今日(15日)起央行正(zheng)式下調大型商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行、股份(fen)制商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行、城市商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行、非縣(xian)域農村商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行、外資銀(yin)(yin)行人民幣(bi)存款準備金率1個百分點。

　　這是央行今年以來的第四次降準，此前(qian)三次分別在今(jin)年的1月、4月、6月，算上這次的降準(zhun)，央行今(jin)年已經累計下(xia)調法定存款準(zhun)備金率2.5個百分點。

　　釋(shi)放資金約1.2萬(wan)億元

　　本次央行降準(zhun)100個基(ji)點，共(gong)釋放(fang)資(zi)金(jin)(jin)約(yue)1.2萬億元，其中用于償還10月(yue)15日到期的MLF約(yue)4500億，釋放(fang)增量資(zi)金(jin)(jin)7500億。

　　在招商證券分析師(shi)鄒恒超(chao)看來，本次降準與(yu)前幾(ji)次相比(bi)，釋放資(zi)金規模更大(da)。

　　梳(shu)理(li)發(fa)(fa)現(xian)，今(jin)年以來國家不遺余力扶持中小微(wei)企業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)，努力解(jie)決企業(ye)融資(zi)(zi)難、融資(zi)(zi)難題。3月份國務院常(chang)務會(hui)議決定(ding)設立國家融資(zi)(zi)擔保(bao)基金(jin)，通(tong)過股權投資(zi)(zi)、再(zai)擔保(bao)等形式支持各地(di)區(qu)開展(zhan)融資(zi)(zi)擔保(bao)業(ye)務，帶動(dong)各方資(zi)(zi)金(jin)扶持小微(wei)企業(ye)。6月份，央行、銀(yin)保(bao)監會(hui)等聯合(he)印發(fa)(fa)《關于進(jin)一步深(shen)化小微(wei)企業(ye)金(jin)融服務的意見》，加大貨幣政策支持力度。

　　在恒大經濟研究院院長任澤平看來，面對去杠桿、逆周期調節、促改革等多重目標，本次降準進一步顯示政策取向漸漸重視穩經濟、穩預期。

　　央(yang)行：將繼續實施穩健中性的(de)貨(huo)幣政策(ce)

　　“今年人民銀行已經4次下調了存款準備金率，有人擔心我們是否在放松銀根。”10月14日，央行行長易綱在2018年G30國際銀行業研討會上予以回應，當前貨幣政策保持穩健中性，既未放松，也未收緊。貨幣政策工具箱中有足夠的政策工具可以運用。

　　易綱表示，廣義貨幣增速與名義GDP增速基本相當，社會融資規模增速約為10%，也處于合理水平。綜合上述因素，可以得出中國貨幣政策維持穩健中性的結論。

　　光大銀行分析報告指出，此次定向降準對人民幣匯率影響有限，人民幣有望對一籃子貨幣保持平穩運行。短期市場風險出清后，人民幣將重新回歸基本面。

　　機構：降準對房地產市場影響中性

　　浙商證券分析師趙翔表示，本次降準對房地產市場影響中性，一方面償還即將到期的中期借貸便利，余下為10月中下旬稅期來臨對沖。對于開發商層面，在融資環境并不寬松的情況之下，伴隨著持續高企的信用債到期回售壓力之下，開發商將更加依賴銷售回款，部分開發商選擇以價換量，促銷求回款的情況中也能得到側面的驗證。

　　趙翔認(ren)為，由于預售證限(xian)價政策(ce)在熱點城市(shi)嚴格執行，開發(fa)商在資(zi)金壓(ya)力(li)之下，放棄(qi)價格博弈而選擇快(kuai)周轉追求回(hui)款，也就是增(zeng)加推盤將(jiang)前期土地快(kuai)速達到可預售狀態入市(shi)。

　　在易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進看來，降準后將有效降低企業的貸款成本，對于部分中大型開發商獲取商業銀行信貸是有較為積極的作用的，有助于企業獲得新資金來源。

　　和碩地產首席分析師郭毅亦持有類似意見，降準有利于流動性的寬松，對于資金密集型的房地產行業來說，將形成一定的支撐，有助于穩定樓市，提高開工量，減少各地頻出的土地流拍流標現象。

　　A股有望對沖外圍市場負面影響

　　美國當地時間10月10日，美股遭遇“黑色星期三”，道指大跌逾800點，納指暴跌4.08%，受隔夜美股暴挫拖累，11日滬深兩市低開低走，三大股指盤中均跌超6%。滬指繼早盤擊穿“熔斷底”2638點之后繼續下行，一度逼近2550點，創調整以來新低；深證成指和創業板指創4年來新低。

　　廣發證券稱，定向降準有望釋放短期流動性，有望對沖外圍市場負面影響。

　　銀河國際分析(xi)師王志文認為，水泥、基建和保險(xian)板塊可能是(shi)短線交易的首選(xuan)。然而，長(chang)遠前景(jing)仍取決于(yu)中(zhong)美(mei)關(guan)系、美(mei)元匯率以(yi)及(ji)中(zhong)國的主要(yao)政策改革(例如減稅)。

　　在興業證券分析師閻常銘看來，地產股“便宜”的特征明顯，增量資金中長期將帶來房地產核心資產的行情。

　　年內還會降準嗎？

　　至于未來降準具體時間，機構預測出現分歧。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，“我們預計4季度至少還會有一次降準，同時不排除央行有加息的可能。因為在美聯儲加息周期，當央行無法同時解決“融資難，融資貴”的時候，會優先解決“融資難”。而平安證券首席經濟分析師張明認為，央行在今年年內繼續降準的概率較小，下一次降準可能會放到明年年初春節之前。