經過了4月份的窄幅震蕩行情之后，5月國內鋼市終于迎來反彈走勢，且行情堅挺，漲勢喜人。此輪漲勢，主要是由于“危險的疫情得控制，復工的鋼企忙生產，蕭條的市場得政策，延遲的需求終釋放，低迷的經濟已復蘇”五大利好下，鋼鐵行(xing)業整體出(chu)現回(hui)暖行(xing)情。雖然在月底有下跌態勢出(chu)現，也主(zhu)要是由于(yu)(yu)市場(chang)預期(qi)過于(yu)(yu)樂觀(guan)后的短期(qi)回(hui)調走勢，但(dan)整體市場(chang)波動(dong)并未超出(chu)預期(qi)，業內人士(shi)依舊(jiu)看好后市為主(zhu)。

　　據生意(yi)社監測, 5月28日(ri)鋼(gang)鐵(tie)指數為898點(dian)(dian)(dian)，較(jiao)周期(qi)內最高(gao)點(dian)(dian)(dian)1065點(dian)(dian)(dian)(2017-12-05)下(xia)降了(le)15.68%，較(jiao)2015年12月20日(ri)最低點(dian)(dian)(dian)493點(dian)(dian)(dian)上(shang)漲了(le)82.15%。(注：周期(qi)指2011-12-01至今)較(jiao)5月初上(shang)漲4.91%,月內最大振幅5.61%?整體(ti)來看5月國內鋼(gang)鐵(tie)行業保持上(shang)漲為主?

　　鐵礦石:市場供小于求,價格穩步上漲?

　　5月(yue)國(guo)內進口(kou)礦(kuang)價(jia)格呈現“穩步上漲”行情(qing)，主要(yao)是(shi)由(you)于港口(kou)庫存低(di)位(wei)，鋼廠需求(qiu)高位(wei)，形成短期的(de)“供小(xiao)于求(qiu)”的(de)基(ji)本面上漲走勢。數據(ju)顯(xian)示(shi)，截至5月(yue)22日，全國(guo)45個主要(yao)港口(kou)的(de)進口(kou)鐵礦(kuang)石(shi)庫存為10926.08萬噸，連降5周，且降幅繼續(xu)擴(kuo)大，并創下3年(nian)來(lai)新低(di)水平。但是(shi)4月(yue)份(fen)庫存水平基(ji)本保(bao)持穩定,周平均在11552.96萬噸?因(yin)此(ci)市場(chang)庫存的(de)再次(ci)降低(di)，對(dui)礦(kuang)價(jia)形成有力支(zhi)撐?

　　另一方面,下(xia)游鋼廠在(zai)利潤的趨勢下(xia)，開(kai)足馬力生產(chan)。數據顯(xian)示，截(jie)至5月22日，全(quan)國247家樣本鋼廠的高爐開(kai)工率在(zai)90.49%，連續14周回升，并創下(xia)5年來新高水平。且4月份周平均開(kai)工率基本保(bao)持(chi)在(zai)79。63%左(zuo)(zuo)右，而(er)5月周均開(kai)工率在(zai)90%左(zuo)(zuo)右，因此(ci)開(kai)工率保(bao)持(chi)高位運行,對(dui)礦石采購需求明顯(xian)好(hao)轉，進(jin)而(er)亦支(zhi)撐(cheng)礦價?

　　綜合來看,國(guo)內進口礦(kuang)市場呈現(xian)“供(gong)小于求”態勢(shi),整體價(jia)格(ge)堅挺(ting)上漲(zhang)為主?截至5月28日,澳洲62%PB粉礦(kuang)港口車板均價(jia)在(zai)729.78元/濕(shi)(shi)噸(dun)(dun),巴西63.5%粗粉價(jia)格(ge)在(zai)796.62元/濕(shi)(shi)噸(dun)(dun),62%印粉價(jia)格(ge)在(zai)670.17元/濕(shi)(shi)噸(dun)(dun),分別較5月初上漲(zhang)11.45%,10.68%以(yi)及11.08%?

　　鋼材:終端需求穩定，心態刺激市場，價格漲漲漲。

　　5月份鋼鐵(tie)行業整體表現明顯(xian)好于4月，且(qie)鋼產量(liang)，利(li)(li)潤(run)率都在(zai)漲價行情(qing)下有著顯(xian)著的回升。加之期(qi)貨市場在(zai)業內強好預期(qi)下，幾乎連漲一月，導致現貨價格(ge)在(zai)短期(qi)利(li)(li)空(kong)因素(產量(liang)增加，去(qu)庫存量(liang)收縮，成交量(liang)放緩(huan))下，亦未有明顯(xian)降幅，保持寬(kuan)幅震(zhen)蕩走勢。

　　從供應(ying)(ying)面看(kan),截至5月22日,全國(guo)247家鋼廠(chang)高(gao)(gao)(gao)爐開工(gong)率(lv)90.49%,周環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)0.65%,同比(bi)增(zeng)(zeng)0.39%,連(lian)續(xu)(xu)14周回(hui)升(sheng);高(gao)(gao)(gao)爐煉鐵產能利(li)用率(lv)90.95%,周環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)1.00%,同比(bi)增(zeng)(zeng)1.40%,連(lian)續(xu)(xu)11周回(hui)升(sheng);日均鐵水(shui)(shui)產量(liang)242.09萬(wan)噸,周環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)2.67萬(wan)噸,同比(bi)增(zeng)(zeng)3.72萬(wan)噸,亦連(lian)續(xu)(xu)11周回(hui)升(sheng)?且三者(zhe)數據(ju)均創下(xia)(xia)近5年以(yi)來的新高(gao)(gao)(gao)水(shui)(shui)平,說明鋼廠(chang)在利(li)潤(run)趨勢(shi)下(xia)(xia)，生產積極(ji)性高(gao)(gao)(gao)昂，也導(dao)致了市場(chang)供應(ying)(ying)壓力回(hui)升(sheng)，長期(qi)來看(kan)，拖累鋼價(jia)漲(zhang)勢(shi)。

　　從庫(ku)(ku)存(cun)面看,截(jie)至(zhi)5月(yue)28日,全國(guo)五大鋼材(cai)社會庫(ku)(ku)存(cun)在(zai)1562.24萬噸,雖然連續(xu)下降11周,但整體降幅在(zai)逐步(bu)收縮，且(qie)庫(ku)(ku)存(cun)水平較2020年(nian)年(nian)初依舊(jiu)有87.40%的增幅,庫(ku)(ku)存(cun)壓力(li)依舊(jiu)較大?

　　從需求面(mian)看(kan)(kan),數(shu)據顯示,以市(shi)場(chang)上現(xian)貨最(zui)多的(de)建筑鋼(gang)材(cai)為例,5月(yue)(yue)份的(de)月(yue)(yue)平(ping)均成(cheng)交量雖(sui)然(ran)比(bi)4月(yue)(yue)高(gao)，但(dan)整體僅高(gao)出0.6萬(wan)噸；而周平(ping)均成(cheng)交量與4月(yue)(yue)基本相當。雖(sui)然(ran)有個別日期(qi)成(cheng)交量明顯較多，但(dan)整體難以改變市(shi)場(chang)成(cheng)交放緩的(de)事實(shi)。另外，截至5月(yue)(yue)28日,建筑鋼(gang)材(cai)的(de)社(she)會庫(ku)存(cun)量為1040.79萬(wan)噸，連續下降11周?但(dan)按照月(yue)(yue)均消(xiao)耗量來算，庫(ku)存(cun)天數(shu)仍舊有43天?因此(ci)，市(shi)場(chang)去庫(ku)存(cun)化速率明顯比(bi)4月(yue)(yue)要(yao)減緩，長期(qi)來看(kan)(kan)，對鋼(gang)價形成(cheng)打壓?

　　不過，兩會已經結束，雖然國家并未有明確的(de)GDP指標，亦(yi)沒有明確的(de)經濟(ji)增長刺激(ji)措(cuo)施，但是，“兩新一(yi)重”的(de)市場(chang)利(li)(li)好政策卻在實體經濟(ji)上(shang)已經開始發酵。而李總理亦(yi)指出，不搞大(da)水(shui)(shui)漫灌，要(yao)細(xi)水(shui)(shui)長流。因此，長期來看，經濟(ji)刺激(ji)或(huo)持續穩定，政策利(li)(li)好亦(yi)會長時(shi)間(jian)存(cun)在，那么對(dui)于國民(min)經濟(ji)的(de)基礎產業(ye)，鋼鐵行業(ye)來看，亦(yi)不失(shi)為一(yi)種(zhong)長期利(li)(li)好。

　　綜(zong)上(shang)所述，生意社分析師(shi)何杭生認為,目前(qian)國(guo)內鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵行業整體供(gong)應壓(ya)力依(yi)舊較大(da)，雖然利(li)潤(run)好(hao)轉，但原料(liao)成(cheng)本的(de)(de)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)帶來(lai)的(de)(de)邊(bian)際效(xiao)益(yi)，最終依(yi)舊會讓(rang)終端(duan)客戶買單(dan)。所以(yi)，遲來(lai)的(de)(de)需求增(zeng)長效(xiao)應，或(huo)(huo)在(zai)4-5月基本消耗完畢，6月鋼(gang)(gang)(gang)(gang)市想要好(hao)轉，只(zhi)能尋找新(xin)的(de)(de)增(zeng)長點(dian)來(lai)推動鋼(gang)(gang)(gang)(gang)價繼續上(shang)漲(zhang)。不(bu)然成(cheng)本壓(ya)力下，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠只(zhi)有(you)減(jian)產一(yi)途；畢竟進口礦(kuang)市場的(de)(de)供(gong)應減(jian)少，僅因(yin)(yin)國(guo)際疫(yi)情(qing)的(de)(de)特殊事件下，才有(you)短期的(de)(de)放緩(huan)局面，未(wei)來(lai)國(guo)際市場疫(yi)情(qing)的(de)(de)有(you)效(xiao)控制下，國(guo)際礦(kuang)山的(de)(de)發貨(huo)“只(zhi)增(zeng)不(bu)減(jian)”操作來(lai)擬補前(qian)期損(sun)失，那么礦(kuang)價才會有(you)所回落。因(yin)(yin)此，就(jiu)從國(guo)內的(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵行業環境下，6月鋼(gang)(gang)(gang)(gang)價或(huo)(huo)在(zai)“原料(liao)不(bu)降，成(cheng)本上(shang)升；利(li)潤(run)不(bu)減(jian)，生產不(bu)停；供(gong)應增(zeng)加，需求放緩(huan)”的(de)(de)三(san)大(da)利(li)空下，開啟寬幅(fu)震蕩行情(qing)。整體走(zou)勢或(huo)(huo)“先跌后漲(zhang)，再跌企穩(wen)”，最終還是漲(zhang)勢收官為主。預測生意社鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵指數運行區(qu)間依(yi)舊在(zai)850-900點(dian)?