當地時間8月15日，在紐交所上市的中國光伏龍(long)頭企業無錫尚(shang)德電力的股價(jia)仍延續近期(qi)的跌(die)勢，截至收盤，跌(die)幅(fu)4.72%，股價(jia)降至1.01美(mei)元(yuan)，距離紐(niu)交(jiao)所1美(mei)元(yuan)的“警戒線”僅(jin)一(yi)步之遙。紐(niu)約證券交(jiao)易所規定，如果(guo)一(yi)家公司的股票長期(qi)低于1美(mei)元(yuan)，將自動觸發退市機制。

　　近期，“可能卷入反擔保騙局”一事對于深陷破(po)產(chan)傳(chuan)聞的尚(shang)德來說無(wu)疑是雪上加(jia)霜(shuang)。8月15日晚間，尚(shang)德電(dian)力發布(bu)職位變更公告，宣布(bu)施正榮擔任執行(xing)董事長兼首(shou)席(xi)戰略官，原首(shou)席(xi)財(cai)務(wu)官金緯接任首(shou)席(xi)執行(xing)官(CEO)。這意味(wei)著施正榮卸下了CEO一職。

　　值得(de)(de)注意的是，8月14日晚間，尚德電力(li)剛就反擔保一事發布公告稱，其已在(zai)多個國家獲得(de)(de)相關法(fa)院令狀，環球太陽(yang)能資(zi)本(GSF Capital)和其控制人羅梅(mei)(mei)羅(Javier Romero)在(zai)全球的所有資(zi)產已經被凍(dong)結。法(fa)院還(huan)委派獨立經理接替羅梅(mei)(mei)羅所擔任的環球太陽(yang)能基(ji)金(jin)(Global Solar Fund，下稱GSF)經理的職務(wu)，接管(guan)了該(gai)基(ji)金(jin)的運營。

　　在公告中，施正榮(rong)還以“董事長(chang)兼CEO”的身份稱，很欣(xin)慰(wei)看到相關法律措施取得成功。為何一(yi)天后(hou)，施正榮(rong)便卸去了CEO一(yi)職(zhi)?

　　“全球光(guang)伏產業目前正處(chu)于(yu)關(guan)鍵時期，經歷著嚴峻挑戰(zhan)，也面臨激動(dong)人心的(de)機遇。我相信我們需(xu)要更多(duo)地關(guan)注于(yu)公司的(de)戰(zhan)略方向、與主(zhu)要合(he)作伙伴建(jian)立更密切(qie)的(de)關(guan)系，以及尚德(de)在太陽能光(guang)伏技術領域的(de)持續發展(zhan)。”施正榮昨日在解釋(shi)職務變(bian)動(dong)的(de)原(yuan)因時如(ru)是說。

　　但(dan)能源專家林伯強(qiang)認為(wei)，這(zhe)或是施正榮面(mian)(mian)對行(xing)業困(kun)境、海外“雙(shuang)反(fan)”、反(fan)擔保騙(pian)局等(deng)諸多不利(li)因素(su)采取的(de)以退(tui)為(wei)進(jin)策略。“一些(xie)公司在面(mian)(mian)臨(lin)重大事(shi)(shi)件的(de)壓(ya)力時，都會(hui)采取更換(huan)CEO的(de)措施來減(jian)少負面(mian)(mian)新聞的(de)壓(ya)力。不過，這(zhe)也(ye)從側面(mian)(mian)驗(yan)證反(fan)擔保一事(shi)(shi)對于尚德的(de)嚴(yan)重性(xing)。”

　　反擔保迷局

　　這場可(ke)能存在(zai)的(de)(de)反(fan)擔(dan)保騙(pian)局是尚德電(dian)力7月30日發布公告披露的(de)(de)。公告稱，公司(si)(si)正在(zai)對(dui)其投資(zi)的(de)(de)環球太陽能基(ji)金管理(li)公司(si)(si)GSF Capital提供(gong)(gong)的(de)(de)反(fan)擔(dan)保展(zhan)開調(diao)查。初步(bu)調(diao)查發現，在(zai)一樁(zhuang)電(dian)站投資(zi)項(xiang)目的(de)(de)貸款中，GSF Capital向尚德提供(gong)(gong)的(de)(de)5.6億歐元(yuan)等(deng)值的(de)(de)德國政府債券(quan)的(de)(de)反(fan)擔(dan)保存在(zai)瑕疵，其可(ke)能系(xi)偽造而根本不存在(zai)。

　　環球太(tai)陽(yang)能(neng)基金(jin)(GSF)于2008年2月成立于盧森堡，是一家由尚德為(wei)主要投(tou)資人的基金(jin)，并委托(tuo)GSF Capital全權管理，主要從事(shi)太(tai)陽(yang)能(neng)光伏(fu)電(dian)站開發、建設和運營的投(tou)資。

　　在環(huan)球太陽(yang)能(neng)基金中，尚德電力擁(yong)有80%的股份(fen)(fen)，施正(zheng)榮擁(yong)有10%股份(fen)(fen);其余10%的股份(fen)(fen)由(you)GSF Capital持有。而(er)GSF Capital由(you)羅(luo)(luo)梅羅(luo)(luo)控制并擁(yong)有，負責環(huan)球太陽(yang)能(neng)基金的日常運營;在環(huan)球太陽(yang)能(neng)基金的表決權上，只擁(yong)有10%股權的羅(luo)(luo)梅羅(luo)(luo)擁(yong)有50%的權重。

　　上述可能的(de)(de)反擔(dan)保(bao)騙局緣(yuan)起于2010年5月(yue)，當時尚(shang)德電(dian)力(li)為環(huan)球太(tai)陽能基金投資的(de)(de)一家(jia)名為Solar Puglia II的(de)(de)公司提(ti)供擔(dan)保(bao)，從國家(jia)開發銀行獲得了5.54億歐元的(de)(de)貸款，GSF Capital同(tong)時以5.6億歐元的(de)(de)德國國家(jia)債(zhai)券提(ti)供了反擔(dan)保(bao)。

　　如(ru)果(guo)5.6億(yi)歐(ou)元的德(de)國政(zheng)府債券真(zhen)不(bu)存在(zai)(zai)，那么，原本想利(li)用擔(dan)保與反擔(dan)保把雙方的利(li)益捆綁在(zai)(zai)一(yi)起(qi)的尚德(de)就被(bei)合作(zuo)伙伴給狠狠地“擺(bai)了一(yi)道”，要(yao)獨自承(cheng)擔(dan)5.6億(yi)歐(ou)元的債務(wu)。

　　然而，由于尚(shang)德(de)(de)電力和(he)GSF的密切關系，不(bu)少行業人士都對尚(shang)德(de)(de)電力聲稱此前(qian)毫不(bu)知情的說法(fa)持懷(huai)疑(yi)態度。有業內(nei)人士評論(lun)稱，尚(shang)德(de)(de)電力當初介(jie)入GSF時，只(zhi)要做好盡(jin)職調查(cha)，就(jiu)能(neng)夠發現這(zhe)個反(fan)擔保漏洞。而拖了(le)兩年才公布其(qi)可能(neng)受騙了(le)，無法(fa)不(bu)讓人浮想聯翩。

　　而(er)昨日《國(guo)際金融(rong)報》記者從曼達林基金的(de)(de)管理合伙人傅格禮(li)的(de)(de)博客中看到(dao)，其(qi)發表了接受路(lu)透(tou)社采訪的(de)(de)一篇(pian)名為《中國(guo)尚德電力在警告聲中陷欺詐》的(de)(de)文章。

　　傅格禮(li)(li)稱，國家開(kai)發(fa)銀行(xing)是曼達林基金的(de)(de)重要投資者(zhe)之一。早在三年前(qian)，國開(kai)行(xing)曾(ceng)邀請他投資該基金，主(zhu)要面向意大(da)利普利亞和(he)西西里的(de)(de)太陽能發(fa)電(dian)廠。在2010年6月(yue)向國開(kai)行(xing)發(fa)送的(de)(de)郵件(jian)(jian)中(zhong)(路透(tou)社已經查閱過該郵件(jian)(jian))，傅格禮(li)(li)將意大(da)利描述為“太陽能泡沫”，并表示(shi)中(zhong)國投資者(zhe)最好不要考慮相關投資。“但國開(kai)行(xing)沒有聽我的(de)(de)建(jian)議。”

　　“這個項目之所以引起我的質疑是(shi)因(yin)為其沒有提及眾多與項目相關的重要(yao)公司、銀(yin)行、法律名稱，根(gen)據我的經(jing)(jing)驗，這是(shi)欺詐者經(jing)(jing)常采取的策(ce)略。”傅(fu)格禮表示(shi)。

　　對(dui)于上述(shu)質疑，尚德(de)目前沒有回應。

　　債務難償

　　林伯強表示，事(shi)情的真(zhen)相在(zai)掌握確鑿證據之(zhi)前很難判斷。不過(guo)，如(ru)果最后被確認要還這筆(bi)5.54億歐元的貸款，這個數目(mu)對于以前的尚(shang)德是(shi)一筆(bi)小(xiao)數目(mu)，但對于目(mu)前的尚(shang)德來說，恐怕(pa)是(shi)一個很大的壓力，足以把它壓垮。

　　但從尚德披露的(de)公(gong)告來(lai)看，對于(yu)這筆債(zhai)務(wu)的(de)償(chang)還似乎(hu)很樂觀。公(gong)告稱(cheng)，環球太陽能基(ji)金旗下(xia)的(de)運(yun)(yun)營公(gong)司在意(yi)大利擁有(you)并運(yun)(yun)營142兆(zhao)瓦(wa)的(de)光伏電(dian)站，已經并入電(dian)網并以批發(fa)價向電(dian)網售電(dian);接入電(dian)網的(de)電(dian)站中約(yue)74兆(zhao)瓦(wa)也獲得了額外(wai)上(shang)網補(bu)貼費用。

　　對此，林伯強并不看好，即使這些電站全部出售，尚德電力能夠回流的資金也可能相當有限。“而且，以目前行業的情況看，要銷售出去也不容易，更何況現在還有官司糾紛纏身，更不好賣。