國務院國資委8日發布消息，中國保利集團有限公司與中國中絲集團有限公司實施重組，中(zhong)國中(zhong)絲(si)集團有限公司(si)整體(ti)無償(chang)劃轉進入中(zhong)國保利集團有限公司(si)，不再作為(wei)國資(zi)委直接監管(guan)企業(ye)。至(zhi)此，國資(zi)委監管(guan)的(de)央企數(shu)量正式(shi)由97家變更為(wei)96家。

今年以來，國企重組整(zheng)合潮起，三大路徑浮(fu)現，下半年大戲有望(wang)接連上(shang)演。醞(yun)釀已(yi)久的國家油氣管網(wang)公(gong)司、“中國神船(chuan)”等或落地，軍工行業有望(wang)迎來新一輪重組整(zheng)合潮，而(er)央(yang)企對地方國企的整(zheng)合趨勢也在增(zeng)強。

中絲并入保利求脫困

公開(kai)資料顯示，中國中絲(si)集(ji)團(tuan)有(you)(you)(you)限公司(si)是國務院國資委直接監管的(de)唯一以絲(si)綢(chou)為主(zhu)業(ye)的(de)中央企業(ye)集(ji)團(tuan)。審(shen)計署公布(bu)的(de)2016年(nian)(nian)度合并財務報表顯示，該集(ji)團(tuan)2016年(nian)(nian)底擁有(you)(you)(you)全資和控股子公司(si)36家；資產(chan)總額52億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，負債(zhai)總額50.71億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，所有(you)(you)(you)者權益1.29億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，資產(chan)負債(zhai)率(lv)97.51%；當年(nian)(nian)營(ying)業(ye)總收入93.32億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，利(li)潤總額5040.73萬(wan)元(yuan)(yuan)，凈(jing)利(li)潤887.55萬(wan)元(yuan)(yuan)，凈(jing)資產(chan)收益率(lv)5.56%；國有(you)(you)(you)資本(ben)保值增(zeng)值率(lv)38.91%。

中(zhong)國保(bao)利集團有(you)限(xian)公司(si)于1992年經國務(wu)(wu)院、中(zhong)央軍(jun)委批準組建，目前(qian)已(yi)形成以國際貿(mao)易、房(fang)地產開(kai)發、輕工領域(yu)研發和工程服務(wu)(wu)、工藝(yi)原材料及產品經營服務(wu)(wu)、文化藝(yi)術經營、民用爆炸物(wu)品產銷及服務(wu)(wu)、金融業務(wu)(wu)為主業的發展格(ge)局。2018年，營業收入突破3000億(yi)元，利潤(run)總額超過400億(yi)元。截至(zhi)2018年底，集團資產總額超過萬億(yi)，位(wei)居(ju)世界500強第312位(wei)。

目前，中國(guo)保利集(ji)團擁有(you)11家(jia)主要二級(ji)子公司，企業職工9萬余人，并在境內外擁有(you)5家(jia)上市公司，分別為(wei):保利發(fa)展控股集(ji)團股份有(you)限公司、保利置業集(ji)團有(you)限公司、保利文化集(ji)團股份有(you)限公司、貴州久聯民爆器材(cai)發(fa)展股份有(you)限公司、中國(guo)海誠(cheng)工程科技股份有(you)限公司。

據(ju)了解，早(zao)在2017年(nian)8月，保利集(ji)(ji)團與中輕集(ji)(ji)團、工藝集(ji)(ji)團實施重(zhong)組，并(bing)對(dui)(dui)中絲(si)集(ji)(ji)團進(jin)行(xing)(xing)托管(guan)，成立了中絲(si)集(ji)(ji)團管(guan)理委(wei)員會，進(jin)行(xing)(xing)了集(ji)(ji)團層面公司改制(zhi)，對(dui)(dui)其(qi)總部所屬38家子分公司進(jin)行(xing)(xing)了專項(xiang)核查，逐步壓縮資金(jin)占用大、盈(ying)利能力弱的業(ye)(ye)務，對(dui)(dui)低效無效、長期(qi)虧損、扭(niu)虧無望的業(ye)(ye)務進(jin)行(xing)(xing)“關停并(bing)轉(zhuan)”。

國(guo)務(wu)(wu)院國(guo)資(zi)委研(yan)究中(zhong)心(xin)研(yan)究員(yuan)周麗莎在接受《經濟參考(kao)報(bao)》記(ji)者(zhe)采訪時表示，保利集(ji)團作為國(guo)有(you)資(zi)本(ben)投資(zi)公司試(shi)點，本(ben)身(shen)就有(you)產業(ye)(ye)整合、集(ji)聚的(de)(de)功能，其(qi)兼并中(zhong)絲集(ji)團，是一(yi)種典(dian)型的(de)(de)“大(da)”吞“小”的(de)(de)兼并方(fang)式，旨在通過產業(ye)(ye)鏈重(zhong)組，提高經營效率，業(ye)(ye)務(wu)(wu)資(zi)源實現協同、共享(xiang)，對(dui)中(zhong)絲集(ji)團這個相對(dui)困(kun)難的(de)(de)企業(ye)(ye)后續也有(you)支持和帶動(dong)作用。

國企重組整合潮起

在(zai)深入推進供給側結構性改(gai)革的大背景下(xia)，2019年(nian)以(yi)來，國(guo)有(you)企業正(zheng)在(zai)加速通過(guo)并(bing)購重(zhong)(zhong)組實現布局結構優化。7月1日，“南北船”旗(qi)下(xia)8家上市公(gong)(gong)司(si)集(ji)體(ti)披(pi)露公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)于(yu)7月1日接到控股股東、實控人通知，中國(guo)船舶重(zhong)(zhong)工集(ji)團(tuan)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(俗(su)稱“北船”)正(zheng)與(yu)中國(guo)船舶工業集(ji)團(tuan)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(俗(su)稱“南船”)籌劃戰(zhan)略(lve)性重(zhong)(zhong)組，有(you)關方案尚未(wei)確定，方案亦需獲(huo)得(de)相關主管(guan)部門批準。一時間，資本市場對于(yu)央企并(bing)購重(zhong)(zhong)組特(te)別是戰(zhan)略(lve)性重(zhong)(zhong)組的預(yu)期再度升溫(wen)。

與船舶(bo)行(xing)業密(mi)(mi)切相關(guan)的(de)海(hai)(hai)工(gong)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)領域，也在緊密(mi)(mi)推動資源整合。中(zhong)國(guo)(guo)誠通官方(fang)消息(xi)顯示，國(guo)(guo)海(hai)(hai)海(hai)(hai)工(gong)資產(chan)管理有限公司已于4月24日正式揭牌，這是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)誠通、中(zhong)國(guo)(guo)海(hai)(hai)油作(zuo)為牽頭單位，攜(xie)手五家海(hai)(hai)工(gong)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)制造(zao)中(zhong)央企業，共同組建的(de)中(zhong)央企業海(hai)(hai)工(gong)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)資產(chan)管理平(ping)臺，將發揮整體優勢和(he)專業優勢，推動各方(fang)優質資源互補(bu)，提升我國(guo)(guo)在海(hai)(hai)工(gong)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)(bei)市(shi)場的(de)話語(yu)權，確保海(hai)(hai)工(gong)資產(chan)的(de)質量和(he)價值，實(shi)現產(chan)業結構調(diao)整和(he)布局優化。

除了央企之間(jian)的重(zhong)組(zu)整合，央企和地方國(guo)企之間(jian)的并(bing)購重(zhong)組(zu)近期也頻頻發生，已經先后有(you)(you)多家(jia)上市公司宣布，擬與央企進(jin)行并(bing)購重(zhong)組(zu)。6月27日(ri)(ri)，馬(ma)(ma)鋼(gang)股(gu)份宣布，公司近日(ri)(ri)收到馬(ma)(ma)鋼(gang)集團(tuan)轉來的國(guo)務(wu)院(yuan)國(guo)資委(wei)《關于馬(ma)(ma)鋼(gang)(集團(tuan))控股(gu)有(you)(you)限公司國(guo)有(you)(you)股(gu)權無償劃轉有(you)(you)關問題的批(pi)復》，國(guo)務(wu)院(yuan)國(guo)資委(wei)同意本次劃轉。按照計劃，安(an)徽省(sheng)國(guo)資委(wei)將(jiang)向中國(guo)寶武無償劃轉其持有(you)(you)的馬(ma)(ma)鋼(gang)集團(tuan)51%股(gu)權。

上(shang)(shang)(shang)交所最新(xin)數據顯示，今年以來滬市(shi)國(guo)企積極(ji)通過并(bing)購重(zhong)(zhong)組(zu)整(zheng)合優勢產能，其治理結構、資產質量均得到進(jin)一(yi)步優化(hua)，打(da)造出(chu)一(yi)批龍(long)頭地位突出(chu)的上(shang)(shang)(shang)市(shi)平(ping)臺(tai)。2019年上(shang)(shang)(shang)半年，滬市(shi)國(guo)企共進(jin)行(xing)各類并(bing)購交易(yi)(yi)225次，發生交易(yi)(yi)金額約2400億(yi)元。其中，披露重(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)組(zu)方案24單，涉及(ji)交易(yi)(yi)金額近1000億(yi)元；實施完(wan)成重(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)組(zu)11單，涉及(ji)交易(yi)(yi)金額660億(yi)元。

下半年大(da)戲將(jiang)接連上演

推(tui)進(jin)(jin)重(zhong)組(zu)整(zheng)合，是今年國企改革的(de)重(zhong)頭戲之一。按照(zhao)國務院國資(zi)委的(de)規(gui)劃(hua)，2019年將(jiang)深(shen)入推(tui)進(jin)(jin)整(zheng)合融合，不斷(duan)優化國有資(zi)本(ben)布局結構(gou)。積極(ji)穩妥推(tui)進(jin)(jin)裝備制(zhi)造、船舶、化工等領域企業戰略性重(zhong)組(zu)。組(zu)建國家石(shi)油天然氣管(guan)網公司(si)，實現管(guan)輸和銷售分開。持續推(tui)動電力、有色金(jin)屬、鋼鐵、海工裝備、環保(bao)、免稅(shui)品等領域專業化整(zheng)合。

周麗莎表示，本輪央(yang)企(qi)重組(zu)(zu)整合(he)(he)(he)采取了三類方式，一是(shi)橫(heng)向式的(de)同業(ye)間(jian)(jian)合(he)(he)(he)并(bing)，這既包(bao)括央(yang)企(qi)間(jian)(jian)的(de)“強(qiang)強(qiang)聯合(he)(he)(he)”型的(de)合(he)(he)(he)并(bing)重組(zu)(zu)，也(ye)包(bao)括“強(qiang)并(bing)弱”型合(he)(he)(he)并(bing)重組(zu)(zu)，如(ru)中(zhong)絲并(bing)入保利等(deng)，主要是(shi)為了提高(gao)集中(zhong)度(du)，化(hua)解過剩產能。二是(shi)縱向式的(de)沿上下游產業(ye)鏈合(he)(he)(he)并(bing)，如(ru)神華集團與國電電力的(de)兼并(bing)，其主要目(mu)的(de)在于做(zuo)大做(zuo)強(qiang)、發揮協同作用(yong)或推動(dong)轉型升級。三是(shi)共建共享的(de)新組(zu)(zu)建方式，如(ru)鐵塔集團和海工裝備平臺，意在盤活(huo)存(cun)量，減少同業(ye)競爭和重復建設(she)。

她認(ren)為，根據這樣的(de)思路，下一(yi)步(bu)重組將繼續聚焦深化供給(gei)側結(jie)構(gou)性改(gai)革(ge)，繼續推動煤炭(tan)、電力、造船、化工、裝備制(zhi)造等行業加(jia)(jia)大去產能力度，提(ti)升行業集中(zhong)度，實現產業有序發(fa)展。同(tong)時(shi)，還(huan)要通過研發(fa)資源的(de)整合，加(jia)(jia)快突破(po)一(yi)批關鍵(jian)核(he)心(xin)技術(shu)，在建(jian)設創(chuang)新型國家(jia)中(zhong)發(fa)揮引領作用。

國(guo)務院國(guo)資委(wei)研究中心研究員胡遲(chi)告訴《經濟參(can)考(kao)(kao)報》記(ji)者，今后(hou)央企(qi)重(zhong)組整合(he)方式將更為豐富，更突出專業化整合(he)。除了央企(qi)之(zhi)間相關板塊的拆分重(zhong)組，央企(qi)對地(di)方區域資源的整合(he)也(ye)將推進(jin)，先重(zhong)組地(di)方國(guo)企(qi)，然(ran)后(hou)考(kao)(kao)慮引入社會資本(ben)混改等(deng)。

據《經濟參(can)考報》記者(zhe)了(le)解，參(can)照(zhao)鐵塔公(gong)司模式，國(guo)家(jia)(jia)石油天然氣管網公(gong)司有望在今(jin)年8月掛牌成(cheng)(cheng)立，組(zu)成(cheng)(cheng)范圍以天然氣干線(xian)為(wei)主，包括部分(fen)儲氣庫、LNG接(jie)收站。國(guo)家(jia)(jia)絕對控股，三(san)大石油央企之(zhi)(zhi)間占比不會(hui)相差很(hen)大；組(zu)建之(zhi)(zhi)后(hou)，將吸(xi)納社會(hui)資本進行(xing)混改。

南北船戰略重組(zu)也漸行漸近。中(zhong)國(guo)銀河(he)證券(quan)分(fen)析師李(li)良(liang)判(pan)斷，隨著(zhu)以兩船合并(bing)為代表(biao)的(de)國(guo)企改革進程加速，配合重大資產(chan)(chan)重組(zu)政策松綁，軍工(gong)(gong)行業有(you)望迎來新一(yi)輪(lun)重組(zu)整合潮，并(bing)將有(you)力地(di)推進軍工(gong)(gong)行業資產(chan)(chan)證券(quan)化率的(de)提升。