)被迫停滯。鑒于此，公司將工作重心轉移到了定制(zhi)化產品研發上。

　　（二）就業穩(wen)定，行業整合

　　受訪企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)并未出(chu)現大規模(mo)裁員，主要(yao)有以(yi)下三方面原因。其(qi)一，跨過(guo)劉易斯拐點后(hou)(hou)，制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)勞(lao)動(dong)力(li)市場(chang)中(zhong)需(xu)求(qiu)(qiu)方的(de)(de)議價能(neng)(neng)力(li)下降。某汽車配件企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表(biao)(biao)示(shi)，很希望留住熟練(lian)工(gong)(gong)人(ren)，但疫(yi)情(qing)過(guo)后(hou)(hou)部(bu)分(fen)四川、重慶的(de)(de)工(gong)(gong)人(ren)可能(neng)(neng)選擇(ze)不再回來，過(guo)去幾年(nian)的(de)(de)產業(ye)(ye)(ye)內(nei)遷也使得很多中(zhong)西(xi)部(bu)勞(lao)動(dong)力(li)就(jiu)(jiu)近就(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)。其(qi)二，制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)自動(dong)化程度的(de)(de)提高增強了企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在用(yong)人(ren)成(cheng)本(ben)上的(de)(de)韌性。某化工(gong)(gong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表(biao)(biao)示(shi)，公司生產的(de)(de)自動(dong)化、智能(neng)(neng)化水平已(yi)大大提高，勞(lao)動(dong)力(li)的(de)(de)總體需(xu)求(qiu)(qiu)不大。即使疫(yi)情(qing)導致企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)減產，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)也可以(yi)選擇(ze)以(yi)少加班(ban)，多放假來暫時(shi)應(ying)對危(wei)機(ji)。其(qi)三，部(bu)分(fen)對人(ren)工(gong)(gong)成(cheng)本(ben)敏感的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)此前就(jiu)(jiu)已(yi)將產業(ye)(ye)(ye)鏈轉(zhuan)移至東南亞。但需(xu)要(yao)注(zhu)意的(de)(de)是，本(ben)次調研的(de)(de)對象(xiang)多為大中(zhong)型制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，部(bu)分(fen)服務業(ye)(ye)(ye)及小微企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在疫(yi)情(qing)沖(chong)擊之下的(de)(de)勞(lao)動(dong)力(li)市場(chang)狀況可能(neng)(neng)沒有這(zhe)么樂觀。

　　疫情或加(jia)(jia)速行(xing)業(ye)(ye)(ye)長尾企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)出(chu)局(ju)，加(jia)(jia)劇(ju)產(chan)(chan)(chan)能(neng)出(chu)清(qing)。受訪汽(qi)(qi)車配件企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表示，4月以(yi)來需求的(de)(de)(de)復蘇主要來自頭(tou)部(bu)汽(qi)(qi)車品(pin)牌的(de)(de)(de)訂(ding)單恢復，長尾小(xiao)(xiao)客(ke)戶的(de)(de)(de)訂(ding)單下(xia)降(jiang)明顯，應(ying)(ying)付賬(zhang)款有違約風險。尾部(bu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)市(shi)(shi)場(chang)(chang)份額低，難(nan)以(yi)實現規(gui)模化生(sheng)產(chan)(chan)(chan)，研發(fa)投(tou)入不足(zu)導(dao)致(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)缺乏(fa)必(bi)要的(de)(de)(de)技術(shu)積累，在疫情導(dao)致(zhi)外(wai)部(bu)經(jing)濟(ji)環(huan)境(jing)發(fa)生(sheng)劇(ju)變的(de)(de)(de)情況下(xia)，或將(jiang)加(jia)(jia)速出(chu)清(qing)。部(bu)分行(xing)業(ye)(ye)(ye)集中度或將(jiang)上升。受訪化工企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表示，250萬(wan)噸(dun)級PTA裝置相(xiang)(xiang)較現在市(shi)(shi)面上200萬(wan)噸(dun)以(yi)下(xia)的(de)(de)(de)裝置，單噸(dun)就有200元的(de)(de)(de)成(cheng)本優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)，但是目前的(de)(de)(de)價格(ge)對(dui)(dui)(dui)于200萬(wan)噸(dun)以(yi)下(xia)的(de)(de)(de)小(xiao)(xiao)型企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)而言，盈利(li)難(nan)度較大。老舊產(chan)(chan)(chan)能(neng)缺乏(fa)競(jing)(jing)爭力，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)規(gui)模優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)壓(ya)低了市(shi)(shi)場(chang)(chang)價格(ge)，促(cu)進行(xing)業(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)能(neng)出(chu)清(qing)，龍頭(tou)集中度提升。某電子(zi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表示，與競(jing)(jing)爭對(dui)(dui)(dui)手相(xiang)(xiang)比，龍頭(tou)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)將(jiang)更(geng)多的(de)(de)(de)資(zi)源和(he)資(zi)金投(tou)入到(dao)中高(gao)端產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)(de)開發(fa)上，相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)(dui)競(jing)(jing)爭力主要體(ti)現在產(chan)(chan)(chan)品(pin)信賴(lai)度和(he)設備穩(wen)定性上，雖然(ran)相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)(dui)成(cheng)本更(geng)高(gao)，但整體(ti)獲(huo)益能(neng)力和(he)發(fa)展潛力占優(you)(you)。5G和(he)新基建的(de)(de)(de)應(ying)(ying)用場(chang)(chang)景對(dui)(dui)(dui)晶片設計提出(chu)了更(geng)高(gao)的(de)(de)(de)要求，深耕中高(gao)階(jie)產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)(de)頭(tou)部(bu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)(dui)側重(zhong)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)端成(cheng)本控制的(de)(de)(de)中小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)將(jiang)更(geng)加(jia)(jia)明顯。

　　（三）政府支持的感受(shou)增(zeng)強

　　外部營商環(huan)境方面(mian)(mian)，受訪企(qi)業表示對政府(fu)支持的感(gan)受主(zhu)要(yao)體現減稅降費和金融支持兩個方面(mian)(mian)。

　　在減稅(shui)降費方(fang)面，企(qi)業(ye)對(dui)社保降費的(de)獲(huo)得感(gan)最強。某軟(ruan)件企(qi)業(ye)和(he)(he)某電(dian)子(zi)企(qi)業(ye)也表(biao)示疫情(qing)期間的(de)政(zheng)(zheng)府扶(fu)持(chi)主要是社保減免(mian)。受訪工業(ye)園區對(dui)企(qi)業(ye)有(you)階段性(xing)減免(mian)租金、企(qi)業(ye)招聘費用(yong)(yong)返還(huan)、運營補貼(tie)等(deng)多(duo)維(wei)度、普適(shi)性(xing)的(de)扶(fu)持(chi)政(zheng)(zheng)策，確保扶(fu)持(chi)政(zheng)(zheng)策惠及園區內(nei)盡(jin)可能多(duo)的(de)企(qi)業(ye)。隨著企(qi)業(ye)經營好(hao)轉，目前這些政(zheng)(zheng)策已經逐步退(tui)出。根據財政(zheng)(zheng)部數據，今年(nian)上半(ban)年(nian)，新(xin)出臺的(de)支持(chi)疫情(qing)防控和(he)(he)經濟社會發展的(de)政(zheng)(zheng)策措施新(xin)增減稅(shui)降費8941億元(yuan)，其中，2~6月三項社會保險累計減免(mian)企(qi)業(ye)社保費用(yong)(yong)5769億元(yuan)，緩繳431億元(yuan)，有(you)效緩解了企(qi)業(ye)的(de)資(zi)金壓力。

　　金融(rong)支(zhi)持方(fang)面，今年小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)和制(zhi)造業(ye)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)獲得感增(zeng)強(qiang)。以某工業(ye)園(yuan)區的(de)(de)情(qing)況為(wei)例，園(yuan)區建(jian)立(li)起(qi)銀企(qi)(qi)(qi)(qi)之間的(de)(de)專項(xiang)溝通(tong)(tong)機制(zhi)，加(jia)強(qiang)對(dui)園(yuan)區內企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)貸(dai)(dai)款數據(ju)的(de)(de)監測，對(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)融(rong)資(zi)(zi)(zi)訴求及時(shi)跟蹤(zong)反(fan)饋。園(yuan)區還大力推動設立(li)風(feng)險補償資(zi)(zi)(zi)金池，強(qiang)化與(yu)金融(rong)機構的(de)(de)合(he)作，通(tong)(tong)過風(feng)險共擔的(de)(de)模式，在疫情(qing)期間為(wei)500多家私營企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)解(jie)決(jue)融(rong)資(zi)(zi)(zi)授信(xin)近40億元。針對(dui)小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)抵押品不足、銀企(qi)(qi)(qi)(qi)信(xin)息(xi)不對(dui)稱的(de)(de)痛點，園(yuan)區與(yu)某數據(ju)平臺(tai)展(zhan)開合(he)作，借助平臺(tai)歸集的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)基本狀況、經營信(xin)息(xi)等多維數據(ju)，為(wei)小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)匹配合(he)適(shi)的(de)(de)信(xin)貸(dai)(dai)資(zi)(zi)(zi)源。金融(rong)機構在放貸(dai)(dai)時(shi)，通(tong)(tong)過廣(guang)泛聯(lian)網和大數據(ju)分(fen)析等方(fang)式打(da)(da)造小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)精準畫像并評分(fen)，以此指導放貸(dai)(dai)行為(wei)，打(da)(da)通(tong)(tong)了小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)融(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)“最后一(yi)公里”。

　　總體來看(kan)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)環境明(ming)顯改善(shan)。受訪(fang)銀(yin)行表示，對通過(guo)數字(zi)畫像打(da)分(fen)符合條(tiao)件(jian)的(de)(de)小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)有實質性放(fang)松，并根據壞(huai)賬率(lv)跟蹤降低打(da)分(fen)標準。短期看(kan)，監管機構提高了對小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)不良貸款的(de)(de)容忍度(du)（不良率(lv)不超過(guo)3%）；長效機制方面，7月出臺的(de)(de)《商業(ye)(ye)銀(yin)行小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)金(jin)融(rong)服(fu)務監管評價(jia)辦法(fa)》帶(dai)來的(de)(de)監管激勵(li)，保(bao)證(zheng)銀(yin)行有動(dong)力(li)在(zai)風險(xian)可控的(de)(de)前(qian)提下更好地服(fu)務小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)。受訪(fang)大中(zhong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)融(rong)資(zi)(zi)則普遍在(zai)LPR附近定(ding)價(jia)。調(diao)研過(guo)程中(zhong)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)認為(wei)(wei)今年(nian)前(qian)幾月利(li)率(lv)下降明(ming)顯。某(mou)醫藥(yao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)表示，銀(yin)行融(rong)資(zi)(zi)現在(zai)改善(shan)了很多(duo)，但銀(yin)行只借經營性貸款，并購貸款暫不批準。受訪(fang)的(de)(de)大中(zhong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)反饋的(de)(de)貸款利(li)率(lv)基本在(zai)3.6%到4.2%之(zhi)間浮動(dong)，與一年(nian)期貸款市場報價(jia)利(li)率(lv)（LPR）相當。二季度(du)企(qi)(qi)業(ye)(ye)貸款加權平(ping)均利(li)率(lv)為(wei)(wei)4.64%，比上年(nian)末下降0.48個百分(fen)點，超過(guo)同(tong)期LPR降幅。

　　出口有望保持高增速

　　二(er)季(ji)度(du)(du)以來，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)出(chu)(chu)口(kou)(kou)增長(chang)(chang)持(chi)(chi)續(xu)超(chao)預期，占(zhan)全(quan)球份(fen)(fen)額(e)(e)快速(su)上升。出(chu)(chu)口(kou)(kou)企(qi)業(ye)一(yi)季(ji)度(du)(du)受國(guo)(guo)(guo)內疫(yi)(yi)情影響(xiang)較大(da)；二(er)季(ji)度(du)(du)起，我國(guo)(guo)(guo)疫(yi)(yi)情基(ji)本(ben)(ben)得(de)到(dao)控制，國(guo)(guo)(guo)內復工復產(chan)(chan)(chan)、美歐消費需求(qiu)增長(chang)(chang)、海(hai)外(wai)生產(chan)(chan)(chan)停頓帶動我國(guo)(guo)(guo)出(chu)(chu)口(kou)(kou)快速(su)復蘇；三季(ji)度(du)(du)以來企(qi)業(ye)在出(chu)(chu)口(kou)(kou)方面基(ji)本(ben)(ben)延續(xu)了增長(chang)(chang)態(tai)勢。中(zhong)國(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈齊(qi)全(quan)，跨境電商發(fa)(fa)達，加(jia)上政(zheng)府政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)(chi)是支(zhi)撐出(chu)(chu)口(kou)(kou)的(de)重要因素。自(zi)新冠肺炎疫(yi)(yi)情發(fa)(fa)生以來，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)政(zheng)府不斷加(jia)大(da)供(gong)給(gei)端政(zheng)策(ce)協調與(yu)扶持(chi)(chi)力度(du)(du)，同時(shi)建立了完善的(de)疫(yi)(yi)情防控機制。得(de)益于各項政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)(chi)、良(liang)好的(de)產(chan)(chan)(chan)業(ye)基(ji)礎及跨境電商的(de)發(fa)(fa)展，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)得(de)以率先復工復產(chan)(chan)(chan)。在海(hai)外(wai)疫(yi)(yi)情暴發(fa)(fa)時(shi)期，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)成了全(quan)球最為穩定的(de)“供(gong)貨(huo)商”。今年3~7月(yue)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)貨(huo)物出(chu)(chu)口(kou)(kou)占(zhan)全(quan)球份(fen)(fen)額(e)(e)為16%，明顯高于2019年的(de)13%

　　（一）疫情加(jia)速出口轉移和(he)進口替代

　　某專(zhuan)用設備零部件生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企業表示，由(you)于公(gong)司競爭對手主(zhu)(zhu)要集(ji)中(zhong)(zhong)在印度(du)，疫(yi)情又導致(zhi)印度(du)工(gong)廠(chang)產(chan)(chan)(chan)能下滑，5月(yue)起下游(you)客戶陸續(xu)將訂單轉(zhuan)移至(zhi)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)。某彩電企業也表示二季度(du)以來，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)供(gong)(gong)給(gei)(gei)率先反彈(dan)，而海外本地(di)品(pin)(pin)牌的代(dai)工(gong)廠(chang)受(shou)(shou)疫(yi)情影(ying)響導致(zhi)供(gong)(gong)給(gei)(gei)大(da)幅(fu)下滑，企業之前(qian)產(chan)(chan)(chan)業鏈一(yi)體化布局的優(you)勢使得(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)市占率快速提(ti)升。進(jin)口方面，部分(fen)行業上游(you)的供(gong)(gong)應商受(shou)(shou)疫(yi)情影(ying)響由(you)歐美轉(zhuan)移至(zhi)國(guo)(guo)內，替代(dai)效應明顯。受(shou)(shou)訪(fang)園區表示，疫(yi)情期間部分(fen)企業的進(jin)口零部件供(gong)(gong)給(gei)(gei)不(bu)足，需(xu)要尋找合(he)適的國(guo)(guo)內供(gong)(gong)應商，若國(guo)(guo)內配套企業的產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)質量無法滿足要求，企業主(zhu)(zhu)動(dong)為其提(ti)供(gong)(gong)指導，這給(gei)(gei)國(guo)(guo)內一(yi)些規模較小的供(gong)(gong)應商提(ti)供(gong)(gong)了難得(de)的發展機會。

　　分行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)看，中國出口(kou)(kou)份額(e)上升(sheng)由多個(ge)(ge)(ge)制造業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)帶動(dong)，醫(yi)療物資(zi)與居家(jia)辦(ban)公用品行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)出口(kou)(kou)份額(e)上升(sheng)最顯著。2020年4~8月，醫(yi)療物資(zi)出口(kou)(kou)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長58.9%，居家(jia)辦(ban)公用品出口(kou)(kou)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長6.2%，明顯好于其他產品同(tong)比(bi)下滑6.1%的(de)(de)表現。據計算，在全部98個(ge)(ge)(ge)細分行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)當(dang)中，中國有(you)(you)23個(ge)(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)占全球出口(kou)(kou)份額(e)的(de)(de)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)幅達到1個(ge)(ge)(ge)百分點以(yi)上。這(zhe)23個(ge)(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)均屬制造業(ye)(ye)(ye)(ye)，其中有(you)(you)4個(ge)(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)與醫(yi)療物資(zi)有(you)(you)關(guan)，有(you)(you)4個(ge)(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)與居家(jia)辦(ban)公有(you)(you)關(guan)，其他15個(ge)(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)與醫(yi)療物資(zi)和居家(jia)辦(ban)公關(guan)系并不直接，說明此次中國出口(kou)(kou)份額(e)的(de)(de)上升(sheng)是(shi)一次較為普遍的(de)(de)上升(sheng)。

　　分(fen)地區看(kan)，對美(mei)(mei)歐消(xiao)費品(pin)出口(kou)強于工(gong)業(ye)品(pin)。某智能家(jia)居企(qi)(qi)業(ye)表示，海(hai)外(wai)疫(yi)(yi)情停工(gong)導致B端辦公(gong)(gong)室采購基本停滯(zhi)，預計到(dao)明(ming)年一(yi)季度(du)才(cai)會(hui)有所恢復(fu)。但是美(mei)(mei)國(guo)的(de)(de)居家(jia)辦公(gong)(gong)需(xu)求增長強勁，C端線(xian)上零(ling)售的(de)(de)訂單明(ming)顯增加，一(yi)定程度(du)上沖抵了B端出口(kou)額(e)的(de)(de)下(xia)(xia)降。疫(yi)(yi)情改變消(xiao)費者(zhe)行為(wei)，催生(sheng)歐美(mei)(mei)“宅(zhai)(zhai)經濟”。某小家(jia)電企(qi)(qi)業(ye)表示“宅(zhai)(zhai)”生(sheng)活(huo)下(xia)(xia)美(mei)(mei)國(guo)民眾在家(jia)的(de)(de)時間顯著增加，帶動烹飪(ren)、清潔等(deng)方面的(de)(de)需(xu)求，公(gong)(gong)司廚房小家(jia)電、掃(sao)地機器人等(deng)產品(pin)在海(hai)外(wai)熱銷。同時，疫(yi)(yi)情導致越來(lai)越多的(de)(de)產品(pin)需(xu)求從(cong)線(xian)下(xia)(xia)轉(zhuan)移至(zhi)線(xian)上銷售，企(qi)(qi)業(ye)憑借在中國(guo)市場積累的(de)(de)新零(ling)售、線(xian)上渠道等(deng)方面的(de)(de)先(xian)進(jin)經驗(yan)，在歐美(mei)(mei)市場中能夠(gou)相比(bi)競爭對手更好地應對疫(yi)(yi)情期(qi)間消(xiao)費者(zhe)購物習慣(guan)的(de)(de)變化(hua)，搶占市場份(fen)額(e)。

　　“一(yi)(yi)路(lu)(lu)一(yi)(yi)帶(dai)”國(guo)(guo)家(jia)或成(cheng)為其他產(chan)品分類中工程(cheng)機(ji)械(xie)(xie)板塊海外(wai)需求的(de)(de)(de)新勢力。某裝備企業表(biao)示，我國(guo)(guo)工程(cheng)機(ji)械(xie)(xie)企業在(zai)越南、東(dong)南亞、東(dong)歐(ou)等“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”國(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)(de)市占(zhan)率快速提升。這主要是因為：第(di)(di)(di)一(yi)(yi)，這些國(guo)(guo)家(jia)也有較強的(de)(de)(de)基建(jian)穩增長需求，而中歐(ou)班列等物流供(gong)貨有保障(zhang)；第(di)(di)(di)二，今(jin)年以來(lai)“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿線國(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)(de)外(wai)資企業不(bu)斷(duan)裁(cai)員(yuan)并解除合同，我國(guo)(guo)企業順勢拿下了(le)不(bu)少當地的(de)(de)(de)資源，包括技術(shu)人才、合作伙伴、制造產(chan)能，加快了(le)中資品牌的(de)(de)(de)本地化運營；第(di)(di)(di)三，我國(guo)(guo)工程(cheng)機(ji)械(xie)(xie)企業與國(guo)(guo)際競爭對手的(de)(de)(de)技術(shu)差距在(zai)縮小，近年國(guo)(guo)內(nei)上游供(gong)應鏈(lian)（液壓件、泵閥、減(jian)速器等）的(de)(de)(de)崛起又有利于壓縮成(cheng)本，強化產(chan)品的(de)(de)(de)性價(jia)比；第(di)(di)(di)四，我國(guo)(guo)與“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”國(guo)(guo)家(jia)在(zai)地理位置上有先天優勢，工程(cheng)設備的(de)(de)(de)項目延續(xu)期較長，后續(xu)服務跟(gen)進(jin)有保障(zhang)。

　　（二）強勁出口對企業決策的影響

　　疫(yi)情(qing)暴發后，我國企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)承接了(le)部(bu)分(fen)海(hai)(hai)(hai)外(wai)轉(zhuan)移(yi)(yi)的訂單，部(bu)分(fen)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈暫(zan)(zan)時(shi)回遷(qian)。但是企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)海(hai)(hai)(hai)外(wai)布局大趨(qu)勢未來(lai)仍將(jiang)繼續(xu)。某五(wu)金(jin)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表(biao)示受中(zhong)美貿易摩擦的影響(xiang)，供應(ying)(ying)(ying)鏈出現再分(fen)工(gong)，部(bu)分(fen)國內供應(ying)(ying)(ying)鏈轉(zhuan)移(yi)(yi)至(zhi)國外(wai)。但疫(yi)情(qing)給供應(ying)(ying)(ying)鏈轉(zhuan)移(yi)(yi)按下了(le)暫(zan)(zan)停(ting)鍵(jian)。在(zai)(zai)已投產(chan)的海(hai)(hai)(hai)外(wai)基地中(zhong)，目前東南(nan)亞已經完(wan)全恢(hui)復產(chan)能(neng)(neng)，美國工(gong)廠也于9月份(fen)恢(hui)復產(chan)能(neng)(neng)，歐洲基地的產(chan)能(neng)(neng)恢(hui)復了(le)70%左右。據了(le)解，除去貿易摩擦，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)外(wai)遷(qian)主要(yao)有(you)以(yi)下兩點原因。一(yi)是應(ying)(ying)(ying)對國內勞動力(li)成(cheng)本(ben)的上升。某紡(fang)織企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表(biao)示為(wei)了(le)壓低(di)人工(gong)成(cheng)本(ben)，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)5~6年前就(jiu)開始在(zai)(zai)越南(nan)布局，雖然(ran)當地產(chan)業(ye)(ye)(ye)基礎(chu)較差，但與勞動力(li)成(cheng)本(ben)低(di)，且以(yi)20多歲的年輕勞動力(li)為(wei)主。二是在(zai)(zai)“一(yi)帶(dai)一(yi)路”等倡議(yi)帶(dai)動下拓展海(hai)(hai)(hai)外(wai)市場，通過(guo)在(zai)(zai)海(hai)(hai)(hai)外(wai)設立工(gong)廠促進產(chan)品的本(ben)土化生產(chan)。也有(you)部(bu)分(fen)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)表(biao)示沒有(you)向海(hai)(hai)(hai)外(wai)轉(zhuan)移(yi)(yi)產(chan)能(neng)(neng)的計(ji)劃(hua)。某零部(bu)件(jian)生產(chan)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)也表(biao)示公(gong)司(si)沒有(you)向海(hai)(hai)(hai)外(wai)轉(zhuan)移(yi)(yi)產(chan)能(neng)(neng)的計(ji)劃(hua)。具體(ti)來(lai)看(kan)，傳統(tong)業(ye)(ye)(ye)務(wu)沒有(you)必(bi)要(yao)轉(zhuan)移(yi)(yi)至(zhi)海(hai)(hai)(hai)外(wai)，因為(wei)投入周(zhou)期長、成(cheng)本(ben)高，且該部(bu)分(fen)業(ye)(ye)(ye)務(wu)利潤薄(bo)、規模正持續(xu)收縮；而新興(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)對產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈齊(qi)全度要(yao)求(qiu)較高，難以(yi)在(zai)(zai)低(di)成(cheng)本(ben)地區簡單復制。

　　企業(ye)(ye)(ye)對擴(kuo)(kuo)(kuo)(kuo)產(chan)(chan)多(duo)持(chi)謹慎態度。某(mou)五金企業(ye)(ye)(ye)坦言，盡管訂(ding)單滿負荷，但(dan)暫(zan)時沒有在國內擴(kuo)(kuo)(kuo)(kuo)產(chan)(chan)的(de)意(yi)愿(yuan)。一(yi)方(fang)面，因為疫情給經濟運行帶來了巨大的(de)不(bu)確定(ding)性，企業(ye)(ye)(ye)未必能(neng)(neng)對未來海(hai)(hai)(hai)外(wai)(wai)需(xu)求做出準確判斷；另一(yi)方(fang)面，由(you)于該行業(ye)(ye)(ye)的(de)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈較長，擴(kuo)(kuo)(kuo)(kuo)產(chan)(chan)不(bu)能(neng)(neng)一(yi)蹴而就。某(mou)注塑機制造企業(ye)(ye)(ye)同樣對海(hai)(hai)(hai)外(wai)(wai)需(xu)求的(de)可(ke)持(chi)續性持(chi)懷疑態度，認(ren)為盲目(mu)擴(kuo)(kuo)(kuo)(kuo)張可(ke)能(neng)(neng)在海(hai)(hai)(hai)外(wai)(wai)競爭對手的(de)供給恢(hui)復(fu)后導(dao)致產(chan)(chan)能(neng)(neng)過(guo)剩，企業(ye)(ye)(ye)目(mu)前主要通(tong)過(guo)增(zeng)加外(wai)(wai)包的(de)方(fang)式(shi)應(ying)對生產(chan)(chan)壓力，擴(kuo)(kuo)(kuo)(kuo)張計劃(hua)基(ji)本(ben)(ben)不(bu)受疫情影響(xiang)。某(mou)家電企業(ye)(ye)(ye)也表示暫(zan)不(bu)考慮擴(kuo)(kuo)(kuo)(kuo)大產(chan)(chan)能(neng)(neng)，公司(si)基(ji)本(ben)(ben)是(shi)以銷定(ding)產(chan)(chan)，供給彈性較大，現有工廠通(tong)過(guo)增(zeng)加用工基(ji)本(ben)(ben)就能(neng)(neng)應(ying)對今年的(de)需(xu)求。

　　（三(san)）明年我(wo)國出口情況展(zhan)望

　　展望未(wei)來，目前的(de)(de)(de)(de)(de)出(chu)口(kou)(kou)(kou)優勢(shi)不會迅速退坡，但(dan)中(zhong)長期看(kan)出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)升(sheng)并非各行業(ye)(ye)(ye)均(jun)可持(chi)(chi)續，受訪(fang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)也表(biao)示并未(wei)過(guo)(guo)度依賴這(zhe)(zhe)波紅利，擴產(chan)仍(reng)較謹慎(shen)。短期看(kan)，隨(sui)著海外主(zhu)要出(chu)口(kou)(kou)(kou)國(guo)(guo)(guo)三(san)季度復工復產(chan)，其(qi)出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)開始有(you)上(shang)升(sheng)跡象。數據顯(xian)示，多個(ge)國(guo)(guo)(guo)家9月(yue)采(cai)購經(jing)理(li)指數（PMI）出(chu)口(kou)(kou)(kou)新(xin)訂單(dan)指數已(yi)(yi)較4月(yue)顯(xian)著上(shang)升(sheng)，其(qi)中(zhong)德國(guo)(guo)(guo)、荷蘭(lan)、巴(ba)西、印(yin)度等經(jing)濟體的(de)(de)(de)(de)(de)指數已(yi)(yi)升(sheng)至榮枯線以上(shang)。另(ling)外這(zhe)(zhe)些經(jing)濟體并未(wei)普遍出(chu)現(xian)大批企(qi)業(ye)(ye)(ye)倒閉的(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)象，供給(gei)能(neng)力得(de)以保存。同時(shi)，部分行業(ye)(ye)(ye)出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)上(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)程度遠高于(yu)(yu)過(guo)(guo)去幾年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)趨勢(shi)。在3~6月(yue)出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)同比上(shang)升(sheng)超(chao)過(guo)(guo)1個(ge)百分點的(de)(de)(de)(de)(de)23個(ge)行業(ye)(ye)(ye)當中(zhong)，有(you)6個(ge)行業(ye)(ye)(ye)在2012到2018年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)是下(xia)降的(de)(de)(de)(de)(de)。這(zhe)(zhe)種下(xia)降與中(zhong)國(guo)(guo)(guo)近幾年(nian)產(chan)業(ye)(ye)(ye)升(sheng)級的(de)(de)(de)(de)(de)趨勢(shi)相對應，高技(ji)術制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)(ye)蓬勃發展，而中(zhong)低端的(de)(de)(de)(de)(de)勞動密集(ji)型制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)(ye)則(ze)向其(qi)他國(guo)(guo)(guo)家轉移。就此看(kan)來，以上(shang)6個(ge)行業(ye)(ye)(ye)出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)升(sheng)更(geng)可能(neng)是暫時(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)。其(qi)余出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)上(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)（見圖(tu)1右(you)側），在2012年(nian)到2018年(nian)其(qi)出(chu)口(kou)(kou)(kou)份(fen)(fen)額(e)(e)也在上(shang)升(sheng)，其(qi)出(chu)口(kou)(kou)(kou)轉移或(huo)有(you)持(chi)(chi)續性(xing)，但(dan)今年(nian)3~6月(yue)高于(yu)(yu)過(guo)(guo)去幾年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)份(fen)(fen)額(e)(e)高增(zeng)長或(huo)較難維持(chi)(chi)。

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　　長(chang)期(qi)來(lai)看，國際競爭(zheng)力(li)的(de)(de)(de)提(ti)升需要靠改革(ge)與技術(shu)進(jin)步來(lai)實現(xian)。調研中(zhong)(zhong)(zhong)我(wo)們發(fa)現(xian)，中(zhong)(zhong)(zhong)高(gao)端(duan)以及(ji)具(ju)備(bei)完整產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈優勢(shi)的(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)（如電子、高(gao)新技術(shu)裝(zhuang)備(bei)等）轉移更具(ju)持續(xu)性，中(zhong)(zhong)(zhong)低端(duan)產(chan)(chan)(chan)品(pin)（如印(yin)度(du)棉紡(fang)等）的(de)(de)(de)轉移持續(xu)性不強。某(mou)專用(yong)設備(bei)零部件生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)表示目(mu)前(qian)海(hai)外(wai)(wai)轉移的(de)(de)(de)部分低端(duan)產(chan)(chan)(chan)品(pin)訂(ding)單(dan)(dan)(dan)，毛利率低于(yu)(yu)公(gong)司高(gao)端(duan)產(chan)(chan)(chan)品(pin)線。公(gong)司承(cheng)接(jie)此類訂(ding)單(dan)(dan)(dan)是(shi)出(chu)于(yu)(yu)對(dui)客戶的(de)(de)(de)幫(bang)助（有(you)長(chang)期(qi)戰略(lve)合(he)作協議）。海(hai)外(wai)(wai)恢(hui)復后，公(gong)司就(jiu)會(hui)放棄此類訂(ding)單(dan)(dan)(dan)。從長(chang)期(qi)趨勢(shi)來(lai)看，此類低端(duan)訂(ding)單(dan)(dan)(dan)也正在從中(zhong)(zhong)(zhong)國轉出(chu)。但(dan)是(shi)在高(gao)端(duan)鑄(zhu)件領(ling)域，隨著(zhu)美國工(gong)廠關閉，公(gong)司承(cheng)接(jie)了(le)相關訂(ding)單(dan)(dan)(dan)。全球高(gao)端(duan)鑄(zhu)件產(chan)(chan)(chan)能相對(dui)稀缺，訂(ding)單(dan)(dan)(dan)一旦給到(dao)公(gong)司，下游客戶就(jiu)會(hui)產(chan)(chan)(chan)生(sheng)黏(nian)性。強出(chu)口對(dui)企(qi)業(ye)技術(shu)改進(jin)、產(chan)(chan)(chan)品(pin)升級的(de)(de)(de)激勵作用(yong)不宜高(gao)估。在某(mou)注塑(su)機制(zhi)造企(qi)業(ye)看來(lai)，公(gong)司在疫情期(qi)間推出(chu)的(de)(de)(de)歷經多年研發(fa)的(de)(de)(de)新機型(xing)的(de)(de)(de)確帶來(lai)了(le)海(hai)外(wai)(wai)市(shi)(shi)(shi)場出(chu)口額的(de)(de)(de)顯著(zhu)增加，但(dan)是(shi)行(xing)(xing)業(ye)整體(ti)向(xiang)高(gao)端(duan)市(shi)(shi)(shi)場布局(ju)的(de)(de)(de)動力(li)有(you)待提(ti)高(gao)。一方面(mian)，行(xing)(xing)業(ye)內技術(shu)的(de)(de)(de)突破(po)依賴于(yu)(yu)工(gong)業(ye)設計、基(ji)礎(chu)材料等多學科的(de)(de)(de)配合(he)；另一方面(mian)，二季度(du)以來(lai)需求持續(xu)向(xiang)好(hao)，行(xing)(xing)業(ye)僅(jin)是(shi)滿足內需和(he)海(hai)外(wai)(wai)中(zhong)(zhong)(zhong)低端(duan)市(shi)(shi)(shi)場就(jiu)已處(chu)于(yu)(yu)滿負荷生(sheng)產(chan)(chan)(chan)狀態，通過(guo)改進(jin)技術(shu)追(zhui)逐(zhu)海(hai)外(wai)(wai)高(gao)端(duan)市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)(de)緊迫性相對(dui)不明顯。

數據資料

　　疫(yi)(yi)情(qing)可(ke)能(neng)會(hui)(hui)加快中(zhong)(zhong)國出口結構的(de)(de)(de)調整，比(bi)如一(yi)(yi)些(xie)(xie)(xie)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)因(yin)為疫(yi)(yi)情(qing)離開中(zhong)(zhong)國，另一(yi)(yi)些(xie)(xie)(xie)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)則加快向(xiang)中(zhong)(zhong)國轉(zhuan)(zhuan)移(yi)。（圖2）展(zhan)示了(le)2012年到(dao)2018年中(zhong)(zhong)國出口份額下(xia)(xia)(xia)降最(zui)多(duo)(duo)的(de)(de)(de)10個行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)，其(qi)(qi)中(zhong)(zhong)標“*”的(de)(de)(de)為今年3~6月出口份額也(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)下(xia)(xia)(xia)降的(de)(de)(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)，這些(xie)(xie)(xie)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)可(ke)能(neng)會(hui)(hui)在(zai)(zai)疫(yi)(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)下(xia)(xia)(xia)加速(su)(su)向(xiang)海(hai)外(wai)轉(zhuan)(zhuan)移(yi)，比(bi)如鞋靴(xue)、箱包制(zhi)造等(deng)。類似的(de)(de)(de)，（圖3）展(zhan)示了(le)過去幾年中(zhong)(zhong)國出口份額上升最(zui)多(duo)(duo)的(de)(de)(de)10個行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)，其(qi)(qi)中(zhong)(zhong)化(hua)學(xue)纖維、非棉(mian)麻植物紡(fang)織纖維等(deng)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)在(zai)(zai)今年3~6月的(de)(de)(de)出口比(bi)例也(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)上升，有(you)可(ke)能(neng)會(hui)(hui)加速(su)(su)向(xiang)中(zhong)(zhong)國轉(zhuan)(zhuan)移(yi)。海(hai)外(wai)需求強(qiang)消費、弱生(sheng)產的(de)(de)(de)局面也(ye)(ye)(ye)可(ke)能(neng)在(zai)(zai)未來(lai)發生(sheng)反轉(zhuan)(zhuan)。隨著其(qi)(qi)他國家復(fu)工復(fu)產持(chi)續推進(jin)，消費品的(de)(de)(de)出口紅利將逐漸(jian)下(xia)(xia)(xia)降。而海(hai)外(wai)疫(yi)(yi)情(qing)逐漸(jian)平(ping)穩后，部分(fen)國家可(ke)能(neng)加大(da)推動(dong)關(guan)乎(hu)民生(sheng)的(de)(de)(de)制(zhi)造業(ye)(ye)板(ban)塊(kuai)的(de)(de)(de)產業(ye)(ye)鏈本土(tu)化(hua)進(jin)程，屆時生(sheng)產資(zi)料的(de)(de)(de)出口有(you)望得到(dao)一(yi)(yi)定的(de)(de)(de)提振。

數據資料

　　總體來看，中國出(chu)口(kou)占全球出(chu)口(kou)份額快速上升有長期的(de)(de)結構性因素，但更多(duo)的(de)(de)是疫情(qing)(qing)導(dao)致的(de)(de)特(te)殊(shu)情(qing)(qing)況。這(zhe)種情(qing)(qing)況下，明年(nian)中國的(de)(de)出(chu)口(kou)增(zeng)速將可能(neng)主要取(qu)決于需(xu)求側因素。考慮疫情(qing)(qing)對出(chu)口(kou)的(de)(de)特(te)殊(shu)影響，按(an)照此前(qian)的(de)(de)分(fen)類，分(fen)別(bie)測算明年(nian)海外對醫療物(wu)資、居(ju)家辦公品(pin)以(yi)(yi)及其他產品(pin)的(de)(de)需(xu)求，以(yi)(yi)此推斷(duan)各類商(shang)品(pin)的(de)(de)出(chu)口(kou)增(zeng)速。

　　若疫(yi)情影響逐漸消(xiao)(xiao)退，醫療(liao)物資(zi)出(chu)口增(zeng)長(chang)將會有(you)所(suo)回(hui)落。醫療(liao)物資(zi)作(zuo)為(wei)剛(gang)需(xu)產品，對(dui)(dui)收入的彈(dan)性(xing)相(xiang)對(dui)(dui)較小，包括口罩(zhao)、消(xiao)(xiao)毒(du)用品的出(chu)口主(zhu)要受疫(yi)情發展的驅動。若疫(yi)情得到逐步控(kong)制，全球對(dui)(dui)醫療(liao)物資(zi)的需(xu)求增(zeng)長(chang)或有(you)所(suo)下降。

　　如果(guo)明年(nian)美國(guo)樓(lou)市向好，居(ju)家(jia)(jia)(jia)辦公(gong)品(pin)出(chu)口或(huo)繼續(xu)擴張(zhang)。居(ju)家(jia)(jia)(jia)辦公(gong)產品(pin)包括電子產品(pin)、家(jia)(jia)(jia)具、家(jia)(jia)(jia)電、文(wen)體用(yong)品(pin)等，大多與地產周期(qi)緊(jin)密相關。預(yu)計(ji)疫(yi)情過后居(ju)家(jia)(jia)(jia)辦公(gong)將成(cheng)為“新常態”，民眾對(dui)住(zhu)所(suo)環(huan)境的(de)(de)(de)改善性(xing)需求上升。調查數(shu)據顯(xian)示，美國(guo)勞動力遠程(cheng)辦公(gong)的(de)(de)(de)占比從疫(yi)情前的(de)(de)(de)14.7%躍升至(zhi)41.9%，且(qie)疫(yi)情后計(ji)劃繼續(xu)采取遠程(cheng)辦公(gong)的(de)(de)(de)勞動力比例仍(reng)(reng)有26.7%。目前只有49%的(de)(de)(de)遠程(cheng)辦公(gong)者有專門(men)的(de)(de)(de)工(gong)作場所(suo)，有24.4%的(de)(de)(de)遠程(cheng)辦公(gong)者仍(reng)(reng)在共享房間的(de)(de)(de)環(huan)境下辦公(gong)。歷史經(jing)驗顯(xian)示，美國(guo)房地產周期(qi)上行將拉(la)動中國(guo)居(ju)家(jia)(jia)(jia)辦公(gong)品(pin)出(chu)口。但(dan)值(zhi)得注意的(de)(de)(de)是，居(ju)家(jia)(jia)(jia)辦公(gong)品(pin)大部分是耐用(yong)品(pin)，今年(nian)存在一(yi)定的(de)(de)(de)前置消費(fei)。鑒于此(ci)，美國(guo)地產對(dui)居(ju)家(jia)(jia)(jia)辦公(gong)品(pin)出(chu)口的(de)(de)(de)拉(la)動或(huo)呈現(xian)前高后低的(de)(de)(de)走勢。

　　其他產(chan)品(pin)將(jiang)隨(sui)全球總需求復(fu)蘇而(er)恢復(fu)。與以(yi)往經濟危機不(bu)同，此(ci)次疫(yi)情對(dui)歐美(mei)家庭資產(chan)負債表的(de)沖擊相對(dui)較小，這(zhe)一部分源于歐美(mei)政府大力(li)度的(de)財政紓困政策。從(cong)消費(fei)來看，歐美(mei)耐用(yong)品(pin)復(fu)蘇好(hao)于非耐用(yong)品(pin)——耐用(yong)品(pin)存續(xu)時間長(chang)，價格往往較高，耐用(yong)品(pin)消費(fei)的(de)復(fu)蘇說明消費(fei)者信心仍在(zai)。如果明年疫(yi)情可以(yi)得(de)到有(you)效控制，各國生產(chan)活動進一步恢復(fu)，經濟和貿(mao)易共振復(fu)蘇，對(dui)其他產(chan)品(pin)，尤其是工業(ye)和投資品(pin)的(de)出口需求也將(jiang)隨(sui)之(zhi)回(hui)升。

　　基準情(qing)(qing)形下，我們(men)預計中(zhong)國2021年(nian)(nian)出(chu)口(kou)增(zeng)速(su)(su)將繼續(xu)上升(sheng)(sheng)，全(quan)(quan)年(nian)(nian)增(zeng)速(su)(su)或(huo)在9.0%左右(you)，其中(zhong)比(bi)較多的(de)一(yi)部(bu)分是因為上半(ban)年(nian)(nian)的(de)基數效應。如果疫情(qing)(qing)可(ke)(ke)以在短期內得到控(kong)制(zhi)，醫療物資的(de)出(chu)口(kou)將從明年(nian)(nian)二季(ji)度開始(shi)同(tong)比(bi)大幅下降，全(quan)(quan)年(nian)(nian)同(tong)比(bi)降幅可(ke)(ke)能(neng)(neng)在15%左右(you)。在美(mei)國地產(chan)周(zhou)期的(de)推動之下，居(ju)家(jia)辦(ban)(ban)公品(pin)(pin)(pin)的(de)出(chu)口(kou)或(huo)繼續(xu)上升(sheng)(sheng)，但考(kao)慮(lv)到今(jin)年(nian)(nian)部(bu)分耐用辦(ban)(ban)公品(pin)(pin)(pin)的(de)前置消(xiao)費，地產(chan)對居(ju)家(jia)辦(ban)(ban)公品(pin)(pin)(pin)的(de)拉動可(ke)(ke)能(neng)(neng)有一(yi)定折扣。綜合考(kao)慮(lv)，預計居(ju)家(jia)辦(ban)(ban)公品(pin)(pin)(pin)2021年(nian)(nian)全(quan)(quan)年(nian)(nian)增(zeng)速(su)(su)達(da)到8.4%左右(you)。隨(sui)著全(quan)(quan)球經濟的(de)穩步(bu)復蘇(su)，對其他產(chan)品(pin)(pin)(pin)的(de)需求逐步(bu)恢復，其他產(chan)品(pin)(pin)(pin)的(de)出(chu)口(kou)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)(su)有望在2021年(nian)(nian)上升(sheng)(sheng)至(zhi)14%。加(jia)總來看，2021年(nian)(nian)中(zhong)國出(chu)口(kou)增(zeng)速(su)(su)（以美(mei)元計價）有望達(da)到9.0%；分季(ji)度來看，同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)(su)可(ke)(ke)能(neng)(neng)在2021年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度見頂、達(da)到28%左右(you)，這主要是受低基數的(de)提振，隨(sui)后將逐步(bu)回(hui)落。

　　如果從環比(bi)來看，出(chu)口(kou)增(zeng)速(su)(su)并不(bu)高。2021年(nian)(nian)(nian)(nian)1~4季度的(de)環比(bi)增(zeng)速(su)(su)（季節性調整后）分別為(wei)(wei)+3.5%、-1.3%、-0.5%、+0.8%，這一水平(ping)與過去幾年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)平(ping)均值相當。另一方(fang)面，2020年(nian)(nian)(nian)(nian)到(dao)2021年(nian)(nian)(nian)(nian)平(ping)均出(chu)口(kou)增(zeng)速(su)(su)相比(bi)于疫情前水平(ping)并未偏高。2012年(nian)(nian)(nian)(nian)到(dao)2018年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)均出(chu)口(kou)增(zeng)速(su)(su)約(yue)為(wei)(wei)4%，2019年(nian)(nian)(nian)(nian)因為(wei)(wei)貿易摩擦，出(chu)口(kou)增(zeng)速(su)(su)降(jiang)低。基(ji)于我們的(de)估計，2020年(nian)(nian)(nian)(nian)到(dao)2021年(nian)(nian)(nian)(nian)出(chu)口(kou)年(nian)(nian)(nian)(nian)均增(zeng)速(su)(su)約(yue)為(wei)(wei)5%，基(ji)本接近過去幾年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)增(zeng)速(su)(su)趨勢。

　　明年(nian)出口的(de)(de)預測(ce)仍面臨(lin)一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)不(bu)確定(ding)性(xing)，上行(xing)(xing)風(feng)險和下行(xing)(xing)風(feng)險并存。上行(xing)(xing)風(feng)險源自疫(yi)苗落(luo)地后海外(wai)消費大幅反(fan)彈，企(qi)業加快補庫存，推動(dong)全(quan)球(qiu)經(jing)濟全(quan)面復蘇(su)，拉動(dong)中國(guo)出口。下行(xing)(xing)風(feng)險則(ze)來(lai)源于疫(yi)情(qing)未來(lai)發展的(de)(de)不(bu)確定(ding)性(xing)。雖然我們認為疫(yi)情(qing)大概率將(jiang)于2021年(nian)中基本(ben)得(de)到控制(zhi)(zhi)(zhi)，但是仍不(bu)能排除疫(yi)情(qing)反(fan)彈、各國(guo)在一(yi)(yi)定(ding)程(cheng)度上重(zhong)啟防控措施的(de)(de)可能性(xing)。三季(ji)度末以(yi)(yi)來(lai)，歐洲已經(jing)有部(bu)分國(guo)家重(zhong)新(xin)關閉酒吧、禁止集會，以(yi)(yi)控制(zhi)(zhi)(zhi)疫(yi)情(qing)的(de)(de)二次暴發。如果(guo)疫(yi)情(qing)長時間內得(de)不(bu)到有效控制(zhi)(zhi)(zhi)，全(quan)球(qiu)經(jing)濟復蘇(su)將(jiang)受(shou)阻，中國(guo)出口將(jiang)面臨(lin)下行(xing)(xing)風(feng)險。另外(wai)貿易保護主(zhu)義的(de)(de)威脅(xie)仍未消退(tui)，新(xin)一(yi)(yi)屆(jie)美國(guo)政(zheng)府的(de)(de)貿易政(zheng)策還(huan)有待觀(guan)察。

　　考慮到潛在的上行和(he)下(xia)(xia)(xia)行風險，我們分別給出(chu)樂觀與悲觀情(qing)形(xing)(xing)下(xia)(xia)(xia)的出(chu)口(kou)預(yu)測(ce)：樂觀情(qing)形(xing)(xing)下(xia)(xia)(xia)，美國(guo)繼續采取財政刺(ci)激(ji)，預(yu)計中國(guo)2021年(nian)(nian)出(chu)口(kou)增速將(jiang)達到12.4%；悲觀情(qing)形(xing)(xing)下(xia)(xia)(xia)，全球(qiu)疫(yi)情(qing)反(fan)復，阻礙經濟復蘇節奏，預(yu)計中國(guo)2021年(nian)(nian)出(chu)口(kou)增速約為5.5%。

　　（作者單(dan)位(wei)：中(zhong)金(jin)公司）