11月30日上午發布的一項重(zhong)要經濟數據釋放出正面信號。

國家統計局消息顯示，2019年11月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為(wei)50.2%，比(bi)上月上升0.9個(ge)百(bai)(bai)分(fen)點。此外(wai)，當月非制造業商務活動指數(shu)為(wei)54.4%，比(bi)上月上升1.6個(ge)百(bai)(bai)分(fen)點；綜合PMI產(chan)出指數(shu)為(wei)53.7%，比(bi)上月上升1.7個(ge)百(bai)(bai)分(fen)點。

《每日經濟新(xin)聞》記者注意到，11月PMI數(shu)據并沒(mei)有像此(ci)前市場普遍預測的那(nei)樣繼續(xu)在低位徘徊(huai)，而是在時隔6個月后再(zai)次站(zhan)上(shang)(shang)50%的榮(rong)枯線上(shang)(shang)，重歸景氣區間，并創下年內第(di)二高紀錄(lu)。

專家分(fen)析稱，從本月(yue)PMI數據和各(ge)個分(fen)項指標看，反映出(chu)經濟動能(neng)有所修復，供(gong)需兩端(duan)都在好轉，企業預(yu)期也在改善。

圖片來源：國家統計局

大型企業PMI指數站上榮枯線

從歷史數(shu)據(ju)看(kan)，進(jin)入(ru)2019年后，1-2月、5-10月這兩個階(jie)段(duan)的PMI數(shu)據(ju)長期處于50%的榮(rong)枯(ku)線下，PMI位于景(jing)氣(qi)區間運行的總時間明顯偏少。

而11月(yue)PMI不(bu)僅比上(shang)月(yue)大漲0.9個百分點，還一舉結束了數據長期處于低位運(yun)行的態勢，重新回(hui)到榮枯線上(shang)。其背(bei)后的原因何在？

對此，國(guo)家統計局(ju)服務業調(diao)查中心高級(ji)統計師趙慶(qing)河解讀(du)稱(cheng)，本月數(shu)據(ju)反映供需兩端均有(you)改善(shan)。生產指(zhi)數(shu)和新訂單指(zhi)數(shu)為52.6%和51.3%，環比分(fen)別上升(sheng)1.8和1.7個百分(fen)點，均為下(xia)半(ban)年以來的高點，其中新訂單指(zhi)數(shu)重回擴張區間。

此外(wai)，進出口(kou)也有(you)所好轉。新(xin)出口(kou)訂單指(zhi)數(shu)和進口(kou)指(zhi)數(shu)為48.8%和49.8%，環比(bi)分別上升(sheng)1.8和2.9個百分點。其中，新(xin)出口(kou)訂單指(zhi)數(shu)回升(sheng)，與(yu)圣誕節海(hai)外(wai)訂單增加有(you)關；進口(kou)指(zhi)數(shu)回升(sheng)明顯主要(yao)受國(guo)內需求拉動。

對于此次(ci)PMI重返榮枯線的(de)成因(yin)，聯訊證券研究(jiu)院宏觀組張德禮(li)則(ze)分析(xi)稱，主要原因(yin)有(you)三(san)個：一是基(ji)建(jian)穩增長政策(ce)持(chi)續加(jia)碼，比如(ru)11月(yue)放松(song)了部分基(ji)建(jian)項目的(de)資本金(jin)比例(li)要求；二是“因(yin)城(cheng)施策(ce)”框架下，不少城(cheng)市地產調控(kong)出現調整(zheng)，開發商預期好(hao)轉；三(san)是外需環境有(you)所好(hao)轉，包(bao)括貿易摩擦有(you)緩和跡象、摩根大通全球制造業PMI連續3個月(yue)回升(sheng)等。

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者也(ye)注意(yi)到(dao)，從分項數(shu)(shu)據(ju)看，本月大企業表現明顯走(zou)強，與此同時(shi)中小企業也(ye)有(you)所好轉(zhuan)，有(you)力帶動了(le)整(zheng)體(ti)PMI指數(shu)(shu)上(shang)漲。

本次發布的(de)數據顯(xian)示，從企(qi)業(ye)規模(mo)看，11月大(da)型企(qi)業(ye)PMI為(wei)50.9%，比上(shang)月上(shang)升(sheng)(sheng)1.0個百分(fen)點(dian)(dian)，重新(xin)回到了(le)榮枯線上(shang)。中(zhong)型企(qi)業(ye)PMI為(wei)49.5%，比上(shang)月回升(sheng)(sheng)0.5個百分(fen)點(dian)(dian)；小型企(qi)業(ye)PMI為(wei)49.4%，比上(shang)月回升(sheng)(sheng)1.5個百分(fen)點(dian)(dian)。中(zhong)小企(qi)業(ye)PMI數據均出現明(ming)顯(xian)回升(sheng)(sheng)。

經濟短期低點可能已過

PMI在時隔6個月后重返景氣區間，無疑是一則重要利好消(xiao)息。這一趨(qu)勢是否能夠得到延續？數據的走(zou)強是否說明經濟下行“拐點”即將或正在到來？

對此，張德禮分析稱，當前(qian)數據(ju)意味著經濟短(duan)期的低(di)點(dian)可能已過。他指出，從未來趨勢看，2020年(nian)作為“兩個翻一番(fan)”的收官之年(nian)，穩增長可能是全年(nian)的政策主(zhu)線，基建(jian)投資加碼、房(fang)地(di)產調控難再收緊、外(wai)部(bu)貿易(yi)環(huan)境緩和，相比于今年(nian)消費(fei)刺激的力度(du)預計也會加大，因此短(duan)期對經濟不宜過度(du)悲觀。

《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記者也(ye)注意到，近期一些重磅消(xiao)息陸續(xu)出臺，也(ye)為(wei)下一步經濟(ji)企穩提供堅(jian)實保障。

今年11月(yue)6日召開的(de)(de)國(guo)務(wu)院常(chang)務(wu)會(hui)議(yi)就(jiu)明確要做(zuo)好(hao)《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）后續工作。會(hui)議(yi)指出，RCEP將為(wei)不同發展(zhan)階(jie)段(duan)、不同制度(du)體制的(de)(de)國(guo)家間建立互(hu)利(li)共(gong)贏的(de)(de)自(zi)貿(mao)安排樹立良好(hao)示范，也(ye)有利(li)于提振市(shi)場信心、促(cu)進產業升級和就(jiu)業、應對(dui)世(shi)界經濟下行壓力。

本月27日，中(zhong)國(guo)國(guo)際(ji)經濟交流(liu)中(zhong)心首席(xi)研究員張燕生也表示，如果(guo)RCEP達成，十六國(guo)之(zhi)間所有商(shang)品實(shi)現零關稅，將拉動中(zhong)國(guo)GDP提升(sheng)0.55%，并拉動中(zhong)國(guo)出口總(zong)量(liang)提升(sheng)3.15%。

不過，記者也注意到(dao)，有專家分析稱，當前PMI數據復蘇基礎還需進一(yi)步夯實(shi)。中(zhong)國物流信(xin)息中(zhong)心專家文韜就分析稱，本月制造業(ye)PMI明顯(xian)回升(sheng)，表明宏(hong)觀經(jing)濟仍(reng)運行(xing)在穩中(zhong)向好軌道(dao)，但(dan)回升(sheng)動力仍(reng)需夯實(shi)。

從數(shu)據看，本月企(qi)業出廠(chang)價(jia)(jia)格保(bao)持下(xia)行(xing)趨勢，原材料購進(jin)價(jia)(jia)格也有所下(xia)降(jiang)。購進(jin)價(jia)(jia)格指(zhi)數(shu)為(wei)49%，較上(shang)(shang)月下(xia)降(jiang)1.4個百分(fen)點(dian)；出廠(chang)價(jia)(jia)格指(zhi)數(shu)為(wei)47.3%，較上(shang)(shang)月下(xia)降(jiang)0.7個百分(fen)點(dian)。價(jia)(jia)格下(xia)行(xing)，不(bu)利于企(qi)業組織生產經營和(he)實現效益。因(yin)此需(xu)要持續關注制造業價(jia)(jia)格變化。