“水泥行業(ye)上半(ban)年(nian)利潤(run)總(zong)額(e)預計超(chao)過700億(yi)元，其中(zhong)二(er)季(ji)度回暖明顯。”近日，中(zhong)國水泥(ni)網水泥(ni)大數據研究院資深(shen)分析師鄭建輝表示，“看好下(xia)半(ban)年(nian)水泥(ni)需求，行業(ye)利潤(run)預期(qi)超(chao)800億(yi)元，全年(nian)利潤(run)總(zong)額(e)約為(wei)1500億(yi)元，雖(sui)低于(yu)去(qu)年(nian)同期(qi)，但(dan)仍是歷史第二(er)高。”

截(jie)至7月28日，申萬(wan)水泥(ni)板塊18家(jia)(jia)上市公司(si)中，有7家(jia)(jia)發布上半年業績預(yu)告(gao)，其中4家(jia)(jia)預(yu)增(zeng)、3家(jia)(jia)預(yu)減。此前(qian)，受(shou)疫(yi)情影響，部分水泥(ni)公司(si)出(chu)現(xian)業績下滑，隨著該因(yin)素在(zai)二季度(du)逐(zhu)漸消(xiao)減，相關公司(si)預(yu)減幅度(du)也在(zai)收(shou)窄。

4家公司同比預增

目(mu)前披(pi)露(lu)上半年(nian)業(ye)績(ji)預(yu)告的7家公司(si)(si)中，上峰(feng)水泥(ni)、萬年(nian)青、天山(shan)股份、寧夏建(jian)材4家公司(si)(si)歸母凈利潤同比預(yu)增(zeng)，冀(ji)東水泥(ni)、華新水泥(ni)、金(jin)隅集團宣(xuan)布同比預(yu)減。

不過，作為(wei)水泥(ni)燃料(liao)的煤炭今年價格也處(chu)于(yu)低位(wei)，一定程(cheng)度(du)上降低了企業生(sheng)產成本。同時，部(bu)分地(di)區水泥(ni)價格上漲，使得部(bu)分公司盈(ying)利改善。

例(li)如，在西(xi)部地區具有(you)較強競爭力(li)的(de)寧夏(xia)建材，預(yu)計上半年實現歸母凈利潤4.1億元至(zhi)4.4億元，同(tong)比增(zeng)長51%至(zhi)61%。公司(si)表示(shi)，成本費用得到(dao)有(you)效控(kong)制，產品成本費用下降(jiang)，毛(mao)利率上升。

上(shang)峰水(shui)泥(ni)也預計上(shang)半年(nian)(nian)實現凈利潤(run)9.8億元(yuan)至10.1億元(yuan)，同(tong)比增長(chang)3.15%至6.31%。公司稱，上(shang)半年(nian)(nian)水(shui)泥(ni)及(ji)水(shui)泥(ni)熟(shu)料產(chan)品產(chan)銷(xiao)量比上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期保持增長(chang)，產(chan)品綜合價(jia)格水(shui)平略低于上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期。

萬年青預計(ji)上半年實現凈利潤約6.4億元(yuan)至(zhi)6.94億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)6%至(zhi)15%。公(gong)司稱，上半年水(shui)泥板塊營(ying)業收入同(tong)比(bi)基本(ben)(ben)持平，同(tong)時公(gong)司持續開展對(dui)標管理，實施降(jiang)本(ben)(ben)增效(xiao)，生產成本(ben)(ben)持續下降(jiang)。

二季度回暖明顯

隨(sui)著3月(yue)(yue)(yue)(yue)開始(shi)復(fu)工(gong)復(fu)產、新項(xiang)目啟動(dong)，水泥行業回暖明顯。5月(yue)(yue)(yue)(yue)，水泥需求創下(xia)歷史同期最高；6月(yue)(yue)(yue)(yue)，產量接近2.3億(yi)噸(dun)。五六月(yue)(yue)(yue)(yue)份單月(yue)(yue)(yue)(yue)同比增速均超8%。

國家統計局(ju)數據顯示，2020年1至6月，水泥(ni)(ni)累(lei)計產量(liang)為99823萬噸，比去年同期(qi)減少4646萬噸，1至6月水泥(ni)(ni)產量(liang)同口徑(jing)和全(quan)口徑(jing)分(fen)別回落4.80%和4.45%，同比降幅(fu)較前期(qi)收窄3.4個百(bai)分(fen)點。分(fen)月份看，6月全(quan)國水泥(ni)(ni)產量(liang)增(zeng)(zeng)速繼續上(shang)行，同比增(zeng)(zeng)長8.4%。

就(jiu)業績來看(kan)，對比一(yi)季度(du)，企業凈(jing)利(li)(li)潤(run)虧損(sun)幅度(du)大幅收窄(zhai)。以(yi)華新(xin)水泥為例，公司預計(ji)上半年凈(jing)利(li)(li)潤(run)將(jiang)減少(shao)7.9億元至(zhi)9.5億元，同比下(xia)降(jiang)(jiang)25%到30%。公司稱，疫情(qing)發生后，上半年尤其是一(yi)季度(du)公司主導產(chan)品的產(chan)銷量受(shou)到很大影(ying)響，價格也有所滑(hua)落(luo)，致當期(qi)營收下(xia)降(jiang)(jiang)。

回看(kan)公(gong)司(si)一(yi)季報，華新水泥(ni)一(yi)季度(du)實現凈利潤3.54億(yi)元，同比減少64.97%。彼(bi)時(shi)公(gong)司(si)稱，受疫情影響，主要產(chan)品生(sheng)產(chan)成本、管理費用中停(ting)工(gong)損失等支出增加；同時(shi)，水泥(ni)等市(shi)場銷售停(ting)滯，主要產(chan)品銷量銳減30%以上，銷售收入下滑(hua)35.6%。

冀東(dong)水泥(ni)(ni)與(yu)之類似，公(gong)司(si)(si)預計上半(ban)年實現凈利(li)潤9.8億(yi)元至(zhi)10.4億(yi)元，同(tong)比下降(jiang)30.31%至(zhi)34.33%。公(gong)司(si)(si)稱，受疫情影響(xiang)，水泥(ni)(ni)熟料綜合(he)(he)銷(xiao)量特別是一季(ji)度綜合(he)(he)銷(xiao)量同(tong)比減少(shao)，售價同(tong)比降(jiang)低，營業收入同(tong)比減少(shao)，導致凈利(li)潤同(tong)比減少(shao)。一季(ji)度，冀東(dong)水泥(ni)(ni)虧損2.81億(yi)元。

金隅集(ji)團預(yu)計上半(ban)年實現(xian)凈利(li)(li)潤12億(yi)元至16.5億(yi)元，同比(bi)下(xia)降61%至46%。一季度，金隅集(ji)團實現(xian)凈利(li)(li)潤1.37億(yi)元。

行業全年效益可期

“看(kan)好下半(ban)年水(shui)泥需(xu)(xu)(xu)求。”鄭建(jian)輝認為，目(mu)前水(shui)泥行業處于淡季，產能釋放(fang)未進入正(zheng)常(chang)水(shui)平(ping)。同時，大型(xing)施工(gong)(gong)企業的基建(jian)訂單呈增(zeng)長態勢，加(jia)之房地產存在旺季趕工(gong)(gong)及(ji)續建(jian)工(gong)(gong)程趕工(gong)(gong)需(xu)(xu)(xu)求，下半(ban)年整體的水(shui)泥需(xu)(xu)(xu)求問題不大，全年利潤(run)將為1500億元左右。

廣發證(zheng)券(quan)研報(bao)認為，雨季不改(gai)行(xing)業趨勢，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)趕(gan)工可(ke)期。今年(nian)(nian)以來基建需(xu)(xu)求超出預期，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)仍(reng)將(jiang)繼續；地(di)產竣工端裝修需(xu)(xu)求下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)到明年(nian)(nian)將(jiang)持續復蘇。太平洋證(zheng)券(quan)在行(xing)業周報(bao)中直言，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)企業銷量有望延續二季度的增速，后(hou)續需(xu)(xu)求集中釋放或帶(dai)動價格恢復反彈(dan)。

不過，在(zai)鄭建(jian)輝看來(lai)，行(xing)業仍存在(zai)一(yi)些風險：水泥(ni)價格依然低(di)于去年同(tong)期，即使上漲也(ye)難超過去年高(gao)點；庫存也(ye)比去年高(gao)出一(yi)成(cheng)。