11月份居民消費價格指數（CPI），在年(nian)內首次(ci)出現“破4”的情況。

12月10日，國家(jia)統計局官網發布數據顯示，2019年(nian)11月份，全(quan)國居民消(xiao)費(fei)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)同(tong)比上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)4.5%。其(qi)中，食(shi)品價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)19.1%，非食(shi)品價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)1.0%；消(xiao)費(fei)品價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)6.5%，服務價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)1.2%。1~11月平均，全(quan)國居民消(xiao)費(fei)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)比去年(nian)同(tong)期上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)2.8%。

數據來源：國家統計局

此外，同(tong)期發布(bu)的數據還(huan)顯示，2019年11月份，全國工業(ye)生產者(zhe)出廠價格（PPI）同(tong)比(bi)下降(jiang)1.4%，環比(bi)下降(jiang)0.1%。

數據來源：國家統計局

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然11月(yue)(yue)CPI4.5%的同(tong)比(bi)(bi)漲(zhang)(zhang)幅(fu)為(wei)近年(nian)來鮮見(jian)，但(dan)與此(ci)同(tong)時也應當看到，從環比(bi)(bi)數據看，11月(yue)(yue)CPI比(bi)(bi)上(shang)月(yue)(yue)上(shang)漲(zhang)(zhang)0.4%，漲(zhang)(zhang)幅(fu)與10月(yue)(yue)的0.9%相比(bi)(bi)，收窄超(chao)過一半，反映出(chu)物價上(shang)漲(zhang)(zhang)趨勢已(yi)出(chu)現放緩的跡象。

專家指出，此次11月CPI同比漲幅偏高(gao)主要是受(shou)去年基(ji)數(shu)較(jiao)低影(ying)響，如果觀察(cha)不包(bao)括食品和能源的(de)(de)核心CPI數(shu)據，可發現(xian)物價(jia)當前仍(reng)處于可控區間。從近期(qi)一系列保供措施取(qu)得的(de)(de)成效來看，當前物價(jia)不存在持續上漲的(de)(de)基(ji)礎。

核心CPI仍在(zai)可控(kong)區間

繼(ji)10月(yue)CPI出現同(tong)比(bi)“破3”的情況后，11月(yue)CPI繼(ji)續上(shang)行，同(tong)比(bi)漲幅沖破了4%。歷(li)史數據顯示，這是2012年2月(yue)以來的最高(gao)水平。

11月CPI同比(bi)漲(zhang)幅出現明(ming)顯擴大，主因仍(reng)然與食品價格特別是豬肉價格密切(qie)相(xiang)關。

國家統計(ji)局城市司高級統計(ji)師(shi)沈赟介紹，從(cong)同比看(kan)，CPI漲(zhang)(zhang)幅比上(shang)(shang)月(yue)擴大0.7個(ge)百分(fen)(fen)(fen)點，其中食品價格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)19.1%，影響CPI上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)約3.72個(ge)百分(fen)(fen)(fen)點；非食品價格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)1.0%，影響CPI上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)約0.77個(ge)百分(fen)(fen)(fen)點。

食品中，鮮菜價格由上(shang)月下降轉為上(shang)漲3.9%；豬肉(rou)價格上(shang)漲110.2%，牛肉(rou)、羊肉(rou)、雞肉(rou)、鴨肉(rou)和(he)雞蛋價格漲幅在11.8%~25.7%之間。

粵(yue)開證(zheng)券(quan)宏觀分析(xi)師張德禮評(ping)論認為(wei)，11月CPI同(tong)比(bi)漲幅(fu)高(gao)于市場預期，主要與豬肉和替代品漲價有關，畜肉影響CPI同(tong)比(bi)上漲3.27個(ge)百分點，其中豬肉影響了2.64個(ge)百分點，貢獻率為(wei)58.7%。

不過與(yu)此同時，《每日經濟新聞》記者也(ye)發現(xian)，在同比漲幅擴(kuo)大的同時，CPI環比漲幅則出(chu)現(xian)了(le)明顯(xian)收窄，從10月份的0.9%回落至11月的0.4%。

從分項數據看，11月畜(chu)肉(rou)類價(jia)(jia)(jia)格環比(bi)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)4.8%，其(qi)中(zhong)豬(zhu)肉(rou)價(jia)(jia)(jia)格上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)3.8%。與10月畜(chu)肉(rou)類價(jia)(jia)(jia)格環比(bi)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)14.7%、豬(zhu)肉(rou)價(jia)(jia)(jia)格上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)20.1%的數據相比(bi)，顯(xian)示環比(bi)漲(zhang)(zhang)幅出現(xian)大幅度(du)回(hui)落，其(qi)中(zhong)豬(zhu)肉(rou)價(jia)(jia)(jia)格漲(zhang)(zhang)幅明(ming)(ming)顯(xian)回(hui)落16.3個(ge)百分點，表明(ming)(ming)豬(zhu)肉(rou)供(gong)應緊張(zhang)狀況有所(suo)緩解。

如(ru)何(he)解釋環比數(shu)據(ju)和同比數(shu)據(ju)的這(zhe)一“背離”現象(xiang)？對此有專家表示(shi)，11月CPI同比數(shu)據(ju)受去年基數(shu)影響較大。

中(zhong)泰(tai)證券研究(jiu)所(suo)高級經濟學家、政策組負責人楊暢對《每日(ri)經濟新聞》記者分(fen)析稱，當前(qian)CPI上漲(zhang)是結構性的(de)，環比(bi)增(zeng)速已出現回(hui)落，同(tong)比(bi)增(zeng)速偏高主要受去年基數較(jiao)低影響。

楊(yang)暢強調，11月數(shu)據顯(xian)示，不包括食品和能源的核心(xin)CPI同比上(shang)漲(zhang)1.4%，較(jiao)上(shang)月回落0.1個百(bai)分點，環比下降0.1%，仍然在可(ke)控(kong)區間。

豬肉(rou)價格連(lian)續4周出現(xian)回落

雖然CPI出現了(le)近(jin)年(nian)來(lai)較高(gao)的(de)漲幅，但要注意(yi)到的(de)是(shi)，近(jin)期不少(shao)抑制物價上漲的(de)有利因素已(yi)經(jing)逐漸浮現，比如豬肉產能已(yi)得(de)到明顯恢復，這對下一個階(jie)段物價保持在穩定區間將起到積極的(de)作用。

近日，農業農村(cun)部(bu)宣布，在政(zheng)策利好和(he)市場行(xing)情的雙重帶動下，目前(qian)生(sheng)豬(zhu)生(sheng)產出(chu)現積極變化(hua)，產能正(zheng)在逐步恢復(fu)，8~10月生(sheng)豬(zhu)存欄(lan)連續3個月環比降幅收窄，10月份能繁母豬(zhu)存欄(lan)實現止降回升。與此同時，豬(zhu)肉(rou)市場價格也有所回落(luo)，到(dao)11月下旬，生(sheng)豬(zhu)和(he)豬(zhu)肉(rou)價格連續4周(zhou)出(chu)現回落(luo)。

豬肉產量何時能恢復到(dao)往年正(zheng)常水平？農業農村部對(dui)此(ci)介紹稱，隨(sui)著國家和(he)地方一系列恢復生(sheng)豬生(sheng)產政策措施的落實，近期生(sheng)豬生(sheng)產出現轉折(zhe)性積極變化，生(sheng)豬存欄和(he)能繁(fan)母豬存欄雙雙探底回升。

當前有(you)不少觀(guan)點預測，CPI還(huan)將(jiang)(jiang)會在高位運行一段(duan)時間，這對當前階(jie)段(duan)各(ge)項宏觀(guan)政(zheng)策將(jiang)(jiang)產生怎樣的影響？

張德禮就此分析稱，CPI同比上漲主要由豬(zhu)肉貢獻，但豬(zhu)肉漲價涉及民生，而且(qie)有向其他商品傳導的(de)風險，仍會(hui)限制貨(huo)幣政策寬松空(kong)間。

張德禮表(biao)示，為了應對(dui)CPI與PPI的(de)(de)裂(lie)口擴大，預(yu)計后續將以(yi)引導LPR（貸(dai)款市場(chang)報(bao)價(jia)利(li)率）報(bao)價(jia)下降(jiang)為主(zhu)，降(jiang)低實(shi)體融資成本。短期(qi)(qi)將控制總量貨幣工(gong)具的(de)(de)使用(yong)，避免刺激全社會對(dui)物價(jia)上漲(zhang)的(de)(de)預(yu)期(qi)(qi)。與此同時，財政政策有望擴大逆周期(qi)(qi)調節(jie)力度以(yi)托底經濟(ji)。