2017年以來，人民幣匯率升值幅度最高超過10%，即期匯率突破6.28，尤其是進入2018年，人民幣升值勢頭更是迅猛，遠超市場預期。本周，人民幣再現加速升值，離岸人民幣兌美元和在岸人民幣兌美元雙雙逼近6.24并續創“8·11”匯改以來新高。在2017年出口外(wai)貿形勢明(ming)顯回暖的情況下，出(chu)口(kou)(kou)企業(ye)紛紛表(biao)示“訂(ding)單(dan)多(duo)了(le)，利潤薄了(le)”。尤(you)其春(chun)節用錢(qian)關口(kou)(kou)，上市公司也不能避免遭受大額匯兌損失。

　　專(zhuan)家認為(wei)，人(ren)民幣升值對(dui)正在回暖(nuan)的外(wai)貿形(xing)勢產(chan)生(sheng)遏(e)制(zhi)作用，一方面需警惕弱勢美元政策對(dui)人(ren)民幣升值的倒逼作用；另一方面要加強金(jin)(jin)融指導(dao)，企業(ye)可(ke)購買適宜(yi)的金(jin)(jin)融產(chan)品對(dui)沖，同時鼓勵(li)企業(ye)做(zuo)好全(quan)球資源配(pei)置，從根本上增強企業(ye)防御匯率風(feng)險(xian)能力。　

　　出口企業利潤遭受擠壓

　　人(ren)民(min)幣升(sheng)值不(bu)僅(jin)影響到中小(xiao)出口(kou)企業，一些上市(shi)公司，甚至在全球行業領先的出口(kou)企業也面(mian)臨(lin)匯率損失(shi)問題(ti)。

　　位于浙(zhe)江新昌(chang)的(de)豐島控股集團有限公司是國(guo)家首批農業產(chan)業化(hua)重(zhong)點龍頭(tou)企(qi)業，主(zhu)(zhu)要(yao)出口果蔬罐頭(tou)和鮮花(hua)，出口占比90%以上(shang)，主(zhu)(zhu)要(yao)出口日本(ben)和歐(ou)美國(guo)家。“2017年訂單比往年增長20%，可(ke)匯(hui)率上(shang)損失1000萬，占利(li)潤三分之一(yi)以上(shang)。”總(zong)裁辦主(zhu)(zhu)任魏(wei)漢軍告訴記(ji)者，尤其是2018年1月份，歲末年初企(qi)業給(gei)工(gong)人(ren)開工(gong)資，給(gei)供(gong)貨商結款都(dou)急需(xu)用錢，不可(ke)能等到匯(hui)率回調(diao)的(de)時候再匯(hui)兌。

　　慈溪華裕電器集團有限(xian)公司副總經理黃(huang)(huang)照齊(qi)也(ye)表示，美國(guo)訂單(dan)占比(bi)超過4成(cheng)，今年訂單(dan)增(zeng)長(chang)23%形勢(shi)很好(hao)，但(dan)是人民幣升值和原材(cai)料上漲基本(ben)抵銷了(le)利潤。“我(wo)們(men)試探性漲價5%，一漲價訂單(dan)就(jiu)明(ming)顯減少(shao)。”黃(huang)(huang)照齊(qi)說(shuo)。

　　上市公司新和(he)成(cheng)股份(fen)有(you)限公司在浙江、山東都有(you)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)基地，維(wei)(wei)生(sheng)(sheng)(sheng)素(su)E、A等市場占有(you)率位于世(shi)界前(qian)列，2017年競爭對手全(quan)(quan)球(qiu)最大(da)的(de)化工企業之一德國巴斯夫因生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)事故產(chan)能驟減(jian)，全(quan)(quan)球(qiu)維(wei)(wei)生(sheng)(sheng)(sheng)素(su)A出口(kou)價格大(da)漲，行業形勢大(da)好。盡管如此(ci)，匯率損失(shi)也(ye)達數千萬(wan)。

　　“企業非常重視(shi)匯率(lv)問題(ti)，采用了(le)套期保值和(he)遠期交割(ge)操作來規避匯率(lv)風險，我們(men)還有個匯率(lv)小組定期討論。”公司(si)全(quan)球銷售總監(jian)李華峰說(shuo)，此輪人民(min)幣漲價周期之(zhi)長，漲幅之(zhi)高，從企業自身來說(shuo)難以預(yu)測。

　　從具(ju)體行(xing)業(ye)(ye)來(lai)看，對美國市場依賴(lai)度較高的電子、紡織、家(jia)(jia)具(ju)、汽車(che)、機械、玩具(ju)及鞋類等行(xing)業(ye)(ye)出(chu)口企業(ye)(ye)的利潤率承受了更大的壓力(li)。例(li)如(ru)多家(jia)(jia)出(chu)口電子企業(ye)(ye)上市公司已經(jing)發布報告(gao)稱，因人民幣匯率升值(zhi)造(zao)成匯兌損(sun)失(shi)。比如(ru)超(chao)聲電子2月1日預告(gao)稱，因人民幣升值(zhi)，1月份產生(sheng)匯兌損(sun)失(shi)約4500萬元(yuan)。這(zhe)一單月匯兌損(sun)失(shi)額逼近去年前三季度匯兌損(sun)失(shi)總額。

　　或對外貿回暖產生遏制作用

　　專家認為，人(ren)民(min)(min)幣(bi)升值的(de)影響具有兩面性，從(cong)類(lei)型(xing)來看，人(ren)民(min)(min)幣(bi)升值削弱了(le)出口型(xing)企業的(de)商(shang)品(pin)和服(fu)務價格在國際(ji)市場中(zhong)的(de)競爭(zheng)力，進(jin)(jin)口型(xing)行(xing)業則反(fan)之受益(yi)。弱勢人(ren)民(min)(min)幣(bi)有利于(yu)促(cu)進(jin)(jin)出口，強勢人(ren)民(min)(min)幣(bi)有利于(yu)推廣本幣(bi)國際(ji)化。

　　從短期效應看，人民(min)幣升值加大出(chu)(chu)(chu)口(kou)企業匯(hui)兌(dui)損失，進(jin)(jin)而降低企業出(chu)(chu)(chu)口(kou)意愿，可能對正(zheng)在強勁回暖(nuan)的外貿出(chu)(chu)(chu)口(kou)產生(sheng)遏制作用。據(ju)海關總(zong)署數據(ju)顯示，今(jin)年1月份，我(wo)國貨(huo)物貿易進(jin)(jin)出(chu)(chu)(chu)口(kou)總(zong)值2.51萬(wan)(wan)億元(yuan)人民(min)幣，同(tong)比增長16.2%。其中，出(chu)(chu)(chu)口(kou)1.32萬(wan)(wan)億元(yuan)，增長6%；進(jin)(jin)口(kou)1.19萬(wan)(wan)億元(yuan)，增長30.2%；貿易順差1358億元(yuan)，收窄59.7%。

　　進出口(kou)(kou)(kou)(kou)增速(su)呈現(xian)(xian)巨(ju)大反差，一方面(mian)印證我國兌現(xian)(xian)擴大進口(kou)(kou)(kou)(kou)的承(cheng)諾(nuo)，另一方面(mian)也(ye)提(ti)醒我國要加快培育外貿競(jing)爭新優勢。申萬宏源首(shou)席宏觀分析師李(li)慧(hui)勇認為，歷史上人民幣(bi)有效(xiao)匯(hui)率(lv)指數(shu)和出口(kou)(kou)(kou)(kou)呈負相關，且有效(xiao)匯(hui)率(lv)指數(shu)拐點領(ling)先(xian)出口(kou)(kou)(kou)(kou)增速(su)拐點大約半年左右。因(yin)此，人民幣(bi)有效(xiao)匯(hui)率(lv)指數(shu)從2017年年中開始止跌回升(sheng)，對出口(kou)(kou)(kou)(kou)的負面(mian)影響將(jiang)從今(jin)年開始顯現(xian)(xian)，預計2018全年出口(kou)(kou)(kou)(kou)增速(su)將(jiang)小(xiao)幅下滑(hua)至6%。

　　從長期(qi)效應看，匯率(lv)上漲(zhang)(zhang)可能對實體經濟帶來傷(shang)害(hai)。“我們(men)的競(jing)(jing)爭對手可不存(cun)在原材(cai)料(liao)大幅漲(zhang)(zhang)價和(he)匯率(lv)成本(ben)上升問(wen)題(ti)。”李華(hua)峰說，目(mu)前中國外向型企業面臨的都是國際競(jing)(jing)爭，勢必在國際競(jing)(jing)爭中處于不利。

　　中(zhong)(zhong)國(guo)銀行國(guo)際金融(rong)研(yan)究所外匯研(yan)究員王(wang)有鑫(xin)認為(wei)，美(mei)國(guo)為(wei)縮減美(mei)中(zhong)(zhong)創(chuang)紀(ji)錄的貿易(yi)逆差、促進制造業(ye)再次強大，一(yi)定程度上(shang)傾(qing)向于支(zhi)持(chi)弱勢美(mei)元政策，以(yi)刺激出口(kou)，將倒(dao)逼(bi)人民幣升值。加(jia)上(shang)愈演愈烈的貿易(yi)摩擦，將不利中(zhong)(zhong)國(guo)出口(kou)企業(ye)和實體(ti)經濟(ji)發(fa)展。　

　　提高全球資源配置能力

　　出口企(qi)業(ye)和(he)專家建(jian)議，匯率(lv)波(bo)動趨于市場化(hua)的(de)形勢下，外貿出口企(qi)業(ye)要增強全球資(zi)源(yuan)配置能(neng)(neng)力，來提高對(dui)匯率(lv)波(bo)動的(de)應對(dui)能(neng)(neng)力。

　　王(wang)有鑫認為，此(ci)輪升值(zhi)周期中(zhong)，第(di)(di)一階段(duan)從(cong)2017年7月26日(ri)至9月8日(ri)，屬于我國經(jing)濟(ji)基本面(mian)改(gai)善導致，根基穩健有內在支撐(cheng)。第(di)(di)二階段(duan)從(cong)2017年12月13日(ri)至今(jin)，更(geng)多(duo)是由外部美(mei)元超預期下跌導致的被動式升值(zhi)，而且(qie)美(mei)元指數有和美(mei)國經(jing)濟(ji)基本面(mian)背離的趨勢(shi)，值(zhi)得警惕。“已經(jing)超出專業機構預判，更(geng)何況出口(kou)企業。”

　　專家認為，提高企業應對(dui)匯(hui)率風險的能力，可以(yi)采取以(yi)下(xia)措施。

　　金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機構(gou)和(he)企(qi)業(ye)結成(cheng)更(geng)為緊密的(de)“幫帶(dai)”關系。不少中小(xiao)企(qi)業(ye)的(de)財務人(ren)員應對能力不足，而套期保(bao)值和(he)遠期交(jiao)割等金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)衍生產品，效果(guo)各不相同，需(xu)要企(qi)業(ye)根(gen)據自身(shen)實(shi)際謹慎操作，但是(shi)銀行(xing)和(he)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機構(gou)對小(xiao)企(qi)業(ye)提供服務意愿(yuan)不高。建議各種(zhong)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機構(gou)繼(ji)續增(zeng)強對出口(kou)企(qi)業(ye)的(de)幫助指導(dao)。

　　拓(tuo)寬(kuan)國(guo)內外(wai)(wai)采(cai)購(gou)渠道(dao)(dao)(dao)，加強進出口平衡。李華峰表示，以往企(qi)業(ye)(ye)(ye)僅(jin)在國(guo)內采(cai)購(gou)原(yuan)料，面對原(yuan)材料大(da)漲和匯(hui)率升值，企(qi)業(ye)(ye)(ye)已(yi)經采(cai)取國(guo)內國(guo)外(wai)(wai)兩(liang)種(zhong)渠道(dao)(dao)(dao)采(cai)購(gou)，一(yi)是為對沖，二是保證供應。王有鑫也(ye)建議，外(wai)(wai)向型企(qi)業(ye)(ye)(ye)可采(cai)取自然(ran)對沖方式，通過直(zhi)接購(gou)買東道(dao)(dao)(dao)國(guo)貨(huo)物或商品，將貨(huo)幣轉(zhuan)化(hua)為貨(huo)物運(yun)回(hui)國(guo)內。

　　大力(li)支(zhi)持企業“走出去”提高全球(qiu)競爭力(li)。萬(wan)豐奧特控(kong)股集團鋁合金(jin)(jin)車輪轂出口占比(bi)60%以上，鎂合金(jin)(jin)車身(shen)件出口占比(bi)90%，他們并未(wei)受到人(ren)民幣升(sheng)值的影響，管(guan)理中心(xin)總監余登(deng)峰(feng)介紹，企業和(he)客戶合同約定的是人(ren)民幣和(he)美(mei)元比(bi)價聯動機制，匯率(lv)風險(xian)由雙方共同承擔。“萬(wan)豐奧特先(xian)后收(shou)購了加(jia)拿大鎂瑞丁、美(mei)國派(pai)斯林(lin)機器人(ren)、捷克DF飛機制造公司等，深入到鎂合金(jin)(jin)、航空全球(qiu)產業鏈各端，加(jia)強(qiang)了匯率(lv)風險(xian)抵御(yu)能力(li)。”余登(deng)峰(feng)說。