一、多晶硅價格觸底慢回彈

    2018年7-8月份多(duo)晶硅價(jia)(jia)格(ge)(ge)觸(chu)底(di)后緩慢回(hui)彈，7月初太(tai)陽能(neng)一級(ji)致密料成交價(jia)(jia)9.38萬元(yuan)(yuan)/噸，第二周(zhou)觸(chu)底(di)到階段性(xing)低(di)點(dian)8.78萬元(yuan)(yuan)/噸，從第三周(zhou)開始緩慢回(hui)升，每周(zhou)漲(zhang)幅(fu)都僅(jin)在1%左右(you)，價(jia)(jia)格(ge)(ge)回(hui)升到8月初的9.09萬元(yuan)(yuan)/噸后維(wei)持不變。

    支撐多晶硅價格緩慢回彈的原因：5月中下旬之后，多晶硅市場逐步進入價格下跌態勢，一方面由于“630”搶裝不及預期，另一方面主要是由于“531”新的光伏政策出(chu)臺，終端需求一(yi)刀切，上下(xia)游庫(ku)存(cun)大量積壓(ya)，導(dao)致多(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)(gui)價格(ge)迅速下(xia)跌(die)，一(yi)個月(yue)(yue)之(zhi)內國內27.7%的多(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)(gui)產(chan)能被迫停產(chan)檢(jian)(jian)修。7月(yue)(yue)份(fen)(fen)開(kai)始(shi)，下(xia)游多(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)企(qi)(qi)業開(kai)工率逐步(bu)提升，多(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)(gui)料(liao)(liao)訂單(dan)(dan)需求逐漸(jian)增加，多(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)(gui)料(liao)(liao)因部分企(qi)(qi)業檢(jian)(jian)修尚(shang)未恢復而(er)供(gong)應略顯不(bu)足，積壓(ya)庫(ku)存(cun)也消化殆(dai)盡，多(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)(gui)市(shi)場(chang)開(kai)始(shi)逐步(bu)回(hui)暖。8月(yue)(yue)份(fen)(fen)多(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)(gui)價格(ge)并為大幅(fu)回(hui)升，市(shi)場(chang)基本(ben)持穩，主要是(shi)由于：第(di)一(yi)，月(yue)(yue)初大部分企(qi)(qi)業已將(jiang)8月(yue)(yue)份(fen)(fen)訂單(dan)(dan)全部簽(qian)訂完畢，無(wu)余量可(ke)供(gong)；第(di)二，8月(yue)(yue)份(fen)(fen)三(san)家企(qi)(qi)業計劃外檢(jian)(jian)修影響大量8月(yue)(yue)份(fen)(fen)訂單(dan)(dan)交(jiao)貨(huo)，原有(you)(you)訂單(dan)(dan)交(jiao)貨(huo)時(shi)間(jian)后延(yan)，另外，9月(yue)(yue)份(fen)(fen)有(you)(you)檢(jian)(jian)修計劃的企(qi)(qi)業9月(yue)(yue)供(gong)應量有(you)(you)限，故各企(qi)(qi)業新(xin)簽(qian)訂單(dan)(dan)稍顯滯后，均以(yi)執行(xing)前期訂單(dan)(dan)為主，因此8月(yue)(yue)份(fen)(fen)市(shi)場(chang)維持平穩運行(xing)。

    圖12017年12月-2018年8月國內多晶硅現貨價格 來源：硅業分會

    二、供應縮減助市場回暖

    硅(gui)(gui)業分(fen)會統計，截(jie)止(zhi)2018年(nian)8月(yue)(yue)(yue)底，國內多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)共計29.4萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)/年(nian)，其中在產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)企業16家(jia)（包括分(fen)線檢(jian)修企業），在產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)21.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)/年(nian)，停產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)檢(jian)修產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)7.9萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)/年(nian)，其中停產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)暫無復產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)計劃產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)約5.4萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)/年(nian)，占(zhan)總(zong)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)的18.4%。1-8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)國內多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)共計17.48萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，其中1-5月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)國內多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)月(yue)(yue)(yue)均(jun)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)在2.43萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，從(cong)6月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)開始大(da)(da)幅(fu)(fu)下(xia)降到(dao)1.91萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)驟減(jian)(jian)25.1%，7月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)國內多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)降至1.86萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)減(jian)(jian)少(shao)2.62%，8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)大(da)(da)幅(fu)(fu)減(jian)(jian)少(shao)至1.57萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)大(da)(da)幅(fu)(fu)減(jian)(jian)少(shao)15.6%。按產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)排序，前七家(jia)企業8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)共計11540噸(dun)(dun)，占(zhan)總(zong)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)的73.3%。本(ben)月(yue)(yue)(yue)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)在千(qian)噸(dun)(dun)以上的只有(you)(you)四(si)家(jia)，分(fen)別為(wei)：江蘇(su)中能(neng)(neng)、四(si)川永祥(xiang)、新疆大(da)(da)全(quan)、亞洲(zhou)硅(gui)(gui)業，四(si)家(jia)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)在總(zong)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)中占(zhan)比(bi)(bi)為(wei)57.4%。從(cong)6月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)開始國內多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)供(gong)應日漸(jian)縮減(jian)(jian)，主要(yao)是由于終(zhong)端需求驟減(jian)(jian)，下(xia)游價格大(da)(da)幅(fu)(fu)下(xia)跌，倒逼硅(gui)(gui)料價格跌破大(da)(da)量(liang)多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)企業生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)成本(ben)線，部(bu)分(fen)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)被迫停產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)檢(jian)修，檢(jian)修企業數(shu)量(liang)最(zui)高達到(dao)14家(jia)，截(jie)止(zhi)8月(yue)(yue)(yue)底尚有(you)(you)九家(jia)企業仍在檢(jian)修，多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)供(gong)應大(da)(da)幅(fu)(fu)縮減(jian)(jian)，有(you)(you)效緩解了本(ben)輪多(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)價格的強勢(shi)下(xia)跌。

    從各企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)(chan)情況看(kan)，7-8月(yue)份江蘇中(zhong)能(neng)(neng)、新特(te)能(neng)(neng)源、洛(luo)陽中(zhong)硅(gui)(gui)、東方希望四家萬噸(dun)級企(qi)業(ye)檢(jian)修(xiu)(xiu)(xiu)，占總檢(jian)修(xiu)(xiu)(xiu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)的77.7%，其(qi)(qi)中(zhong)新特(te)能(neng)(neng)源、東方希望已于8月(yue)底啟動恢復(fu)(fu)正(zheng)常(chang)生(sheng)產(chan)(chan)，洛(luo)陽中(zhong)硅(gui)(gui)將于9月(yue)份復(fu)(fu)產(chan)(chan)并滿產(chan)(chan)。其(qi)(qi)余尚有檢(jian)修(xiu)(xiu)(xiu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)的企(qi)業(ye)中(zhong)，神舟(zhou)(zhou)硅(gui)(gui)業(ye)、四川瑞能(neng)(neng)、云芯硅(gui)(gui)材(cai)等(deng)，除去神舟(zhou)(zhou)硅(gui)(gui)業(ye)計劃(hua)于9月(yue)份逐步恢復(fu)(fu)生(sheng)產(chan)(chan)外，其(qi)(qi)余均暫無復(fu)(fu)產(chan)(chan)計劃(hua)。

    圖22017年8月-2018年8月國內多晶硅分企業產量 單位：噸 來源：硅業分會

    三、進口量同比大幅減少

    根據海關最新數據統計(ji)(ji)，2018年(nian)1-6月份多晶硅進(jin)口量為69106噸(dun)，同比(bi)減(jian)少5.1%%。上半(ban)年(nian)累計(ji)(ji)進(jin)口均價(jia)為16.39美元/千克，同比(bi)降幅為6.2%。值得(de)注(zhu)意(yi)的有以(yi)下三(san)點(dian)：

    第(di)一(yi)，從(cong)(cong)韓(han)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)大幅減(jian)(jian)少(shao)(shao)(shao)。上(shang)半年從(cong)(cong)韓(han)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)累計為26746噸，同(tong)比減(jian)(jian)少(shao)(shao)(shao)23.2%，其中(zhong)6月(yue)份(fen)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)環(huan)比驟(zou)減(jian)(jian)77.0%到(dao)(dao)1429噸，主要是由于國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)市場從(cong)(cong)5月(yue)中(zhong)旬開始終端需(xu)求(qiu)迅速(su)減(jian)(jian)少(shao)(shao)(shao)，下游價(jia)格(ge)一(yi)路倒逼(bi)硅(gui)料價(jia)格(ge)急速(su)下跌到(dao)(dao)部分企(qi)業(ye)成本線(xian)(xian)，導致部分相對高成本的韓(han)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)業(ye)選擇積壓庫存暫停銷售，因(yin)此6月(yue)份(fen)從(cong)(cong)韓(han)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)多晶(jing)硅(gui)大幅減(jian)(jian)少(shao)(shao)(shao)。第(di)二，從(cong)(cong)德(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)基本持(chi)穩。上(shang)半年從(cong)(cong)德(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)為20588噸，環(huan)比減(jian)(jian)少(shao)(shao)(shao)4.4%，本輪市場終端需(xu)求(qiu)驟(zou)減(jian)(jian)，單(dan)晶(jing)需(xu)求(qiu)受影響相對較(jiao)小，且德(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)瓦克與國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)單(dan)晶(jing)一(yi)線(xian)(xian)企(qi)業(ye)簽有(you)長單(dan)，故從(cong)(cong)德(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)多晶(jing)硅(gui)相對穩定(ding)。第(di)三，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)臺(tai)灣和馬來西亞(ya)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)同(tong)比大幅增加(jia)。上(shang)半年從(cong)(cong)我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)臺(tai)灣進(jin)口(kou)(kou)多晶(jing)硅(gui)10104噸，同(tong)比增加(jia)75.3%；上(shang)半年從(cong)(cong)馬來西亞(ya)進(jin)口(kou)(kou)5728噸，同(tong)比雖增加(jia)30.2%，但5-6月(yue)份(fen)受檢修影響進(jin)口(kou)(kou)量(liang)環(huan)比大幅減(jian)(jian)少(shao)(shao)(shao)。

    圖3 2017年6月-2018年6月多晶硅進口量及進口均價示意圖

    分國別(bie)來看：2018年上半年，自韓、德、臺、馬這(zhe)四個地區進(jin)口量(liang)63166噸，占總進(jin)口量(liang)的91.4%，進(jin)口量(liang)占比分別(bie)為38.7%、29.8%、14.6%、8.3%，韓國進(jin)口量(liang)仍居首位。

    圖4 2018年上半年各地區進口量占比數據 來源：海關

    四、產能向能源優勢地區轉移

    根據國內(nei)各多(duo)晶(jing)硅(gui)企業(ye)原規劃(hua)，2018年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)下半年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)增量(liang)在17.5萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)左右(you)(you)，到(dao)(dao)2018年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)(di)，國內(nei)多(duo)晶(jing)硅(gui)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)可達(da)43.9萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，但(dan)根據實際(ji)運行情況(kuang)評估(gu)，部分(fen)增量(liang)將(jiang)暫(zan)緩或者終止，下半年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)實際(ji)新(xin)(xin)增量(liang)大約在12.6萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)左右(you)(you)，包(bao)括：新(xin)(xin)疆(jiang)協(xie)鑫4萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)（分(fen)兩(liang)(liang)條線，分(fen)別在9月和10月份(fen)進料(liao)，量(liang)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)在10-11月份(fen)）、內(nei)蒙通威2.5萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)、四川通威2.5萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)（通威內(nei)蒙和四川兩(liang)(liang)個(ge)多(duo)晶(jing)硅(gui)項目分(fen)別將(jiang)在9月份(fen)和10月份(fen)投(tou)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)）、新(xin)(xin)疆(jiang)大全1.2萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)（9月底(di)(di)投(tou)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)）、東方希(xi)望1.5萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)（7月份(fen)已(yi)經(jing)逐步開始啟動）、亞(ya)洲硅(gui)業(ye)5000噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)（9月份(fen)投(tou)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)，10月份(fen)釋放(fang)）等(deng)，加之另有(you)(you)七家企業(ye)5.4萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)現(xian)有(you)(you)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)暫(zan)無明確復(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)計(ji)劃(hua)，預計(ji)2018年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)(di)國內(nei)多(duo)晶(jing)硅(gui)總產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)在36.6萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)左右(you)(you)，同比凈增9萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)。2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)新(xin)(xin)增量(liang)主要集(ji)中在新(xin)(xin)特(te)能(neng)源3.6萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)、大全3.5萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)、天宏瑞科1.0萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)（規劃(hua)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)釋放(fang)）等(deng)，到(dao)(dao)2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)(di)預計(ji)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)將(jiang)達(da)到(dao)(dao)47.3萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)。

    表1國內萬噸級企業擴產情況

    目前中國多(duo)晶硅產能(neng)主(zhu)要集中在(zai)新疆、內蒙、江蘇、四川等地區，產能(neng)集中度達到73.6%，隨(sui)著(zhu)產能(neng)逐漸向(xiang)資源(yuan)優勢(shi)地區轉移，到2018年底(di)，新疆、內蒙地區多(duo)晶硅產能(neng)相較2017年底(di)分別(bie)將(jiang)有89.7%和73.5%的提升。四川因水(shui)電系清潔能(neng)源(yuan)的優勢(shi)，產能(neng)也有92.6%的提升。

    圖5 國內多晶硅產能向能源優勢地區轉移單位：噸 來源：硅業分會

    目(mu)前規(gui)模以(yi)上(shang)企(qi)(qi)業(ye)均位于(yu)(yu)能源優(you)勢相對(dui)明(ming)(ming)顯的地(di)區(qu)，而且按(an)照各企(qi)(qi)業(ye)擴產規(gui)劃來看(kan)，新(xin)增產能大(da)多也集(ji)中在(zai)此類地(di)區(qu)，從能源成本的角度來講，新(xin)疆(jiang)地(di)區(qu)的優(you)勢是最為明(ming)(ming)顯的，表2中列出產能在(zai)萬噸以(yi)上(shang)的地(di)區(qu)，可以(yi)看(kan)出，新(xin)疆(jiang)、內蒙(meng)、四川等(deng)地(di)，綜(zong)合電(dian)力成本可以(yi)控制在(zai)20元/公斤(jin)以(yi)內，相對(dui)于(yu)(yu)河南、河北、湖北、陜西等(deng)高電(dian)價地(di)區(qu)，優(you)勢明(ming)(ming)顯。

    五、多晶硅后市預測

    “531”新(xin)政引發多(duo)晶(jing)硅光伏(fu)整個產(chan)業(ye)鏈(lian)供需嚴重不(bu)平(ping)衡，終端需求驟減導致下(xia)(xia)游各環節價(jia)格(ge)大幅(fu)下(xia)(xia)跌(die)，倒(dao)逼(bi)上(shang)游硅料價(jia)格(ge)超跌(die)成本線(xian)，國內多(duo)晶(jing)硅企業(ye)大幅(fu)停(ting)產(chan)檢修，涉及檢修產(chan)能(neng)最高達到(dao)43.4%，本輪(lun)(lun)停(ting)產(chan)檢修又是一(yi)輪(lun)(lun)嚴苛的(de)洗牌周期，截止8月(yue)(yue)底，已經(jing)有八家企業(ye)連續停(ting)產(chan)三個月(yue)(yue)，且暫無復產(chan)計劃，加之一(yi)線(xian)大廠分線(xian)檢修，國內多(duo)晶(jing)硅供應(ying)從6月(yue)(yue)份開始到(dao)8月(yue)(yue)每月(yue)(yue)都有不(bu)同幅(fu)度(du)下(xia)(xia)跌(die)，

    因此近期國(guo)內(nei)多(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)市(shi)場(chang)(chang)供(gong)應(ying)緊(jin)缺(que)(que)現狀持續。到9月份(fen)(fen)，新(xin)增檢修(xiu)(xiu)企業將有(you)：新(xin)疆大(da)全、內(nei)蒙盾安、鄂爾多(duo)(duo)(duo)斯(si)，影響供(gong)應(ying)量2000噸左右，但(dan)新(xin)特能源、洛陽中(zhong)(zhong)硅(gui)(gui)、東方(fang)希望、宜昌南玻等(deng)(deng)8月份(fen)(fen)檢修(xiu)(xiu)企業將在9月份(fen)(fen)恢復(fu)滿產，可(ke)彌補(bu)9月份(fen)(fen)新(xin)增檢修(xiu)(xiu)企業的供(gong)應(ying)缺(que)(que)失，因此預計(ji)9月份(fen)(fen)多(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)供(gong)應(ying)緊(jin)缺(que)(que)現狀將稍有(you)緩(huan)解。根據各企業擴產規劃，新(xin)疆協鑫、通威、新(xin)疆大(da)全、東方(fang)希望、亞洲(zhou)硅(gui)(gui)業等(deng)(deng)新(xin)增產能釋放(fang)多(duo)(duo)(duo)集中(zhong)(zhong)在10-11月份(fen)(fen)，將對國(guo)內(nei)多(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)供(gong)應(ying)造成一(yi)定壓力，因此預計(ji)，四(si)季(ji)度若(ruo)無國(guo)內(nei)領(ling)跑者或歐盟放(fang)棄“雙反(fan)”征稅等(deng)(deng)利好政策帶來的國(guo)內(nei)外終端(duan)需(xu)求(qiu)爆(bao)發，多(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅(gui)(gui)市(shi)場(chang)(chang)將不會有(you)大(da)幅(fu)反(fan)彈，甚至可(ke)能進入新(xin)一(yi)輪下(xia)跌行情。

    附表：2018年多晶硅光伏產業鏈各產品價格