LCD增收不增利，OLED成救命良藥

　　從2019年上半年各家顯示面板公司的財務狀況看：

　　京(jing)東(dong)方(fang)實現營收550.39億(yi)元(yuan)(端(duan)口器(qi)件營收為508.97億(yi)元(yuan))，同(tong)比(bi)(bi)增長26.60%，凈利(li)潤為16.68億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)下降43.92%;

　　TCL集(ji)團下(xia)(xia)的顯示業務(wu)主(zhu)體華星(xing)光電(dian)實現營(ying)收162.80億元，同(tong)比增長33.50%，凈利潤為10.2億元，同(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)7.83%;

　　深天馬實現(xian)營收(shou)145.95億元(屏及模組(zu)營收(shou)為(wei)144.73億元)，同比(bi)增長4.43%，凈利潤為(wei)6.44億元，同比(bi)下降17.68%;

　　維信(xin)諾實現營收11.16億(yi)元(OLED顯示營收為10.60億(yi)元)，同比增(zeng)長134.67%，凈(jing)利(li)潤為1.76億(yi)元，同比增(zeng)長988.48%。

　　在全球經(jing)濟下行壓(ya)力加(jia)大與(yu)產(chan)(chan)能迅(xun)速擴(kuo)張雙重因素的疊加(jia)下，LCD上半年呈現出營(ying)收增加(jia)，凈利潤(run)卻大幅下滑的慘烈局面，隨著LCD高世代線產(chan)(chan)能集中快速釋(shi)放，未來(lai)產(chan)(chan)品價格(ge)還將(jiang)(jiang)進一(yi)步承壓(ya)以(yi)(yi)促進銷量(liang)，有(you)些(xie)公司已經(jing)開始(shi)采(cai)取減產(chan)(chan)或(huo)關停(ting)部(bu)分產(chan)(chan)線運營(ying)的措(cuo)施，以(yi)(yi)期緩(huan)解產(chan)(chan)業供過于求的狀(zhuang)況，但由于產(chan)(chan)線高額固定成本的存(cun)在，“增收不增利”的狀(zhuang)況或(huo)許(xu)仍將(jiang)(jiang)持續。

　　在這種局(ju)面下，各(ge)大面板公司(si)紛紛將(jiang)OLED當成救命良藥，“柔(rou)(rou)性AMOLED產品(pin)量(liang)產交付”、“柔(rou)(rou)性AMOLED競爭力(li)將(jiang)快速提高”、“AMOLED產業空間進(jin)一步擴張”等(deng)關鍵詞成為(wei)各(ge)家公司(si)未來展望的主要亮(liang)點。

　　創新頻出驅動OLED發展，各家大顯神威

　　從2019年上半(ban)年各家(jia)顯示面板公司的技術創新看(kan)：

　　京東(dong)方硅基Micro-OLED全球高(gao)PPI 0.39英寸(cun)產品實現客戶(hu)送樣(yang)，打印(yin)OLED55英寸(cun)8K技(ji)術開發項目(mu)實現全彩(cai)樣(yang)機(ji)點亮，車載A柱透(tou)明顯示完成整體(ti)解(jie)決方案;

　　維信(xin)諾僅以OLED為(wei)主營業務，在智能手機、可穿戴產品、柔性車(che)載(zai)顯(xian)示等(deng)領(ling)域進行了布局，供(gong)貨(huo)中興(xing)手機的(de)柔性AMOLED屏幕為(wei)國(guo)內*款采用柔性Oncell-Metal Mesh技術工(gong)藝的(de)產品，在國(guo)內率先(xian)實現觸控一(yi)體化柔性AMOLED量產工(gong)藝，供(gong)貨(huo)努比亞α的(de)柔性AMOLED顯(xian)示屏采用了高可靠性柔性蓋板技術，結合多中性層設計，使產品*小彎曲半徑為(wei)8毫米;

　　TCL集團(tuan)加快(kuai)印刷(shua)式(shi)AMOLED、蒸鍍式(shi)AMOLED 以及電致發(fa)光QLED 的(de)材料開發(fa)，已建成全(quan)(quan)球先進(jin)的(de)印刷(shua)顯(xian)示公共平臺，并將于年底量產(chan)折疊屏產(chan)品，成為國內*實現(xian)對下一(yi)代顯(xian)示技術的(de)全(quan)(quan)產(chan)業鏈布局的(de)企業;

　　深天馬在AMOLED、觸控一體化(hua)技術(shu)(shu)(On-cell、In-cell)、柔性顯(xian)示(shi)、ForceTouch屏(ping)(ping)下指(zhi)紋(wen)識別等方面取得了諸多(duo)積極成果，開發有曲(qu)率(lv)半(ban)徑內彎3mm和外彎5mm的(de)柔性顯(xian)示(shi)屏(ping)(ping)、帶有Force Touch觸控功能的(de)剛性AMOLED屏(ping)(ping)、采用FOD Mapis顯(xian)示(shi)指(zhi)紋(wen)識別技術(shu)(shu)的(de)Finger Print AMOLED屏(ping)(ping)、基于噴墨打印(yin)技術(shu)(shu)的(de)AMOLED屏(ping)(ping)。

　　OLED已成(cheng)為新(xin)(xin)型顯示(shi)發(fa)展的(de)(de)主要驅動(dong)力，創新(xin)(xin)則是OLED發(fa)展的(de)(de)重要手(shou)段。OLED在手(shou)機(ji)上的(de)(de)滲(shen)透率正(zheng)逐(zhu)步提(ti)高，目前高端智能(neng)手(shou)機(ji)均搭載OLED屏(ping)幕(mu)，除了其出色的(de)(de)顯示(shi)效果外，還有一個(ge)更關鍵(jian)的(de)(de)因素，是OLED屏(ping)幕(mu)可(ke)以(yi)集(ji)成(cheng)屏(ping)下指紋、屏(ping)下攝像頭等(deng)(deng)技術，卓越(yue)的(de)(de)集(ji)成(cheng)特(te)性正(zheng)在促進全(quan)面(mian)屏(ping)形(xing)(xing)態不斷迭代，各種類型和(he)(he)形(xing)(xing)態的(de)(de)折疊手(shou)機(ji)、腕表手(shou)機(ji)陸續問世，同(tong)時也帶動(dong)起市(shi)場(chang)的(de)(de)全(quan)面(mian)創新(xin)(xin)熱(re)情。正(zheng)如維(wei)信諾半年(nian)報表述(shu)，“智能(neng)手(shou)機(ji)顯示(shi)市(shi)場(chang)正(zheng)逐(zhu)步迎接全(quan)面(mian)屏(ping)和(he)(he)異形(xing)(xing)屏(ping)等(deng)(deng)創新(xin)(xin)趨勢，隨(sui)著5G商用的(de)(de)推進和(he)(he)柔(rou)性顯示(shi)等(deng)(deng)新(xin)(xin)技術發(fa)展，將為OLED面(mian)板引爆新(xin)(xin)商機(ji)。”

　　在異形屏方面，目前智能終端對OLED的使(shi)用尚未較(jiao)多體現出其柔性優勢，市面上很(hen)多OLED手機仍是直板形(xing)狀，部分(fen)機型*于在屏幕(mu)側邊進行彎(wan)曲(qu)呈現，而萬眾期待的折疊手機雖然(ran)目(mu)前(qian)僅三星推(tui)出了極(ji)少的產(chan)量，但在各(ge)家(jia)面板公司以及供應鏈公司的堅持追求下(xia)，相信將會有較(jiao)大改觀。

　　另一方面，OLED在曲面屏產品方面的發展愈加成熟，無論是華為P30 pro還是努比亞α，以及各種曲面屏智能手表，市場反應和出貨數量都在穩步提升。當然，柔性屏在(zai)高端車、新能(neng)源車等車載顯(xian)示(shi)領域(yu)，智能(neng)頭盔、智能(neng)眼鏡等虛擬現實的(de)的(de)產(chan)業化進程也(ye)在(zai)穩步(bu)推進，未(wei)來如果印刷顯(xian)示(shi)技術獲得量產(chan)突破(po)，可能(neng)還會(hui)涌現出更多的(de)創新應用(yong)。

　　過剩?有效柔性AMOLED產能仍有待觀察

　　從2019年上半年各家顯(xian)示(shi)面板公(gong)司的產(chan)線(xian)運營進展看：

　　京東方成都(dou)第6代(dai)柔性AMOLED生產線出貨量超千萬片(pian)，綿陽第6代(dai)AMOLED(柔性)生產線已實(shi)現量產出貨;

　　維信諾昆山第5.5代AMOLED生(sheng)產(chan)(chan)線(xian)運營(ying)及(ji)客戶(hu)導入情(qing)況良好，固安第6代柔性(xing)AMOLED產(chan)(chan)線(xian)出貨量穩步提升(sheng);

　　TCL集團柔性AMOLED產品已(yi)開始產能和良率(lv)爬坡(po)，預計(ji)年(nian)底(di)將實現量產;

　　深(shen)天馬(ma)第5.5代(dai)AMOLED產(chan)線已(yi)向品牌客戶量產(chan)出(chu)貨，武漢天馬(ma)第6代(dai)LTPS AMOLED產(chan)線一期項(xiang)目剛性屏(ping)已(yi)量產(chan)出(chu)貨，柔(rou)性屏(ping)已(yi)量產(chan)。

　　從(cong)以上披露信息可(ke)見，雖(sui)然OLED受行業(ye)追捧而被(bei)面(mian)板公司積極(ji)布局多(duo)條產(chan)線(xian)，但柔(rou)性(xing)(xing)(xing)AMOLED產(chan)能目前實(shi)際(ji)(ji)出貨量(liang)(liang)仍較少，僅有京東(dong)方和維(wei)信諾兩(liang)家公司已(yi)供貨品牌(pai)客戶，與媒體(ti)端看到的“柔(rou)性(xing)(xing)(xing)出貨”、“柔(rou)性(xing)(xing)(xing)量(liang)(liang)產(chan)”等喧鬧相比(bi)，我國柔(rou)性(xing)(xing)(xing)AMOLED整體(ti)出貨量(liang)(liang)實(shi)則(ze)有點“雷聲大雨點小”，實(shi)際(ji)(ji)供貨量(liang)(liang)遠小于產(chan)能設(she)計(ji)量(liang)(liang)。另一方面(mian)，柔(rou)性(xing)(xing)(xing)AMOLED目前主要被(bei)用(yong)在高端旗艦手機上，總體(ti)出貨量(liang)(liang)有限(xian)。預計(ji)隨著5G商用(yong)加(jia)速(su)帶來的換機潮，以及(ji)物(wu)聯網下AIoT的多(duo)種形態屏幕需求，柔(rou)性(xing)(xing)(xing)顯示的市場(chang)空間將進(jin)一步釋放。

　　最后，再說下市場普遍(bian)關注的(de)(de)柔性(xing)AMOLED投資熱帶來的(de)(de)產能過(guo)(guo)剩(sheng)(sheng)擔憂。目(mu)(mu)前全球已經公布、在建(jian)以及量(liang)產的(de)(de)柔性(xing)AMOLED產線有22條(tiao)(新增量(liang)產線13條(tiao))，在中國內地有15條(tiao)，韓國有6條(tiao)。如(ru)果(guo)這些產線全部(bu)量(liang)產，產能確實短期(qi)難以消化。不過(guo)(guo)，從目(mu)(mu)前面(mian)板公司的(de)(de)現(xian)狀來看，誰能生產出真正的(de)(de)柔性(xing)AMOLED產能量(liang)還有待(dai)觀察。隨著柔性(xing)屏在智能終端領域滲(shen)透率加速提升以及屏幕(mu)需(xu)求面(mian)積的(de)(de)進一步(bu)增大，未(wei)來AMOLED柔性(xing)產能是否(fou)過(guo)(guo)剩(sheng)(sheng)仍尚無定論。