“做了兩百多萬元的量，回款不到三分之一。”何實（化名）入股的這臺旋挖鉆機，近10個月來盡管承接工程不斷，但回款壓力讓他感嘆轉行不易。2018年春節后，從事服裝批發生意的何實處理掉了廣州的服裝攤位，投入近百萬元，與人合伙買下了一臺旋挖鉆機。彼時，工程機械市場以近乎瘋(feng)狂的方(fang)式增長(chang)。“到(dao)處(chu)都在找機(ji)器，我們也是(shi)托人才排到(dao)號。”何實對中國證券報記(ji)者表示。

　　中國工(gong)(gong)程機械工(gong)(gong)業協(xie)會的數據(ju)顯示，今(jin)年前11個月(yue)(yue)，全國累計(ji)銷(xiao)售挖掘(jue)機187393臺，同比漲幅達(da)48.4%。從月(yue)(yue)度(du)(du)環比情況看，走勢(shi)呈現前高后穩態勢(shi)，主要(yao)(yao)爆發期(qi)集中在第一季(ji)度(du)(du)，二、三(san)季(ji)度(du)(du)增速相對(dui)平(ping)穩。房(fang)企快周轉(zhuan)需(xu)求、PPP項目以獎代補政(zheng)策面臨到(dao)期(qi)以及重大基建項目集中開工(gong)(gong)等(deng)是主要(yao)(yao)因素。對(dui)于(yu)2019年工(gong)(gong)程機械行業走勢(shi)，業內人士認為，樓市調控從緊趨(qu)勢(shi)不變，土地流(liu)拍(pai)宗(zong)數上升及成交溢價率下降，部(bu)分房(fang)企業務收縮明(ming)顯。房(fang)地產開工(gong)(gong)面積增長或有(you)限，將(jiang)影響工(gong)(gong)程機械銷(xiao)量。基建投資將(jiang)成為工(gong)(gong)程機械銷(xiao)量的重要(yao)(yao)因素。預計(ji)明(ming)年銷(xiao)售情況謹(jin)慎樂觀(guan)，工(gong)(gong)程機械銷(xiao)量或實現0-10%增長。

　　市場火爆

　　對于工程機械經銷(xiao)(xiao)商而言(yan)，經歷(li)了(le)(le)2017年(nian)、2018年(nian)的上漲后，市場(chang)未來(lai)走勢讓其感到糾結。“今(jin)年(nian)以來(lai)我們在(zai)重(zhong)(zhong)慶大概賣了(le)(le)一百臺左右旋挖機，比(bi)去(qu)年(nian)增長了(le)(le)兩倍。明年(nian)會怎么樣，公(gong)司的說法是經濟繼續向好。但(dan)具體在(zai)基建領域(yu)和房地(di)產領域(yu)如(ru)何體現說不好。”某工程機械上市公(gong)司重(zhong)(zhong)慶地(di)區代理商陳(chen)路（化名）頗有感觸(chu)。“今(jin)年(nian)1月份開始，銷(xiao)(xiao)量一下子就起來(lai)了(le)(le)。春節都沒歇，就是跟廠家溝通(tong)備貨。”

　　相關數據顯(xian)示(shi)，今(jin)年(nian)1月-2月，全(quan)國挖掘機(ji)銷量同(tong)比漲幅分別達135%、297.65%。“頭(tou)兩個月開門紅，全(quan)年(nian)信心一下就(jiu)很足了。”陳路說。

　　何實(shi)則在春節期(qi)間聽朋友說(shuo)起“現在工(gong)程蠻好(hao)搞，很多工(gong)地都(dou)缺打樁的(de)(de)。”經過一(yi)番核實(shi)后，何實(shi)決定放(fang)棄服裝(zhuang)批發生意(yi)，投入工(gong)程機(ji)械銷售(shou)大(da)軍。但春節過后，設(she)備(bei)很難買到。陳(chen)(chen)路(lu)(lu)表示，三一(yi)重工(gong)、山(shan)河智能(neng)、中聯重科等主要(yao)(yao)旋挖品牌(pai)，在重慶地區基(ji)本都(dou)要(yao)(yao)排號拿貨。“有(you)些做工(gong)程的(de)(de)人士(shi)，還找我們買號。”彼時陳(chen)(chen)路(lu)(lu)的(de)(de)主要(yao)(yao)工(gong)作就是(shi)和廠家溝通，“都(dou)希望廠家能(neng)夠(gou)優先給自己供貨。”

　　從陳路(lu)的角度(du)看，進入二季(ji)度(du)后市場(chang)冷靜了不(bu)少。陳路(lu)對中國證券(quan)報記者表示，其代理(li)的品牌今年(nian)以來賣了一(yi)百臺(tai)左右(you)。“六、七成都是年(nian)初(chu)時預定的，第(di)二季(ji)度(du)開始(shi)后銷量就比較穩了。”

　　湖南某銀(yin)行(xing)人(ren)士向中國證券報記者表示，今(jin)年(nian)以來(lai)工(gong)程機(ji)(ji)(ji)械方(fang)面的(de)貸款(kuan)較往(wang)年(nian)增加比(bi)較明顯。該(gai)行(xing)旗下的(de)金租(zu)公司關(guan)于工(gong)程機(ji)(ji)(ji)械的(de)抵(di)押(ya)和租(zu)賃業務十分火爆。“有的(de)是舊機(ji)(ji)(ji)器做抵(di)押(ya)，再貸款(kuan)添置新(xin)設備(bei)；有的(de)是直接租(zu)。這(zhe)方(fang)面業務較上年(nian)增長大概一倍(bei)多。”

　　何實同樣表示其(qi)轉(zhuan)行的(de)開(kai)局不賴。“這臺(tai)旋挖(wa)機(ji)是(shi)新出(chu)的(de)型號(hao)，山地以及(ji)涉水功能都不錯，路(lu)橋(qiao)項(xiang)目(mu)也可以上。今年以來，這臺(tai)機(ji)器就沒閑著，各個項(xiang)目(mu)在跑，包括房地產、路(lu)橋(qiao)等方面項(xiang)目(mu)。”

　　重(zhong)慶是何實這臺機器主要工作區域之一(yi)。何實和陳路(lu)均向(xiang)(xiang)記(ji)者表示，今年第(di)一(yi)季度(du)重(zhong)慶房地產開工情況向(xiang)(xiang)好(hao)，房企開工快周(zhou)轉需求明(ming)顯。基建方面，受益(yi)高(gao)鐵和新航站樓的(de)建設(she)，亮點頗多(duo)。

　　統計(ji)數據顯示，今年(nian)1-3月，重(zhong)慶房(fang)屋新(xin)(xin)開工(gong)面積1704.00萬(wan)平方米，同比增長74.7%。今年(nian)1-10月，重(zhong)慶房(fang)屋新(xin)(xin)開工(gong)面積6045.03萬(wan)平方米，同比增長34.1%。從環比情況(kuang)看，第一季度，新(xin)(xin)開工(gong)面積增長更為明顯。

　　從(cong)全國(guo)(guo)來看，根據國(guo)(guo)家統計局數據，1-10月，房屋新開(kai)工(gong)面積16.88萬(wan)平方米，累計同比增長16.3%。東(dong)吳證券指出，開(kai)發商為緩解經(jing)營壓力主(zhu)動采取快(kuai)開(kai)工(gong)、快(kuai)開(kai)盤、快(kuai)回款的(de)高周(zhou)轉模式。這也是(shi)工(gong)程(cheng)機械下游需求持(chi)續旺盛的(de)原因(yin)之(zhi)一。

　　第四季(ji)(ji)度，從數據上(shang)看，工(gong)程(cheng)機械(xie)銷量(liang)(liang)翹尾效應較為(wei)明顯。業(ye)界預估，第四季(ji)(ji)度挖(wa)掘機銷量(liang)(liang)或達到5萬臺(tai)，工(gong)程(cheng)機械(xie)下半年(nian)排產情況良好，淡季(ji)(ji)不淡，全年(nian)銷量(liang)(liang)或超20萬臺(tai)。

　　銷量增長(chang)帶動相關上市公司(si)全年業績看漲(zhang)。

　　以山河智(zhi)能(neng)為(wei)例，公司(si)表示，在基建(jian)補短板(ban)的(de)政策(ce)指引下，工程機械(xie)(xie)行業保(bao)持(chi)高景(jing)氣(qi)，預計2018年度歸屬于上(shang)市(shi)公司(si)股東的(de)凈(jing)利(li)潤變動區間(jian)為(wei)4.62億元(yuan)-5.43億元(yuan)，同比(bi)增長達185%-235%。此外，三一(yi)重(zhong)工、柳工、徐工機械(xie)(xie)等主(zhu)要工程機械(xie)(xie)上(shang)市(shi)公司(si)三季報業績增長明顯。

　　各有隱憂

　　作為(wei)工程(cheng)機械行業(ye)確(que)定的豐年(nian)，2018年(nian)并非全是喜悅。制造商、代理(li)商以(yi)及工程(cheng)機械下游業(ye)者(zhe)都有自己隱(yin)憂(you)與煩(fan)惱。

　　“我(wo)們和(he)下(xia)游(you)的房(fang)地產(chan)、基(ji)建在(zai)一條船上(shang)(shang)。下(xia)游(you)如(ru)果(guo)出現問題，肯定(ding)會傳導到上(shang)(shang)游(you)。”陳路表(biao)示，特別是(shi)第三季度，房(fang)地產(chan)行業呈下(xia)行態勢(shi)。“如(ru)果(guo)趨勢(shi)不改，房(fang)地產(chan)領域對工程(cheng)機(ji)械的需求肯定(ding)會收縮。”

　　最新的數據體現了上下游(you)各(ge)自不同的冷暖。

　　根(gen)據(ju)國家(jia)統計(ji)局數(shu)據(ju)，1-10月(yue)(yue)，房(fang)屋新開工(gong)面積(ji)16.88萬(wan)平方米(mi)，累計(ji)同(tong)比增長(chang)16.3%。1-10月(yue)(yue)，商品房(fang)銷售面積(ji)13.31萬(wan)平方米(mi)，同(tong)比增長(chang)2.2%。房(fang)屋新開工(gong)面積(ji)與商品房(fang)銷售面積(ji)同(tong)比增速出現分化。

　　業(ye)內人(ren)(ren)士對中(zhong)國證券報記者表示(shi)，“從下(xia)游開(kai)工情況看(kan)，2018年以來基建投資并不好，地產(chan)投資則向(xiang)上走。但(dan)明年的地產(chan)投資走向(xiang)讓人(ren)(ren)擔(dan)憂。”

　　陳路(lu)最近收到的廠家關(guan)于未來(lai)形勢報(bao)告顯示，明年經(jing)濟繼續向(xiang)好。但陳路(lu)覺得相(xiang)關(guan)報(bao)告有點語(yu)焉不詳。“究竟是哪一塊向(xiang)好，與我們息(xi)(xi)息(xi)(xi)相(xiang)關(guan)的房(fang)地產和基建怎么樣？沒(mei)法判(pan)斷。”

　　對于何(he)實(shi)而言，盡管(guan)工(gong)程滿(man)檔，但收款(kuan)(kuan)難度加大。這也(ye)讓他體會到“錢途”不平坦。“做了五六個工(gong)程，兩百四十多萬元的(de)工(gong)程款(kuan)(kuan)，現(xian)在要回來(lai)了七十萬元左(zuo)右(you)。按股份(fen)分攤一下，回本周(zhou)期可能(neng)還需(xu)要幾年。”何(he)實(shi)對記者表(biao)示，養(yang)挖機的(de)成本不斷提高。“旋挖轉場的(de)運(yun)輸費、旋挖操作手(shou)的(de)人(ren)工(gong)費都在漲(zhang)；折舊每年二十萬元，其他維(wei)修保養(yang)和油(you)費也(ye)相當可觀。”

　　而一位入行多(duo)年的中建二局人士向記者(zhe)表(biao)示，相比于前幾年，2018年的回款難度比較嚴峻。

　　貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)給工程機械業者的(de)銀行也不輕松。上述(shu)銀行人士對中國證券(quan)報(bao)記者表示，近半年(nian)來(lai)，工程機械貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)的(de)逾期率(lv)和不良率(lv)都在上升。“有的(de)人本來(lai)就帶了一定杠桿貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)買設(she)備，回款(kuan)(kuan)情況(kuang)不好，就開始拖欠貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)。”

　　相較(jiao)于購買新(xin)設備(bei)(bei)，工程機械(xie)設備(bei)(bei)二手(shou)市場今年以來上升明顯。但相較(jiao)于購買新(xin)設備(bei)(bei)，風(feng)險更大。

　　最大的風險來(lai)自環保。中國工程機械工業協會挖(wa)掘(jue)機械分(fen)會秘書長李宏寶(bao)對(dui)中國證券報記者表示，今(jin)年以來(lai)的高(gao)增(zeng)(zeng)長包含“換新(xin)”需求。由于環保政策趨嚴，對(dui)挖(wa)掘(jue)機已實行國三排(pai)放(fang)標準(zhun)，未來(lai)將(jiang)推出國四排(pai)放(fang)標準(zhun)。這將(jiang)推動存量更新(xin)市(shi)場的再次釋放(fang)。這也造(zao)成(cheng)二手(shou)市(shi)場設備增(zeng)(zeng)多。“但大部分(fen)設備環保不達標，能接(jie)的活越來(lai)越少。”

　　謹慎樂觀

　　在11月(yue)舉(ju)行(xing)的(de)挖掘機年會上，大部分參與者預(yu)期明(ming)年行(xing)業保持平穩，預(yu)計同(tong)比增幅在正(zheng)負10%之間(jian)。

　　李宏寶對明(ming)年(nian)(nian)(nian)的銷(xiao)售持(chi)(chi)謹慎樂觀態(tai)度，預測銷(xiao)量增長0-10%。上海證券指出(chu)，明(ming)年(nian)(nian)(nian)工程機械板塊(kuai)走勢整體持(chi)(chi)平，大(da)概率上半年(nian)(nian)(nian)保(bao)持(chi)(chi)增長，下半年(nian)(nian)(nian)出(chu)現負增長，呈現前高后低的走勢特征。

　　業內(nei)人(ren)士表示，出口增(zeng)長、鐵路(lu)(lu)公路(lu)(lu)投資增(zeng)速以及非道(dao)路(lu)(lu)國四排放標(biao)準升(sheng)級等，有望成(cheng)為(wei)影響明年工程機械(xie)行業銷量(liang)的重要因素(su)。

　　出口方面，2018年(nian)以來，挖掘(jue)機(ji)出口量同比(bi)持續高(gao)速增(zeng)長(chang)。根(gen)據中國工(gong)(gong)(gong)程機(ji)械工(gong)(gong)(gong)業協會(hui)挖掘(jue)機(ji)械分(fen)會(hui)數據，1-11月累(lei)計(ji)出口17351臺，同比(bi)增(zeng)長(chang)107%。徐(xu)工(gong)(gong)(gong)機(ji)械相關人士表示，2018年(nian)上半(ban)年(nian)，公司出口收入大幅(fu)增(zeng)長(chang)，主要出口集(ji)中在“一(yi)帶(dai)一(yi)路”區域，占公司出口額約70%。2018年(nian)上半(ban)年(nian)，徐(xu)工(gong)(gong)(gong)出口到(dao)美國市場的產品收入約為6000萬元人民(min)幣，同比(bi)大幅(fu)增(zeng)長(chang)。

　　盡管(guan)出口(kou)成為(wei)挖掘(jue)機市(shi)場(chang)新(xin)的(de)增(zeng)長來源，但市(shi)場(chang)人士(shi)坦言，2018年(nian)以(yi)來出口(kou)數據大增(zeng)，存在(zai)部分“搶(qiang)出口(kou)”的(de)因素。一些海外(wai)需求方(fang)擔(dan)心明年(nian)關稅(shui)提高(gao)于2018年(nian)提前下單(dan)。因此，明年(nian)出口(kou)市(shi)場(chang)方(fang)面存在(zai)一定(ding)壓(ya)力。

　　根據國(guo)家鐵路局、各地發改委、各地統計局數據，2019年(nian)，全國(guo)高(gao)鐵項目擬開工(gong)16個，總投資5681億元(yuan)。中信證券表示，鐵路行(xing)業的(de)供需狀況正在優化，長(chang)期運(yun)行(xing)穩定。業內人士(shi)預(yu)計，鐵路項目大面積開工(gong)有望成為促進工(gong)程機械銷量增長(chang)的(de)重要因素。

　　此外，今年2月，生態環境部(bu)發(fa)布(bu)《非(fei)道路(lu)移動(dong)機(ji)(ji)械及其裝(zhuang)用的柴油機(ji)(ji)污染物(wu)排放控(kong)制(zhi)技術要求》，要求以壓燃式發(fa)動(dong)機(ji)(ji)（如柴油機(ji)(ji)）為動(dong)力的非(fei)道路(lu)移動(dong)機(ji)(ji)械，控(kong)制(zhi)目(mu)標要求2020年達到(dao)國家第四階段排放控(kong)制(zhi)水平。這意味著(zhu)，工程(cheng)機(ji)(ji)械行業要在2020年實施國四排放標準。李(li)宏寶稱，這將推動(dong)工程(cheng)機(ji)(ji)械存量更(geng)新的再次釋放。