6月10日，國家統計局發布了5月份全國CPI（居民消費價格指數(shu)）和PPI（工業生產者出(chu)廠價格指數(shu)）數(shu)據。5月份，CPI同比(bi)上(shang)(shang)漲(zhang)2.4%，漲(zhang)幅比(bi)上(shang)(shang)個(ge)月回落0.9個(ge)百分(fen)點，時隔8個(ge)月回到“2區間”；PPI同比(bi)下(xia)降3.7%，降幅比(bi)上(shang)(shang)個(ge)月擴大0.6個(ge)百分(fen)點。

　　隨著國(guo)內(nei)疫(yi)情形勢總(zong)體穩(wen)定，復(fu)工復(fu)產(chan)有序(xu)推進，市場供需狀況(kuang)進一步好(hao)轉，全年物(wu)價有望持續運(yun)行在合理平穩(wen)區間，預計全年CPI不會突破3.5%左右的調控目標(biao)。

　　CPI同比漲幅回到“2區間”

　　5月份CPI同比(bi)上漲(zhang)2.4%，漲(zhang)幅比(bi)上月回落(luo)0.9個百分點，創下14個月以來的新(xin)低。今年以來，CPI同比(bi)漲(zhang)幅從年初5.4%持續回落(luo)。前(qian)5個月平均，CPI同比(bi)上漲(zhang)4.1%。

　　根據測算(suan)，在(zai)2.4%的(de)同(tong)比漲幅中，去年價格變動的(de)翹尾影響(xiang)約為3.2個百分點，新(xin)漲價影響(xiang)約-0.8個百分點。

　　“隨著國內疫情防控(kong)形勢總體穩定，復工復產有序推進，市(shi)場供需狀況進一(yi)步好轉。”國家統(tong)計局城市(shi)司高級(ji)統(tong)計師董(dong)莉(li)娟說，5月份食品價格同比上漲(zhang)10.6%，漲(zhang)幅回(hui)落4.2個百分(fen)點，影(ying)響CPI上漲(zhang)約(yue)2.15個百分(fen)點。

　　“豬肉與(yu)果蔬價格(ge)下滑(hua)，帶動CPI漲(zhang)幅回(hui)落。”光大(da)銀行(xing)金融(rong)市場部(bu)分析(xi)師(shi)周茂華分析(xi)說(shuo)，5月份生豬供(gong)給增(zeng)加，供(gong)需進一步改善，豬肉價格(ge)同比漲(zhang)幅收窄(zhai)；由于天氣轉暖，果蔬供(gong)給增(zeng)加，果蔬價格(ge)較上(shang)月回(hui)落，且(qie)降幅有所擴大(da)。

　　非食品(pin)價(jia)格同比上漲(zhang)0.4%，漲(zhang)幅(fu)與上月相同，影響CPI上漲(zhang)約0.29個百分點。其中，教(jiao)育(yu)文化和(he)(he)娛樂、醫療保健(jian)價(jia)格分別(bie)上漲(zhang)2.2%和(he)(he)2.1%，交通和(he)(he)通信、居住、衣著價(jia)格分別(bie)下降5.1%、0.5%和(he)(he)0.4%。扣除食品(pin)和(he)(he)能源(yuan)價(jia)格的核心(xin)CPI同比上漲(zhang)1.1%，漲(zhang)幅(fu)與上月相同。

　　5月份CPI環比下(xia)(xia)降0.8%，降幅比上月收窄(zhai)0.1個百分點(dian)。“食品價格環比下(xia)(xia)降3.5%，降幅擴大0.5個百分點(dian)，影響CPI下(xia)(xia)降約0.78個百分點(dian)，是帶動(dong)CPI下(xia)(xia)降的最(zui)主要因素。”董莉娟說。

　　“當前，決定(ding)(ding)CPI運行的主要還是食品這一結構性因素(su)。”中(zhong)國宏觀(guan)經(jing)濟(ji)研究院市場與價格研究所(suo)研究員郭麗(li)巖表(biao)示，現階段市場有效(xiao)供應量(liang)明顯增加，市場流(liu)通(tong)秩序良好，大多數(shu)食品價格都在(zai)穩定(ding)(ding)回落，反映(ying)出總(zong)供給與總(zong)需求(qiu)處(chu)于(yu)動態平(ping)衡的良好運行態勢。

　　PPI同比降幅擴大

　　5月份PPI同比下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)3.7%，降(jiang)(jiang)(jiang)幅比上個(ge)月擴(kuo)大0.6個(ge)百分點。其中，生(sheng)產資料價格下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)5.1%，降(jiang)(jiang)(jiang)幅擴(kuo)大0.6個(ge)百分點；生(sheng)活資料價格上漲0.5%，漲幅回落0.4個(ge)百分點。

　　根據測算，在同(tong)比(bi)(bi)降幅中，去年價格變(bian)動(dong)的翹尾影響(xiang)約(yue)為-0.5個百(bai)分(fen)點，新漲價影響(xiang)約(yue)為-3.2個百(bai)分(fen)點。前(qian)5個月平(ping)均(jun)，PPI比(bi)(bi)去年同(tong)期下降1.7%。

　　董莉娟分析說(shuo)，5月份工(gong)業(ye)生(sheng)產(chan)進一步(bu)恢復，市場(chang)需求有(you)所改善。PPI同比(bi)下跌，主要受(shou)去年對比(bi)基數高(gao)的影(ying)響。

　　交通銀行金融研(yan)究中心高(gao)級研(yan)究員劉學智表示，生產資料(liao)價格同比下(xia)降(jiang)5.1%，表明工(gong)業企業經營壓力可能加大。

　　5月(yue)份(fen)PPI環比(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)0.4%，降(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)比(bi)上月(yue)收窄0.9個(ge)百分(fen)點(dian)。其中，生產資(zi)(zi)料價格(ge)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)0.5%，降(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)收窄1.3個(ge)百分(fen)點(dian)；生活資(zi)(zi)料價格(ge)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)0.3%，降(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)擴大0.2個(ge)百分(fen)點(dian)。

　　受國(guo)(guo)際(ji)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)(ge)(ge)變(bian)動影響，石油(you)相關(guan)行業產(chan)品(pin)價(jia)格(ge)(ge)(ge)降幅(fu)(fu)有(you)(you)所(suo)收(shou)窄。“5月份PPI同比跌幅(fu)(fu)小(xiao)幅(fu)(fu)擴大(da)，主(zhu)要還是與前期國(guo)(guo)際(ji)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)(ge)(ge)持續(xu)大(da)幅(fu)(fu)下跌相關(guan)。”郭麗巖表(biao)示，需要注意的(de)是，當月PPI中的(de)“三黑一色”原(yuan)材料(liao)價(jia)格(ge)(ge)(ge)環比走勢開始(shi)分化，在石油(you)石化類原(yuan)材料(liao)和中間品(pin)價(jia)格(ge)(ge)(ge)持續(xu)下跌的(de)同時，有(you)(you)色采選業、有(you)(you)色冶(ye)煉和壓延加(jia)工業出廠價(jia)格(ge)(ge)(ge)環比已(yi)由(you)負轉正。

　　核心CPI將保持平穩

　　“展望全年(nian)，CPI將(jiang)持續運行(xing)在合理(li)平穩區間，受(shou)翹(qiao)尾因(yin)素較(jiao)快收窄影響，下半(ban)年(nian)漲(zhang)幅比上半(ban)年(nian)將(jiang)有明顯下降，全年(nian)呈現‘前高后低’態勢。”郭麗巖分析說。

　　周茂華認為，隨著復(fu)工復(fu)產復(fu)學有序推進(jin)，以及(ji)端(duan)(duan)午節因素(su)的影響，6月份豬肉價(jia)(jia)格可(ke)能小(xiao)幅反彈；近(jin)期(qi)(qi)高(gao)溫和(he)暴雨等(deng)極(ji)端(duan)(duan)天氣可(ke)能給果蔬價(jia)(jia)格帶來一(yi)定擾動；加之服務業價(jia)(jia)格溫和(he)擴張(zhang)，短期(qi)(qi)內CPI可(ke)能出現小(xiao)幅反彈，但(dan)總體上仍將處于(yu)“2區間”。從全年(nian)趨勢看，生(sheng)豬供(gong)給仍處于(yu)改善通道，物價(jia)(jia)整(zheng)體呈(cheng)現放緩走(zou)勢，核心(xin)CPI也將整(zheng)體保持(chi)平穩(wen)。

　　“未(wei)來CPI漲勢(shi)較弱，不(bu)排除部分月(yue)份降到2%以(yi)下。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐(tang)建偉認為，豬肉價(jia)格是影(ying)響(xiang)食品(pin)價(jia)格走勢(shi)的主要(yao)因素，隨著生豬存欄量逐漸回升(sheng)帶來豬肉供給(gei)增加(jia)，豬肉價(jia)格漲幅(fu)仍(reng)將(jiang)收窄。預計下半(ban)年(nian)CPI漲幅(fu)將(jiang)顯著低(di)于上半(ban)年(nian)，全年(nian)CPI同比平均也將(jiang)維持(chi)在3%以(yi)內。

　　郭麗巖(yan)認(ren)為，國際原油(you)價(jia)格(ge)已出現(xian)一定幅(fu)(fu)度反彈，預計未來PPI中(zhong)石(shi)化相(xiang)關行業價(jia)格(ge)環比可能(neng)有所回(hui)升，下半年(nian)PPI同比降幅(fu)(fu)可能(neng)收窄。

　　“低(di)物價(jia)(jia)為貨幣政策(ce)提供空間(jian)。”唐建偉表示，從物價(jia)(jia)走勢看(kan)，目前已經沒有通脹壓力。特(te)別(bie)是(shi)核心CPI處(chu)于1.1%的較低(di)水平(ping)，PPI持(chi)續下(xia)探(tan)，這為貨幣政策(ce)提供了較好的調(diao)控空間(jian)。貨幣政策(ce)調(diao)控應(ying)以(yi)促進實體經濟發(fa)展為目標，定(ding)向支持(chi)受疫情沖擊較大的中小微企業和困(kun)難人群。