金剛線切割優勢顯著,下游應用加速普及

　　與傳統砂漿切割線對比,金剛石切割線技術具有效率高、成本低和污染小等優勢。單次切割時間縮短了75%,切割效率大幅度提高,產能上升。切割成本較砂漿切割可降低15-20%。金剛線目前下游應用正加速普及,客戶主要集中在光伏硅(gui)材料(liao),集中度較高(gao)。

　　下游需求全面爆發,2020年全球對應金剛線空間約6950萬公里

　　光(guang)(guang)伏(fu)裝機容量提升(sheng)+金剛(gang)(gang)線(xian)(xian)(xian)快速(su)滲(shen)透(tou)(tou),打開金剛(gang)(gang)線(xian)(xian)(xian)切(qie)硅(gui)片(pian)空(kong)間。根據光(guang)(guang)伏(fu)業協會的數據,2017年(nian)金剛(gang)(gang)線(xian)(xian)(xian)在(zai)單晶(jing)硅(gui)的滲(shen)透(tou)(tou)率(lv)已達到100%,在(zai)多(duo)(duo)晶(jing)硅(gui)的滲(shen)透(tou)(tou)率(lv)為(wei)35%,未來(lai)金剛(gang)(gang)線(xian)(xian)(xian)在(zai)光(guang)(guang)伏(fu)領域的增(zeng)長主要來(lai)自于三方(fang)面:1)光(guang)(guang)伏(fu)市(shi)場新增(zeng)裝機容量的提升(sheng);2)單晶(jing)硅(gui)在(zai)硅(gui)片(pian)市(shi)場中占比的提升(sheng);3)金剛(gang)(gang)線(xian)(xian)(xian)在(zai)多(duo)(duo)晶(jing)硅(gui)滲(shen)透(tou)(tou)率(lv)的提升(sheng)。我們預測,在(zai)中性情形下,2018年(nian)全(quan)球晶(jing)硅(gui)切(qie)割金剛(gang)(gang)線(xian)(xian)(xian)總需(xu)(xu)求約為(wei)4936萬公(gong)里(li),較2017年(nian)增(zeng)長80%,到2020年(nian)全(quan)球金剛(gang)(gang)線(xian)(xian)(xian)年(nian)需(xu)(xu)求有(you)望(wang)達到6861萬公(gong)里(li),空(kong)間巨大。

　　“LED照明+消(xiao)(xiao)費電子(zi)(zi)”齊助力,藍(lan)寶石(shi)(shi)(shi)切(qie)割(ge)用(yong)(yong)金剛線(xian)需求(qiu)穩(wen)步(bu)增長。從藍(lan)寶石(shi)(shi)(shi)下游應用(yong)(yong)來看,主要包(bao)括LED襯(chen)底(di)(di)需求(qiu)和消(xiao)(xiao)費電子(zi)(zi)產品需求(qiu)兩方(fang)面,法國(guo)YOLE的(de)統計顯(xian)示,LED襯(chen)底(di)(di)材料應用(yong)(yong)占藍(lan)寶石(shi)(shi)(shi)需求(qiu)量的(de)80%以上,消(xiao)(xiao)費電子(zi)(zi)領域(yu)用(yong)(yong)正隨(sui)著使用(yong)(yong)場景(jing)的(de)擴(kuo)大(da)占比(bi)逐步(bu)提升,包(bao)括:智(zhi)能手機的(de)攝像鏡頭保護玻璃、Home鍵以及藍(lan)寶石(shi)(shi)(shi)表鏡等,預計2020年藍(lan)寶石(shi)(shi)(shi)金剛線(xian)需求(qiu)總(zong)共87萬(wan)公里。

　　國內企業競爭力加強,國產替代正當時

　　產(chan)品(pin)質量差別不大的情況下,國(guo)內(nei)企業(ye)價(jia)格優勢顯著。國(guo)內(nei)企業(ye)產(chan)品(pin)線徑達到60μm,趕超以中村超硬和旭(xu)金(jin)剛(gang)石為代表(biao)(biao)的國(guo)外企業(ye);2017年國(guo)內(nei)企業(ye)價(jia)格預期200元/公里左右;以旭(xu)金(jin)剛(gang)石、中村超硬為代表(biao)(biao)的國(guo)外企業(ye)產(chan)品(pin)價(jia)格高達280元/公里。

　　國(guo)內(nei)公司積極擴產(chan)(chan)(chan),國(guo)內(nei)企(qi)業占領主要市場。隨著下游需求快速爆發,2016年(nian)國(guo)內(nei)企(qi)業開始積極擴產(chan)(chan)(chan),公開數據統計顯示國(guo)內(nei)企(qi)業2016產(chan)(chan)(chan)能約(yue)900萬(wan)公里;募投項目(mu)新擴產(chan)(chan)(chan)能約(yue)1980萬(wan)公里,預(yu)期2018年(nian)國(guo)內(nei)企(qi)業新增產(chan)(chan)(chan)能近1000萬(wan)公里,合計達到(dao)2000萬(wan)公里,遠(yuan)超國(guo)外(wai)。