據中國物流與采購聯合會發布，2018年4月份全球制造業PMI連續兩個(ge)月(yue)環比回落，降至(zhi)為54.4%，較(jiao)上月(yue)下降0.8個(ge)百(bai)分(fen)點，意味著全球(qiu)制(zhi)造業增速較(jiao)上月(yue)有所放(fang)緩。從指(zhi)數水平(ping)看，54.4%好(hao)于(yu)去(qu)年同期，仍保持在較(jiao)高水平(ping)，表(biao)明當前全球(qiu)經濟發展良好(hao)，復蘇進程(cheng)仍在延續。

    展望(wang)二季(ji)度(du)，制造(zao)業基本排除(chu)了(le)季(ji)節性影響，進(jin)入發展的傳(chuan)統旺(wang)季(ji)，有(you)利(li)于經(jing)濟(ji)(ji)的持續復蘇。從歷史數據變化看，二季(ji)度(du)全(quan)球制造(zao)業乃至全(quan)球經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長力度(du)進(jin)一步(bu)(bu)增(zeng)(zeng)強(qiang)的概率(lv)較大。在減稅成為今年主要(yao)國(guo)家主流經(jing)濟(ji)(ji)政策的影響下(xia)，全(quan)球經(jing)濟(ji)(ji)活(huo)力有(you)望(wang)繼續釋放。特別是(shi)制造(zao)業仍是(shi)全(quan)球各(ge)國(guo)振興實體經(jing)濟(ji)(ji)的重點發展領(ling)域。市(shi)場(chang)機構對(dui)于二季(ji)度(du)經(jing)濟(ji)(ji)發展預期也普遍向(xiang)好。國(guo)際貨(huo)幣基金組(zu)織（IMF）的最(zui)新預測報告顯示，全(quan)球經(jing)濟(ji)(ji)今年將(jiang)增(zeng)(zeng)長3.9%，是(shi)2011年以來的最(zui)快增(zeng)(zeng)長步(bu)(bu)伐，各(ge)主要(yao)經(jing)濟(ji)(ji)體都(dou)將(jiang)連續第二年實現增(zeng)(zeng)長。

    阻礙(ai)全球經濟繼續向好發展(zhan)的因素仍在于逆全球化相關活動(dong)的演變。貿易摩擦以及一些國家的政治大選或將給(gei)全球經濟發展(zhan)帶來不(bu)確定性。

    分區域來看，呈現如下特點：

    亞洲制造業繼續向好發展，PMI延續小幅回升走勢

    2018年(nian)4月份(fen)，亞洲制(zhi)造(zao)業PMI為51.8%，較上(shang)月回(hui)升(sheng)0.1個(ge)百分點，較去年(nian)同期(qi)持平，連續三個(ge)月穩定在51%以上(shang)。在主要(yao)亞洲國家(jia)中(zhong)，印度、印度尼西亞、越(yue)南(nan)、阿聯(lian)酋等主要(yao)國家(jia)制(zhi)造(zao)業增速(su)較上(shang)月均(jun)有不同程度加(jia)快。亞洲新興經(jing)濟體的(de)經(jing)濟增速(su)一直領先于全球(qiu)經(jing)濟增長的(de)平均(jun)水平，仍將是引(yin)領全球(qiu)經(jing)濟發(fa)展(zhan)的(de)重要(yao)引(yin)擎。

    本月(yue)(yue)中(zhong)國(guo)制(zhi)造業(ye)PMI為51.4%，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)略微回(hui)落(luo)0.1個(ge)百(bai)(bai)分點。從(cong)主(zhu)(zhu)要分項(xiang)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)來(lai)看(kan)，多數(shu)(shu)(shu)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)波(bo)(bo)動(dong)較(jiao)小，整體(ti)來(lai)看(kan)經濟運行平(ping)(ping)穩(wen)，周期(qi)性向好(hao)態勢進一(yi)步顯(xian)現(xian)(xian)。一(yi)是(shi)體(ti)現(xian)(xian)在內(nei)需(xu)穩(wen)。4月(yue)(yue)份(fen)PMI指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)略微回(hui)落(luo)0.1個(ge)百(bai)(bai)分點，主(zhu)(zhu)要是(shi)因(yin)為新訂單(dan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)回(hui)落(luo)，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)回(hui)落(luo)0.4個(ge)百(bai)(bai)分點。而新訂單(dan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)回(hui)落(luo)主(zhu)(zhu)要是(shi)因(yin)為出(chu)口(kou)波(bo)(bo)動(dong)。新出(chu)口(kou)訂單(dan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)回(hui)落(luo)0.6個(ge)百(bai)(bai)分點，但(dan)仍(reng)然(ran)保(bao)持(chi)在50%以上(shang)，未出(chu)現(xian)(xian)根(gen)本逆(ni)轉。在新出(chu)口(kou)訂單(dan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)呈(cheng)現(xian)(xian)下(xia)行波(bo)(bo)動(dong)情況下(xia)，新訂單(dan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)仍(reng)然(ran)保(bao)持(chi)在53%左右，高于上(shang)年同期(qi)0.6個(ge)百(bai)(bai)分點，表明內(nei)需(xu)穩(wen)定，基(ji)礎堅實。二是(shi)生(sheng)產(chan)(chan)穩(wen)。生(sheng)產(chan)(chan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為53.1%，同上(shang)月(yue)(yue)持(chi)平(ping)(ping)。從(cong)調查來(lai)看(kan)，有(you)46.8%的企業(ye)反(fan)映生(sheng)產(chan)(chan)保(bao)持(chi)平(ping)(ping)穩(wen)。三是(shi)就業(ye)穩(wen)。從(cong)業(ye)人員指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為49%，幾乎沒有(you)波(bo)(bo)動(dong)。繼(ji)續保(bao)持(chi)在新常(chang)態經濟形勢下(xia)較(jiao)高水平(ping)(ping)。

    歐洲制造業較快增長趨勢未變，PMI小幅回落

    2018年(nian)4月份，歐(ou)洲制造業PMI為(wei)(wei)55.1%，較上月回落(luo)0.6個百分點，降幅有所收窄，今年(nian)以來保持在55%以上的較高(gao)水(shui)平(ping)。從主要國家看(kan)，大(da)部分國家指數水(shui)平(ping)仍保持在53%以上，且環(huan)比波動不(bu)大(da)。作(zuo)為(wei)(wei)歐(ou)洲經濟體的領頭羊，德國指數水(shui)平(ping)仍保持在58%以上的較高(gao)水(shui)平(ping)。

    綜(zong)合(he)指數變化(hua)，歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)制造業增(zeng)速較(jiao)(jiao)上(shang)月放緩，但較(jiao)(jiao)快增(zeng)長(chang)的(de)趨勢未變。預期二(er)季度歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)整體不(bu)(bu)會出(chu)現較(jiao)(jiao)大波(bo)動(dong)，維持較(jiao)(jiao)快增(zeng)長(chang)格(ge)局。一是二(er)季度是制造業的(de)傳(chuan)統旺(wang)季，二(er)是歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)量化(hua)寬松政(zheng)策并未真正(zheng)結(jie)束(shu)，對(dui)歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)復蘇仍具有一定的(de)支(zhi)撐作用。歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)央行購(gou)債規模雖然開(kai)始減(jian)少，但過程仍較(jiao)(jiao)緩慢(man)。歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)主要國家的(de)政(zheng)治改革(ge)走(zou)向是今年歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)能夠繼續保持穩定復蘇的(de)關(guan)鍵，仍存在諸多不(bu)(bu)確定性，或將對(dui)歐(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)前景(jing)產(chan)生(sheng)負面影響。

    美洲制造業增速放緩，PMI高位回落 

    2018年(nian)(nian)4月(yue)(yue)份，美(mei)洲制(zhi)造業(ye)PMI連續兩個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)環比回落，較上月(yue)(yue)回落1.8個(ge)(ge)(ge)百(bai)分點，降(jiang)至56.5%，降(jiang)幅(fu)較上月(yue)(yue)有所擴大，但(dan)(dan)較去年(nian)(nian)同期仍有所上升，升幅(fu)為2.3個(ge)(ge)(ge)百(bai)分點。美(mei)洲制(zhi)造業(ye)PMI連續回落，但(dan)(dan)指數仍保持(chi)高位，且好于去年(nian)(nian)同期，表明美(mei)洲制(zhi)造業(ye)增速持(chi)續放緩，但(dan)(dan)仍運行在快速復蘇進程之中。 

    從主要國家表(biao)現看，美國、加拿大、巴西、墨(mo)西哥等國制(zhi)造業增速(su)均有不同程度(du)放(fang)緩。以巴西、墨(mo)西哥為代表(biao)的(de)新興經(jing)濟(ji)(ji)體(ti)保持(chi)(chi)溫和增長，指數基(ji)本保持(chi)(chi)在51%以上。以美國、加拿大為代表(biao)的(de)發達經(jing)濟(ji)(ji)體(ti)仍是美洲經(jing)濟(ji)(ji)持(chi)(chi)續快速(su)復蘇的(de)主要動力，指數水平(ping)均保持(chi)(chi)在55%以上的(de)較高水平(ping)。

    美(mei)國制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)增(zeng)速(su)(su)的(de)(de)放(fang)緩也成為(wei)本月(yue)美(mei)洲制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)增(zeng)速(su)(su)回調(diao)的(de)(de)主(zhu)(zhu)導因(yin)素。ISM的(de)(de)報告顯示，4月(yue)美(mei)國制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)PMI為(wei)57.3%，較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)下(xia)降2個百分(fen)點。從分(fen)項指(zhi)數(shu)(shu)(shu)變化看，美(mei)國制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)的(de)(de)市(shi)場供(gong)需和就業(ye)增(zeng)速(su)(su)較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)均有放(fang)緩，但(dan)相關指(zhi)數(shu)(shu)(shu)仍(reng)保持在54%以(yi)上(shang)的(de)(de)較(jiao)(jiao)(jiao)高水(shui)平，特別是新訂單指(zhi)數(shu)(shu)(shu)仍(reng)保持60%以(yi)上(shang)。綜合指(zhi)數(shu)(shu)(shu)變化，美(mei)國制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)增(zeng)速(su)(su)較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)有所放(fang)緩，但(dan)繼續(xu)快速(su)(su)增(zeng)長的(de)(de)趨勢未變。從二季度(du)看，支持美(mei)國制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)快速(su)(su)增(zeng)長的(de)(de)基礎依然(ran)較(jiao)(jiao)(jiao)強。一(yi)是減稅(shui)政(zheng)(zheng)策(ce)帶來的(de)(de)紅利(li)(li)，有利(li)(li)于(yu)繼續(xu)刺激企業(ye)投資和擴大居(ju)民消費支出(chu)；二是美(mei)國貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)主(zhu)(zhu)基調(diao)是漸(jian)進式(shi)收(shou)緊，短(duan)期內(nei)不會對市(shi)場流動性(xing)造(zao)成劇烈沖擊，有利(li)(li)于(yu)經濟穩健復蘇。

    澳洲制造業增速放緩，PMI回調明顯

    2018年4月(yue)(yue)(yue)份，澳(ao)洲(zhou)制造(zao)業PMI為58.3%，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)回落4.8個百分點，表明澳(ao)洲(zhou)制造(zao)業增(zeng)速較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)有(you)所放緩(huan)，但仍保(bao)(bao)持(chi)較(jiao)快增(zeng)長(chang)(chang)。澳(ao)洲(zhou)制造(zao)業保(bao)(bao)持(chi)快速增(zeng)長(chang)(chang)有(you)利于(yu)(yu)澳(ao)洲(zhou)經濟保(bao)(bao)持(chi)長(chang)(chang)期(qi)“無衰退(tui)”的(de)發展趨勢。基于(yu)(yu)澳(ao)洲(zhou)經濟的(de)良好(hao)表現(xian)，澳(ao)聯儲(chu)認為2018年GDP增(zeng)長(chang)(chang)表現(xian)將(jiang)好(hao)于(yu)(yu)去(qu)年，預(yu)期(qi)增(zeng)速為3.25%，同時看好(hao)二(er)季(ji)度(du)經濟表現(xian)。原因在于(yu)(yu)：一是國內繼續擴大的(de)基礎建設投(tou)資(zi)；二(er)是二(er)季(ji)度(du)出(chu)口預(yu)期(qi)樂(le)觀；三是政府(fu)實際稅(shui)收(shou)收(shou)入增(zeng)長(chang)(chang)超出(chu)預(yu)期(qi)，有(you)利于(yu)(yu)緩(huan)解預(yu)算赤字壓力。

    非洲制造業增速加快，PMI明顯上升

    2018年4月份，非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)制造(zao)業(ye)PMI為53.2%，較上月上升(sheng)1.5分點，創出年內新高。從(cong)主要(yao)國(guo)家看那，尼日利亞、埃及(ji)和南非(fei)(fei)(fei)等(deng)主要(yao)大(da)(da)國(guo)的(de)(de)(de)(de)制造(zao)業(ye)PMI較上月均有不同程(cheng)度上升(sheng)。綜合指(zhi)數變化(hua)，非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)制造(zao)業(ye)在保持溫和增長(chang)的(de)(de)(de)(de)基礎上，增速呈現進(jin)(jin)一步加快(kuai)的(de)(de)(de)(de)趨勢，有利于非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)長(chang)期(qi)發展(zhan)。非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)快(kuai)速發展(zhan)得益(yi)于區域(yu)政治的(de)(de)(de)(de)逐步穩定、國(guo)內基建投資的(de)(de)(de)(de)加快(kuai)推(tui)進(jin)(jin)以及(ji)外部投資力度的(de)(de)(de)(de)逐步加大(da)(da)。繼續利用好(hao)穩定的(de)(de)(de)(de)環境和吸(xi)引更過的(de)(de)(de)(de)外部投資，借此(ci)深(shen)化(hua)各國(guo)經濟(ji)結構改革(ge)，是(shi)推(tui)動(dong)非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)大(da)(da)陸繼續向好(hao)發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)抓手。