中國宏觀經濟先行指標PMI再次反彈，各分項指標幾乎全(quan)線飄紅！

7月31日，國家統計局公布的數據顯示，7月份，中國制造業采購經(jing)理指數（PMI）為51.1%，比上月上升0.2個百分點，已經(jing)連續三個月回升，并連續5個月位于臨(lin)界(jie)點以上的擴張區間。

13個分項指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)中(zhong)(zhong)，同上(shang)月(yue)相比，生產指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、新訂單(dan)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、新出(chu)口訂單(dan)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、積壓訂單(dan)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、產成品庫存(cun)(cun)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、采購量指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、進(jin)口指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、購進(jin)價格(ge)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、原材(cai)料庫存(cun)(cun)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、從業人員指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)和生產經營活動預期指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)均出(chu)現了回升，指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)升幅在0.1至5.8個百分點(dian)之間(jian)。不過，出(chu)廠價格(ge)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)為52.2%，比上(shang)月(yue)略降0.2個百分點(dian)。需要(yao)高(gao)度關注上(shang)游漲價擠壓下游行業利潤(run)的情(qing)況，尤其是(shi)中(zhong)(zhong)下游多以中(zhong)(zhong)小企業為主，后者正在供需兩端持續(xu)承壓。

國(guo)務院發展研(yan)究(jiu)中(zhong)心宏觀經濟研(yan)究(jiu)部研(yan)究(jiu)員張(zhang)立群指(zhi)出，7月份制造(zao)業(ye)(ye)PMI指(zhi)數(shu)(shu)繼(ji)續小幅提高，表明中(zhong)國(guo)經濟繼(ji)續保持回升(sheng)態勢。從(cong)分類指(zhi)數(shu)(shu)看，生(sheng)產(chan)端(duan)和供給端(duan)指(zhi)標均保持回升(sheng)態勢，表明制造(zao)業(ye)(ye)的(de)恢復、回升(sheng)是全面的(de)，生(sheng)產(chan)運行循環是暢通和趨向加快的(de)。從(cong)主要指(zhi)標回升(sheng)幅度看，總體仍然偏(pian)低(di)，表明經濟回升(sheng)的(de)力度還不夠強勁(jing)。

他強調，從相關的(de)(de)企業調查看，反映需求和(he)訂單(dan)不(bu)足的(de)(de)比重仍然最高。因此，市(shi)場(chang)需求不(bu)足的(de)(de)矛(mao)盾仍然是(shi)制約當(dang)前經濟回升的(de)(de)突出問(wen)題。要(yao)進一步抓好(hao)擴大內需的(de)(de)各項工(gong)作，切實(shi)(shi)激活(huo)和(he)釋放超大規模(mo)國內市(shi)場(chang)的(de)(de)投(tou)資消費潛力，推動中國經濟回升向好(hao)勢頭更(geng)為(wei)穩固扎實(shi)(shi)。

生產高速擴張，支撐PMI復蘇

7月生產指(zhi)數為(wei)54.0%，略高于上月0.1個百分(fen)點。事實上，連續多月以來，生產指(zhi)數都(dou)是各分(fen)項指(zhi)標中擴張最明顯的，這也(ye)是支撐制(zhi)造(zao)業PMI連續擴張的主要因素(su)。

國家(jia)統計(ji)局服務業調查中心高級統計(ji)師趙慶河介紹，從行(xing)業情(qing)況看，除化學纖(xian)維(wei)及橡膠塑料制品以外，其他20個(ge)行(xing)業的生(sheng)產指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)均(jun)高于臨(lin)界(jie)點(dian)，其中紡織服裝(zhuang)服飾、木材加(jia)工等制造業疫情(qing)以來首(shou)次升至臨(lin)界(jie)點(dian)以上。為(wei)滿足生(sheng)產需(xu)要，企(qi)業加(jia)大采購力度(du)，本(ben)月采購量指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)回升明顯，為(wei)52.4%，高于上月0.6個(ge)百分點(dian)。

需求逐步回暖，訂單不足仍普遍

7月新(xin)訂單指數為51.7%，高(gao)于(yu)上月0.3個百分點，已(yi)經連續(xu)3個月回(hui)升。

從行業情況看(kan)，造(zao)紙印刷(shua)、電氣機械器材(cai)、計算機通信電子(zi)設備等(deng)制造(zao)業新(xin)訂單指(zhi)數在(zai)臨界(jie)點以(yi)上(shang)連續上(shang)升，行業復蘇(su)動能繼續增強。

本月(yue)(yue)新(xin)訂單(dan)指(zhi)數仍(reng)(reng)保(bao)持在50%以上(shang)，較上(shang)月(yue)(yue)也有所上(shang)升，但從(cong)指(zhi)數升幅和企(qi)業反(fan)映情況(kuang)(kuang)來看，市場(chang)需求整體仍(reng)(reng)相對不足。新(xin)訂單(dan)指(zhi)數低于生產(chan)指(zhi)數2.3個百(bai)分點，需求恢復(fu)情況(kuang)(kuang)弱于供給。月(yue)(yue)內反(fan)映市場(chang)需求不足的企(qi)業比(bi)重仍(reng)(reng)高于53%，是當前企(qi)業面臨的首要問題。

外貿大幅改善，不確定性猶存

值得注意的(de)是，隨著(zhu)全(quan)球主要經(jing)濟(ji)體逐漸(jian)放松(song)隔(ge)離(li)封鎖措施恢復經(jing)濟(ji)活動，以及我國出臺的(de)一系(xi)列穩(wen)外(wai)貿政策措施落地生效，制造業進出口明(ming)顯回(hui)暖。

本月新出口訂單指(zhi)數和進口指(zhi)數分(fen)別為48.4%和49.1%，高于上月5.8和2.1個百(bai)分(fen)點。

7月(yue)份(fen)，在(zai)疫(yi)(yi)情持續影(ying)響的(de)復(fu)(fu)雜外部環境(jing)下，我(wo)國(guo)(guo)進出(chu)口(kou)繼(ji)續保持恢(hui)復(fu)(fu)勢(shi)頭。由(you)于(yu)歐美國(guo)(guo)家在(zai)疫(yi)(yi)情中重啟(qi)經(jing)濟(ji)取得(de)一定效果，其(qi)中歐元(yuan)區(qu)需(xu)求(qiu)有(you)明顯復(fu)(fu)蘇跡象，我(wo)國(guo)(guo)出(chu)口(kou)下滑趨(qu)(qu)勢(shi)短(duan)期內明顯緩解(jie)。新出(chu)口(kou)訂單指數為(wei)48.4%，較上(shang)月(yue)上(shang)升5.8個百(bai)分點(dian)，為(wei)疫(yi)(yi)情以來(lai)的(de)最高水平，且(qie)連續3個月(yue)上(shang)升。進口(kou)也趨(qu)(qu)于(yu)改善，進口(kou)指數為(wei)49.1%，較上(shang)月(yue)上(shang)升2.1個百(bai)分點(dian)，創年內新高。但由(you)于(yu)國(guo)(guo)外在(zai)重啟(qi)經(jing)濟(ji)時(shi)出(chu)現(xian)疫(yi)(yi)情復(fu)(fu)發問題，加上(shang)美國(guo)(guo)即將對我(wo)國(guo)(guo)部分出(chu)口(kou)產品加征關稅(shui)，后(hou)期進出(chu)口(kou)恢(hui)復(fu)(fu)情況仍有(you)待觀察(cha)。

價格一升一降，購進價升至近期高點

7月(yue)(yue)主(zhu)要原材(cai)料(liao)購進(jin)價格指數(shu)升至近期高點。主(zhu)要原材(cai)料(liao)購進(jin)價格指數(shu)和(he)出廠價格指數(shu)分別為(wei)58.1%和(he)52.2%，與上月(yue)(yue)相比一升一降。

趙慶河表(biao)示，受下游行業需求回暖影響，上游產品價(jia)格漲幅明顯，石(shi)油加工(gong)、鋼(gang)鐵、有色(se)等制造(zao)業主要(yao)原材料購進價(jia)格指數均(jun)高于(yu)63.0%，出(chu)廠價(jia)格指數均(jun)高于(yu)58.0%。

近(jin)期石油等能(neng)源價格大幅提(ti)升，這提(ti)振了上游(you)(you)(you)原材料購進價格，不過下(xia)游(you)(you)(you)企業(ye)的(de)出廠價格則進一步出現了回落，需(xu)要高(gao)度關注上游(you)(you)(you)漲價擠(ji)壓下(xia)游(you)(you)(you)行業(ye)利(li)潤的(de)情況，尤(you)其是(shi)中下(xia)游(you)(you)(you)多(duo)以中小企業(ye)為主。

從企業規模來看(kan)，大型(xing)、中型(xing)和小(xiao)型(xing)企業的(de)購進(jin)價格(ge)(ge)指數都高于(yu)50%，分別為(wei)59.0%、57.5%和56.7%。而在出廠價格(ge)(ge)上，大型(xing)和中型(xing)企業的(de)出廠價格(ge)(ge)指數高于(yu)50%，分別為(wei)53.6%和51.8%；小(xiao)型(xing)企業的(de)出廠價格(ge)(ge)指數則低于(yu)50%，為(wei)49.3%。

企業預期持續好轉，關注中小企業壓力

7月(yue)企(qi)業預期(qi)也進一步好轉。當月(yue)生(sheng)產經(jing)營活動預期(qi)指數為57.8%，高(gao)于上月(yue)0.3個百(bai)分點，企(qi)業對近期(qi)行業恢復態(tai)勢保持(chi)樂(le)觀。

從行業情(qing)況看，食品及(ji)酒飲(yin)料精制(zhi)茶、醫藥(yao)、電氣機(ji)械器(qi)材等(deng)制(zhi)造業生產(chan)經營活動(dong)預期指數均高(gao)于60.0%，且上述行業勞動(dong)力需求(qiu)環比有(you)所增(zeng)加(jia)，從業人員(yuan)指數均位(wei)于51.0%以上。

值得注意的(de)是，消(xiao)費品(pin)和新(xin)動能(neng)行業較(jiao)(jiao)快(kuai)增長有利于(yu)(yu)促進內循環(huan)(huan)主體(ti)格(ge)(ge)局形(xing)成。7月份，消(xiao)費品(pin)行業加(jia)快(kuai)回升，消(xiao)費品(pin)行業PMI為(wei)51.6%，較(jiao)(jiao)上月上升0.6個(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點，且連續(xu)4個(ge)月高于(yu)(yu)制(zhi)造業整體(ti)，生產(chan)指數(shu)(shu)和新(xin)訂(ding)單(dan)指數(shu)(shu)均有所上升。新(xin)動能(neng)也(ye)持續(xu)較(jiao)(jiao)快(kuai)增長，國產(chan)科(ke)技(ji)發展(zhan)進程加(jia)快(kuai)。高技(ji)術產(chan)業PMI較(jiao)(jiao)上月上升0.2個(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點至51.3%，其中新(xin)訂(ding)單(dan)指數(shu)(shu)上升0.5個(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點至52.5%。裝備制(zhi)造業PMI為(wei)51.8%，高于(yu)(yu)制(zhi)造業整體(ti)，其中生產(chan)指數(shu)(shu)保持在55.8%的(de)較(jiao)(jiao)高水平。結合(he)來(lai)看，國內消(xiao)費需求(qiu)上升，國產(chan)科(ke)技(ji)快(kuai)速發展(zhan)，有利于(yu)(yu)促進內循環(huan)(huan)主體(ti)格(ge)(ge)局加(jia)快(kuai)形(xing)成。

不(bu)過趙慶河提供的調查結果也(ye)顯示，本月(yue)小型(xing)企(qi)業PMI為48.6%，比上月(yue)下降0.3個百(bai)分點(dian)，繼(ji)續(xu)位于(yu)臨界點(dian)以(yi)下，其(qi)中(zhong)生產(chan)指數(shu)和新訂單指數(shu)分別為49.8%和46.8%，小型(xing)企(qi)業供需兩端繼(ji)續(xu)承壓。此(ci)外，安徽、湖北、湖南、江西(xi)等地(di)部分企(qi)業反映，洪澇災害導致物流運輸不(bu)暢，出現廠(chang)房、設備、存貨浸(jin)水(shui)等問題，生產(chan)經營受到一定影響。