近期，受西北地區水泥龍頭天(tian)山股(gu)份收購中國建材旗(qi)下水泥(ni)資產消息的(de)(de)推(tui)動，水泥(ni)行(xing)業相關(guan)個(ge)股(gu)迎來(lai)了一撥上(shang)漲。實際上(shang)，今(jin)年雖然受到疫情和梅雨天(tian)氣的(de)(de)影響，但水泥(ni)行(xing)業景氣向上(shang)的(de)(de)趨勢(shi)沒有(you)實質性改變(bian)，隨著(zhu)雨季即將(jiang)結束，水泥(ni)的(de)(de)需求開始回暖，水泥(ni)行(xing)業將(jiang)會產生怎樣的(de)(de)變(bian)化？

　　基建加速回暖 帶動水泥需求提升

　　記者來到位于(yu)(yu)深圳(zhen)龍華區(qu)的深圳(zhen)美術館新館和深圳(zhen)第二(er)圖書館項(xiang)目施工現場(chang)，項(xiang)目負(fu)責人陳茂(mao)泰(tai)和他(ta)的同事正緊張(zhang)地忙碌著，陳茂(mao)泰(tai)告訴記者，由于(yu)(yu)受疫情影響，二(er)季度以來，他(ta)所(suo)在的項(xiang)目一直處于(yu)(yu)趕(gan)工狀態，不(bu)(bu)但工人和旋挖機數量增(zeng)加了1倍(bei)，對水泥、混凝土、鋼材等原料的需(xu)求(qiu)量也增(zeng)加了不(bu)(bu)少。

　　基建的(de)(de)(de)加速(su)回(hui)暖，也帶動相關(guan)混凝土(tu)攪(jiao)拌(ban)站業務量的(de)(de)(de)大幅攀升。馬華兵是深(shen)圳一(yi)家混凝土(tu)攪(jiao)拌(ban)站生產部負責人，據他(ta)介(jie)紹，他(ta)所在的(de)(de)(de)攪(jiao)拌(ban)站今年(nian)上半年(nian)銷量比較平穩，每天300車左右，但是進(jin)入7月份以后，混凝土(tu)的(de)(de)(de)需求旺(wang)盛起來，每天銷量最高能達到(dao)將(jiang)近500車。由(you)于水泥(ni)是生產混泥(ni)土(tu)的(de)(de)(de)主要(yao)的(de)(de)(de)原材料之一(yi)，需求量也跟著水漲船高。

　　業內人士表示(shi)，受疫情和上游原材(cai)料供給影響，上半年工期被(bei)迫延緩。隨著(zhu)建筑(zhu)行業旺(wang)季的(de)到來，下半年趕工狀態將(jiang)(jiang)會(hui)持(chi)續，對水泥、鋼材(cai)等原材(cai)料的(de)需求將(jiang)(jiang)有所提高(gao)。

　　中建(jian)三(san)(san)局(ju)一公(gong)司(si)深圳分(fen)公(gong)司(si)副總經(jing)理 宋承騫：公(gong)司(si)從5月(yue)份以(yi)來，整體運營處(chu)于一種緊繃狀態(tai)，從5月(yue)到(dao)(dao)現在，目前(qian)所承接(jie)的工程按去年同期相比增(zeng)加(jia)了百分(fen)之三(san)(san)十幾。在生產(chan)運營方面，最近三(san)(san)個月(yue)，統(tong)計的產(chan)值達到(dao)(dao)了27.65個億，和(he)去年同期相比，增(zeng)量(liang)(liang)是19%。同時，我們的鋼材和(he)混凝土等大宗建(jian)材用(yong)量(liang)(liang)統(tong)計數據也(ye)有(you)大量(liang)(liang)提升。

　　根據國(guo)家統計(ji)局數據顯示，2020年(nian)1-7月份(fen)，全國(guo)固定資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)(不含農戶)329214億(yi)元，雖然同(tong)比(bi)下降1.6%，但降幅比(bi)1-6月份(fen)收窄了1.5個百(bai)分點(dian)；全國(guo)房地產(chan)開(kai)發投資(zi)(zi)75325億(yi)元，同(tong)比(bi)增長3.4%，增速比(bi)1-6月份(fen)提高1.5個百(bai)分點(dian)。

　　淡旺季轉折期 水泥行情整體穩定

　　通常(chang)情況下，8月份是(shi)水(shui)泥行業(ye)的淡旺季轉折點，隨著基建加(jia)速回暖，近(jin)期(qi)水(shui)泥價格(ge)又出現什么變(bian)化呢？

　　8月以(yi)來(lai)，以(yi)長三角地區為(wei)代表的水(shui)泥(ni)(ni)價(jia)(jia)格(ge)持續回升(sheng)，江(jiang)(jiang)(jiang)蘇、浙江(jiang)(jiang)(jiang)、上(shang)(shang)(shang)海、安(an)徽等多地區水(shui)泥(ni)(ni)價(jia)(jia)格(ge)目(mu)前已成普漲(zhang)之勢(shi)。數(shu)字水(shui)泥(ni)(ni)網數(shu)據顯(xian)示，8月10日(ri)至8月14日(ri)，全國水(shui)泥(ni)(ni)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)延續漲(zhang)勢(shi)，環比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)0.4%。其中，吉林、黑龍江(jiang)(jiang)(jiang)漲(zhang)價(jia)(jia)幅度(du)為(wei)10-20元(yuan)/噸(dun)；華(hua)東地區水(shui)泥(ni)(ni)價(jia)(jia)格(ge)繼(ji)續上(shang)(shang)(shang)調；長三角沿(yan)江(jiang)(jiang)(jiang)地區水(shui)泥(ni)(ni)熟料(liao)價(jia)(jia)格(ge)第(di)二輪(lun)上(shang)(shang)(shang)調30元(yuan)/噸(dun)，出廠價(jia)(jia)為(wei)370元(yuan)/噸(dun)。

　　招商(shang)證券(quan)建材首席分析師 鄭曉剛(gang)：首先(xian)，全國強(qiang)降雨的(de)極(ji)端天氣在逐步(bu)減少(shao)，下游的(de)需求(qiu)逐步(bu)恢復，這給水(shui)泥漲(zhang)價帶來(lai)了一定(ding)的(de)基(ji)礎。另外，之前受疫情和極(ji)端天氣的(de)影(ying)響，個別地區水(shui)泥價格出(chu)現了比較(jiao)深的(de)跌幅，現在隨著(zhu)旺季到來(lai)，基(ji)本上它們企業之間漲(zhang)價的(de)意愿訴求(qiu)會比較(jiao)強(qiang)烈。

　　根據國(guo)家統計局的(de)數據，2020年1-7月(yue)(yue)，全國(guo)累計水(shui)泥產(chan)量12.18億噸(dun)，同(tong)比(bi)下降(jiang)3.5%，降(jiang)幅(fu)較(jiao)1-6月(yue)(yue)收窄1.3個百(bai)分點(dian)；7月(yue)(yue)份，全國(guo)單(dan)月(yue)(yue)水(shui)泥產(chan)量2.18億噸(dun)，同(tong)比(bi)增長(chang)3.6%。業內人士表示，隨著基建政策(ce)激(ji)勵和行業旺季的(de)到來，水(shui)泥需(xu)求(qiu)持續向好，預計下半年水(shui)泥價格將小幅(fu)增長(chang)。

　　水泥企業半年報業績分化部分個股表現活躍

　　近期水泥股(gu)在二級市場上表現十分活(huo)躍，目(mu)前水泥股(gu)還值得介入嗎？投資(zi)風險(xian)該如(ru)何規避？

　　萬得統計數據顯示(shi)，A股水(shui)泥板塊(kuai)已有8家上市公(gong)司發布中報或業(ye)績預(yu)告，其中5家上市公(gong)司上半年(nian)凈利潤(run)有望同(tong)比正增長，3家預(yu)計出現下滑，業(ye)績分(fen)化明顯。其中，寧夏建材、塔牌水(shui)泥上半年(nian)歸(gui)母凈利潤(run)亮(liang)眼，增幅均超30%。而金隅集團、冀東水(shui)泥、華新水(shui)泥上半年(nian)歸(gui)母凈利潤(run)同(tong)比跌(die)幅超25%。

　　融通基金建(jian)筑建(jian)材行業(ye)研(yan)究員 諶紅梅：從水泥(ni)股的(de)(de)披露情況(kuang)來看，今年上半年水泥(ni)股的(de)(de)業(ye)績分化(hua)是(shi)比(bi)較明顯的(de)(de)。首先，一(yi)二季度疫情影響(xiang)(xiang)有時間差異(yi)；第二，長江沿岸有一(yi)個超長的(de)(de)梅雨季節，下(xia)游施工受到一(yi)定(ding)影響(xiang)(xiang)，所(suo)以對水泥(ni)需求的(de)(de)恢復有一(yi)定(ding)的(de)(de)影響(xiang)(xiang)。

　　今年以來(lai)，水(shui)泥板(ban)塊整體(ti)維持震蕩攀升格(ge)局。截至昨日收盤，區間(jian)漲幅(fu)30.23%，跑(pao)贏同期上證綜指近18個(ge)百分點(dian)。具體(ti)個(ge)股(gu)來(lai)看，板(ban)塊內18家(jia)上市公司中，15家(jia)股(gu)價今年以來(lai)實(shi)現正增長，3家(jia)下跌(die)。其中天山(shan)股(gu)份、祁連山(shan)、上峰水(shui)泥漲幅(fu)最大，分別是97.4%、68.3%、59.6%。而四川(chuan)雙馬、金(jin)隅集團、金(jin)圓股(gu)份跌(die)幅(fu)均在8%左(zuo)右。

　　招商證券建(jian)材(cai)首席分析師 鄭(zheng)曉(xiao)剛(gang)：我(wo)們(men)認為，下(xia)半年整(zheng)體的(de)(de)(de)水泥行業具備很(hen)好的(de)(de)(de)投資價(jia)(jia)值。我(wo)們(men)還是(shi)比較(jiao)看(kan)好華東和華中的(de)(de)(de)預期差，因(yin)為它的(de)(de)(de)價(jia)(jia)格上漲在(zai)幅度上應該是(shi)最明顯的(de)(de)(de)。風(feng)險方面，水泥的(de)(de)(de)主要需求主要以房地產和基(ji)建(jian)來帶(dai)動，比較(jiao)大的(de)(de)(de)風(feng)險因(yin)素(su)可能就是(shi)需求出現比較(jiao)明顯的(de)(de)(de)下(xia)跌(die)。