7月份，中國制造業PMI實現了自今年4月份以(yi)來的首次回升，非制造業(ye)PMI雖然有(you)(you)所(suo)回落(luo)，但總體仍(reng)(reng)保持較快(kuai)的擴張(zhang)態勢(shi)。這說明，宏觀政(zheng)策逆(ni)周期調節效果開始顯現，市場需求(qiu)略有(you)(you)好轉，企(qi)業(ye)信心和生(sheng)產經營活動(dong)有(you)(you)所(suo)恢(hui)復。值得注意的是，從(cong)未(wei)來走(zou)勢(shi)看，制造業(ye)PMI指數仍(reng)(reng)在榮枯(ku)線以(yi)下，經濟下行壓(ya)力仍(reng)(reng)然不容低(di)估(gu)，回穩基礎仍(reng)(reng)需大力鞏固——

7月31日，國家統計局服務業調查中(zhong)心和中(zhong)國物流與采購(gou)聯合會發布了中(zhong)國采購(gou)經理(li)指(zhi)(zhi)數(shu)。7月(yue)(yue)份，制造業采購(gou)經理(li)指(zhi)(zhi)數(shu)（PMI）為49.7%，比(bi)上月(yue)(yue)提高0.3個(ge)百(bai)分點，景氣水平有所回升；非(fei)制造業商(shang)務活動指(zhi)(zhi)數(shu)為53.7%，比(bi)上月(yue)(yue)回落0.5個(ge)百(bai)分點，仍位于擴張(zhang)區間。

專家表(biao)示(shi)，隨著(zhu)宏觀政策逆周(zhou)期(qi)調節效果開始(shi)顯現，市場需(xu)求略有好轉，企業信(xin)心和(he)生產經營活(huo)動有所恢復。當前，盡管國(guo)內經濟下(xia)行(xing)壓力加大，需(xu)求偏弱問(wen)題(ti)仍較為突出(chu)，但隨著(zhu)中央各項(xiang)決(jue)策部署的(de)落(luo)實(shi)落(luo)地，經濟運行(xing)平穩的(de)基礎將進一步鞏固。

制造業呈現積極變化

7月份，制(zhi)造(zao)業(ye)PMI為(wei)49.7%，高于上(shang)月0.3個百分點，這(zhe)也是(shi)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI自今年(nian)4月份以來的首(shou)現(xian)回升。

從分項指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)來看，同(tong)上月相(xiang)比，生(sheng)(sheng)產(chan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、新訂(ding)單指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、新出口訂(ding)單指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、積壓訂(ding)單指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、采購量(liang)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、進口指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、購進價(jia)格(ge)(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、出廠價(jia)格(ge)(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、從業人員指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)和生(sheng)(sheng)產(chan)經營活動預(yu)期(qi)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)上升，指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)升幅在(zai)0.2個(ge)至1.7個(ge)百(bai)分點(dian)之間；產(chan)成品庫(ku)存指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)、原(yuan)材(cai)料(liao)庫(ku)存指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)和供應(ying)商配送(song)時間指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)下降，指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)降幅在(zai)0.1個(ge)至1.1個(ge)百(bai)分點(dian)之間。

盡管PMI仍處(chu)于榮枯線下方，但制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)呈現諸(zhu)多(duo)積極(ji)變(bian)化。國(guo)家(jia)統計(ji)局服務(wu)業(ye)(ye)調(diao)查中(zhong)心(xin)高(gao)級統計(ji)師(shi)趙慶河分析說，7月份，制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)的行(xing)(xing)業(ye)(ye)景氣面有(you)所擴(kuo)大。在調(diao)查的21個行(xing)(xing)業(ye)(ye)中(zhong)，12個行(xing)(xing)業(ye)(ye)的PMI位于擴(kuo)張(zhang)區(qu)間，比上月增加3個，其中(zhong)煙草、造(zao)(zao)紙印刷、醫藥(yao)、電氣機(ji)械器(qi)材(cai)、計(ji)算機(ji)通信(xin)電子(zi)設備(bei)等制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)位于51.0%以上，行(xing)(xing)業(ye)(ye)呈現較快擴(kuo)張(zhang)。紡織、金屬制(zhi)品、通用設備(bei)等制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI在臨界點以下，行(xing)(xing)業(ye)(ye)景氣度回落(luo)。

從生(sheng)(sheng)產和(he)銷售情況看，生(sheng)(sheng)產擴(kuo)張(zhang)總體加快(kuai)，市場(chang)需求有(you)所改善。7月份，制(zhi)造業生(sheng)(sheng)產指數(shu)和(he)新(xin)訂單指數(shu)為52.1%和(he)49.8%，分別比(bi)上月回升(sheng)0.8個和(he)0.2個百(bai)(bai)分點，均為4個月以來(lai)的首度(du)回升(sheng)，尤其(qi)是(shi)生(sheng)(sheng)產指數(shu)高于(yu)上半年(nian)均值0.7個百(bai)(bai)分點。企業采購意(yi)愿(yuan)有(you)所增強，采購量指數(shu)重回擴(kuo)張(zhang)區間，為50.4%。

此外，大(da)型企業(ye)生(sheng)產經營活動(dong)回(hui)(hui)升(sheng)。7月份，大(da)型企業(ye)PMI為50.7%，較上月上升(sheng)0.8個百分點，回(hui)(hui)到擴張(zhang)區間。其中，生(sheng)產指(zhi)數(shu)、新訂單(dan)(dan)指(zhi)數(shu)和(he)(he)新出口(kou)訂單(dan)(dan)指(zhi)數(shu)分別上升(sheng)1.5個、0.4個和(he)(he)1個百分點，表明當前制(zhi)造(zao)業(ye)供(gong)需增勢回(hui)(hui)升(sheng)的(de)主(zhu)要動(dong)力(li)來自大(da)型企業(ye)。

國務院發展研究中心研究員(yuan)張立群認為，PMI指數小(xiao)幅提高(gao)，表明(ming)經濟下行態勢趨緩(huan)。當前(qian)，市場需求略(lve)有好轉(zhuan)，企業(ye)信心和生產經營活動都有所恢復，表明(ming)宏觀政策逆(ni)周期調(diao)節效果開始顯現。

非制造業保持較快擴(kuo)張

7月份(fen)，非(fei)制造業(ye)商務活(huo)動指(zhi)數(shu)為(wei)53.7%，比上月回落0.5個百分點(dian)，處于(yu)今年以來的(de)相對(dui)低點(dian)。不過，非(fei)制造業(ye)總體保持較(jiao)快(kuai)擴張(zhang)。

在(zai)非制造業(ye)PMI各單項指數(shu)中，中間(jian)投入價(jia)格(ge)、收費(fei)價(jia)格(ge)、從業(ye)人(ren)員和供(gong)應商(shang)配送(song)時間(jian)指數(shu)環比(bi)(bi)有(you)所(suo)上(shang)升(sheng)，升(sheng)幅在(zai)0.5個至1.4個百分點之間(jian)；在(zai)手訂單指數(shu)與上(shang)月持(chi)平；新(xin)訂單、新(xin)出口(kou)訂單、存貨、業(ye)務活動預期指數(shu)環比(bi)(bi)有(you)所(suo)下降，降幅在(zai)0.1個至1.1個百分點之間(jian)。

中國物(wu)流(liu)與采購聯合會副會長蔡(cai)進(jin)認為，商務活動指數較上(shang)月回調0.5個(ge)百分點(dian)，連續(xu)2個(ge)月環比回落，但仍保持在53.7%這(zhe)一適(shi)度擴(kuo)張的水(shui)平。

“本月(yue)非(fei)制造(zao)業(ye)商務活(huo)動指數回落主(zhu)要受雨季(ji)、建(jian)筑業(ye)增(zeng)速有所放緩等短期(qi)因(yin)素影(ying)響，但(dan)短期(qi)回調不改(gai)變(bian)(bian)非(fei)制造(zao)業(ye)長期(qi)穩健運(yun)行(xing)走勢(shi)，非(fei)制造(zao)業(ye)運(yun)行(xing)仍存在積極(ji)變(bian)(bian)化(hua)。”蔡進舉例表(biao)示，一是畢業(ye)季(ji)到(dao)來，帶動從業(ye)人員指數小幅回升(sheng)；二是暑期(qi)消(xiao)費活(huo)躍帶動運(yun)輸、住(zhu)宿(su)餐(can)飲和景區服務業(ye)商務活(huo)動指數均有上升(sheng)；三是新(xin)興(xing)服務業(ye)表(biao)現活(huo)躍。

7月份(fen)，服務(wu)業(ye)(ye)商務(wu)活動(dong)指數為(wei)52.9%，比(bi)上月回落(luo)0.5個百(bai)分點，增(zeng)勢有所放緩。趙慶河表示，從(cong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)情況看(kan)，在調查(cha)的21個行(xing)(xing)業(ye)(ye)中，有20個行(xing)(xing)業(ye)(ye)位于擴(kuo)張區(qu)間，服務(wu)業(ye)(ye)基本面(mian)總體較好。

其中，鐵路運輸、航(hang)空運輸、電信等行(xing)業(ye)(ye)商(shang)(shang)務(wu)活動指數連續(xu)3個月(yue)位(wei)于(yu)59.0%及(ji)以上的(de)較(jiao)高景(jing)氣(qi)區(qu)間(jian)(jian)，業(ye)(ye)務(wu)總量持續(xu)快(kuai)速增長；在暑期(qi)消費的(de)帶動下，住宿、餐(can)飲(yin)、文化體育娛樂等行(xing)業(ye)(ye)商(shang)(shang)務(wu)活動指數環比分(fen)別上升5.3個、3.5個和7.6個百分(fen)點，行(xing)業(ye)(ye)景(jing)氣(qi)度上升較(jiao)快(kuai)。批(pi)發業(ye)(ye)和金融(rong)業(ye)(ye)商(shang)(shang)務(wu)活動指數雖然持續(xu)位(wei)于(yu)擴張區(qu)間(jian)(jian)，但比上月(yue)有(you)所回落，是服務(wu)業(ye)(ye)景(jing)氣(qi)擴張放(fang)緩(huan)的(de)主要(yao)因素(su)。

從建筑業(ye)(ye)(ye)看(kan)，7月(yue)份，多地受(shou)高溫暴雨等因(yin)素影響，生產擴張有所放緩，商務活(huo)動指數為(wei)(wei)58.2%，比(bi)上月(yue)回(hui)落0.5個(ge)百(bai)(bai)分點。“從勞動力需求和市場(chang)預(yu)期看(kan)，從業(ye)(ye)(ye)人員指數和業(ye)(ye)(ye)務活(huo)動預(yu)期指數為(wei)(wei)52.1%和63.7%，分別比(bi)上月(yue)上升1.7個(ge)和1.1個(ge)百(bai)(bai)分點，表明企業(ye)(ye)(ye)對(dui)未來市場(chang)持續(xu)看(kan)好，用工需求繼續(xu)增加。”趙慶河(he)說。

回穩基(ji)礎仍需(xu)大力鞏固(gu)

7月份，綜合PMI產(chan)(chan)出(chu)指(zhi)數(shu)為(wei)53.1%，比上(shang)月微升0.1個百分(fen)點，表明我國企業生產(chan)(chan)經營活(huo)動穩步(bu)擴張。構成綜合PMI產(chan)(chan)出(chu)指(zhi)數(shu)的制(zhi)造業生產(chan)(chan)指(zhi)數(shu)和非制(zhi)造業商務(wu)活(huo)動指(zhi)數(shu)分(fen)別(bie)為(wei)52.1%和53.7%，環比“一升一落”。

從未來走勢看，制造業PMI指(zhi)數(shu)仍在榮枯線以下，經(jing)濟下行壓力仍然不容低估，回穩基礎仍需大力鞏固。

“二季度(du)以來(lai)減(jian)稅降費的(de)落地，有助于緩解(jie)制(zhi)(zhi)造(zao)業成本(ben)壓力(li)(li)，提振市(shi)場(chang)信心，企業生產(chan)經營活動(dong)預(yu)期指數(shu)上升到53.6%。企業采(cai)購(gou)意(yi)愿有所增強(qiang)，采(cai)購(gou)量指數(shu)重(zhong)回擴張區(qu)間。”交通(tong)銀行金(jin)融研究(jiu)(jiu)中心高級(ji)研究(jiu)(jiu)員劉學智表示，制(zhi)(zhi)造(zao)業PMI低(di)于榮枯線值(zhi)得警惕，穩定制(zhi)(zhi)造(zao)業投資還需政策(ce)發力(li)(li)。

中(zhong)(zhong)國物流信(xin)息中(zhong)(zhong)心專家文韜表示，當前，制(zhi)造業中(zhong)(zhong)的中(zhong)(zhong)小企業發展態勢仍然較弱，需要繼續落實對中(zhong)(zhong)小企業的扶持政策(ce)。從企業成本(ben)(ben)看(kan)，7月份部分制(zhi)造業原材料(liao)價格(ge)上升，相(xiang)關企業成本(ben)(ben)壓(ya)力加大。同時，出(chu)廠價格(ge)指數(shu)處于相(xiang)對較低(di)水平，企業效益承壓(ya)。

從(cong)非(fei)制造業看，7月(yue)份，非(fei)制造業新訂單(dan)指數繼上月(yue)大幅(fu)(fu)回升之后，本(ben)月(yue)出現明(ming)顯回落(luo)，較(jiao)上月(yue)回落(luo)1.1個百分點(dian)至50.4%，波(bo)動幅(fu)(fu)度較(jiao)大，表明(ming)市場(chang)需求進(jin)一(yi)步(bu)增長的基(ji)礎仍需鞏固。

中國物流信息中心武威(wei)分(fen)析說(shuo)，分(fen)行業(ye)(ye)看(kan)，建(jian)筑業(ye)(ye)新(xin)訂單指(zhi)數(shu)較(jiao)上月回(hui)落(luo)1.3個百(bai)分(fen)點，但(dan)仍保(bao)持(chi)在(zai)54.7%的較(jiao)高水平，表明投資(zi)需(xu)求(qiu)(qiu)依然穩定。服務(wu)業(ye)(ye)的新(xin)訂單指(zhi)數(shu)回(hui)落(luo)至50%以下，服務(wu)業(ye)(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)的回(hui)落(luo)存在(zai)批發(fa)業(ye)(ye)和金融業(ye)(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)回(hui)落(luo)等(deng)短期因素(su)影響(xiang)，但(dan)仍需(xu)關注其后(hou)續(xu)走勢。穩投資(zi)和穩消(xiao)費相關政策的持(chi)續(xu)發(fa)力(li)，或將有(you)助于(yu)后(hou)期市(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)的穩定。

中央政治(zhi)局(ju)會議已經明確，將深(shen)挖國內需(xu)求潛(qian)力，拓展擴大最(zui)終需(xu)求，有效啟(qi)動農(nong)村市場，多用改革辦(ban)法擴大消費。

武威還指(zhi)出，7月份非制造業(ye)(ye)投(tou)入(ru)品(pin)價(jia)格指(zhi)數較上月上升1.4個百分(fen)點至52.9%，升幅(fu)明(ming)顯(xian)，但仍低于去年同期水平。分(fen)行業(ye)(ye)數據顯(xian)示(shi)，消費相關(guan)行業(ye)(ye)投(tou)入(ru)品(pin)價(jia)格指(zhi)數上升明(ming)顯(xian)，需關(guan)注投(tou)入(ru)品(pin)價(jia)格指(zhi)數的后續(xu)走勢。